Hirdetés
Hirdetés

Nagyon bejött az OTP-nek az abszolút hozam

Eidenpenz József, 2018. május 16., 16:06

Az OTP Supra jó visszatekintő hozamokkal ünnepelheti tíz éves évfordulóját, a svájcifrank-veszteséget már kiheverte. Jelentős Mol-csomagot és más részvényeket tart, de a kötvényekben is bízik, a forintot pedig shortolja. Az alap mérete nagy, az OTP nagy szeletet hasított az abszolút hozamú alapok piacából.

Szalma Csaba
Szalma Csaba

Tíz éves lett az OTP Supra Alap, Magyarország legnagyobb abszolút hozamú alapja, egyben az OTP Alapkezelő zászlóshajója – mondta el Gáti László, a cég marketing és értékesítési igazgatója. Szalma Csaba, az alap kezelője pedig 2014 után 2018-ban is elnyerte az év portfólió-menedzsere díjat a Privátbankár Klasszis díjkiosztón.

Az alapkezelő is megkapta a Privátbankár Klasszis 2018 Év Alapkezelője díját, és több más alapja is díjazott lett – hangzott el. Az alapkezelő egyébként ősszel lesz 25 éves.

Hirdetés

A Supra április 30-ai, az indulástól számított, két hét híján tíz éves hozama 16,19 százalék volt éves szinten, az öt éves pedig 4,93 százalék. Eközben a ZMAX rövid futamidejű kötvényindex éves szinten tíz év alatt 4,3, öt év alatt pedig 1,5 százalékot hozott.

Növelték a kockázatvállalást

A korábbi években a magas reálkamatok miatt könnyű volt pozitív reálhozamot elérni, kötvényekkel is, de ez mára megváltozott. Az alapkezelő időben elkezdett stratégiát váltani, és főleg az abszolút hozamú alapok terén fejlesztette kínálatát.

Köves Benedek vezérigazgató szerint az alapkezelő a vegyes, részvény, tőkevédett és abszolút hozamú alapok arányát 37,1 százalékról 58,6 százalékra növelte az alapjai között. Eközben a versenytársaknál ez az arány mintegy 50-ről 55 százalékra nőtt.

Minden idők legnagyobb nyeresége

Az abszolút hozamú alapok 475 milliárd forintos növekményéből 247 milliárd az OTP-csoport alapjaira jutott. Tavaly az alapkezelő minden idők legjobb, 8,256 milliárd forintos adózott eredményét érte el. A befektetésialap-piacon 23 százalékos részesedéssel piacvezető. Eközben a hazai befektetési alapok vagyona az utóbbi pár évben inkább stagnált vagy kissé esett.

A mindenevő

A 2008 májusában létrejött OTP Supra úgy indult, hogy “mindenevő”, kötvény, részvény, short, long, minden lehet benne, globálisan. Lehet olyan időszaka, amikor jelentősebb kockázatot vállal, ha az alapkezelő meggyőződése erős valamiről, máskor pedig esetleg alacsony a kockázata – mondta el Szalma Csaba. Az alap elmondása szerint fennállása alatt jelentősen túlteljesítette a főbb részvény– és kötvényindexeket, de a konkurens alapokat is.

Kockázatkerülő magyarok

Eközben voltak izgalmas pillanatok, nem sokkal az indulás után jött a Lehman-válság, 2011-2012-ben görög válság, aztán az USA leminősítése, ciprusi válság 2013-ban, svájcifrank-elengedés 2015-ben.

Hiába vannak magas hozamok, mégsem jönnek a befektetők – vették azonban észre az alap működésének elején. Kiderült, hogy túl kockázatosnak tartják a befektetők, túl nagy volt a hozamok szórása. Ezért 2011 közepén lejjebb vitték a megcélzott volatilitást, csökkentették tehát a kockázatot, de ezzel a potenciálisan elérhető hozamot is.

A Mol nagy részvényese

Ez után a kezelt vagyon trendszerűen emelkedni kezdett, amit a 2015 elején a svájci frankon elszenvedett veszteség sem tudott megingatni. A bankfiókokban csak olyan befektetőknek igyekeznek eladni a terméket, akik jól tűrik, tudják vállalni az ezzel járó kockázatot.

Jelenleg a Mol-részvény a legnagyobb befektetésük tíz százalékkal, az Unicredit-Pekao lengyel pénzintézet mintegy öt százalékot tesz ki. Az euró súlya 33, a dolláré 25 százalék, a forintot shortolják (forintgyengülésre játszanak). A kezelt vagyon pedig összesen 231 milliárd forint.

A legjobb és legrosszabb dobások

Az alap legrosszabb befektetése a svájci frank volt ugyan, de nem ez volt a legrosszabb negyedéve, a Lehman-válság rosszabb volt (a kötvények leértékelődése miatt). De 2011-ben is volt egy hasonlóan rossz negyedévük, az akkori hitelválság következtében.

A “legjobb dobás” az alap életének elején, 2008 végén az volt, amikor mindenki temette Magyarországot, de az alap még növelte is hazai kötvénypozícióit. A 2011 végi adósságválság során, amikor vissza kellett hívni az IMF-et, szintén nagy tételben vásároltak devizás és forintos magyar állampapírokat. Mindkét esetben évi tíz százalék feletti hozammal. A következő években ezek árfolyama hatalmasat emelkedett. (A hozamok utána sok évig csökkentek.)

Dolláros részvény ötszörös áron

De Szalma Csaba sikeresnek tartja a devizabefektetéseket is, “az euró/forintot szinte mindig jól játszottuk meg” – mondja. Bejött a régóta tartott Mol-befektetés is, különösen, ha az osztalékkal is számolnak. A Micron amerikai chipgyártó részvényét pedig mintegy két éve 9,5 dolláros árfolyamon vették, a múlt hónapban pedig 50 dollár körüli áron szálltak ki belőle.

A meccs nagy része

Az USA-ban már sok év telt el recesszió nélkül. Ha ez ismét bekövetkezik, akkor a kötvénypiaci görbe kiegyenesedhet, a hosszú állampapírok hozama ismét csökkenhet vagy stagnálhat. “A meccs nagy része már le van játszva, a hozamemelkedés zöme valószínűleg már lezajlott” – mondta Szalma a jelenlegi, tőkepiaci turbulenciákat okozó hozam-emelkedésről. (Az amerikai tíz éves államkötvények hozama nemrég átlépte az évi három százalékot, ami a részvénypiacot is aggasztja – a szerk.)

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Meglepetés: egy nyugati tekintélytől kapott támogatást Orbán

Meglepetés: egy nyugati tekintélytől kapott támogatást Orbán

A magyar, lengyel vagy cseh álláspontot ugyanúgy tiszteletben kell tartani, mint a spanyolt vagy a franciát – jelentette ki a német parlament elnöke egy lapinterjúban. Wolfgang Schäuble szerint a globalizáció okozta változások és a migrációs hullám megrengetik a nyugati társadalmakat, és erre Európa eddig nem tudott megnyugtató választ adni.

Hirdetés

További cikkek

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Videók

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Tipp

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • július 23
    PM: Részletes tájékoztató az államháztartás központi alrendszerének helyzetéről (június)
    Hasbro (2018 Q2)
    Fogyasztói bizalom
    Alphabet (2018 Q2)
    július 24
    KSH: Kiskereskedelem (május)
    MNB: Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció
    Feldolgozóipari BMI
    Feldolgozóipari BMI
    Szolgáltatóipari BMI
    július 25
    Wizz Air (2019 Q1)
    IFO üzleti hangulatindex
    Coca-Cola (2018 Q2)
    Boeing (2018 Q2)
    július 26
    Mastercard (2018 Q2)
    Európai Központi Bank kamatdöntés
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek
    július 27
    KSH: Foglalkoztatottság és munkanélküliség (április–június)
    GDP
    Mastercard (2018 Q2)
    Michigani Egyetem fogyasztói BMI

Szavazás

Ön tud félretenni a nyugdíjas éveire?