1p
Bár a kormány szeptember elején horror-forgatókönyvet vázolt fel az IMF elvárásaival kapcsolatban, az Equilor arra számít, hogy ez csak a megállapodás kommunikációjának előkészítését jelentette és jó eséllyel még az idén megszülethet az egyezség. A cég új befektetési alapokat indít. A Magyar Telekomot és a Molt kedvelik az elemzői, az OTP-t és a Richtert kevésbé.

Lesz megállapodás, hogy mikor, azzal kapcsolatban zavaros a kép, talán ez év vége felé – vélik a Equilornál Szántó András lakossági üzletágvezető szerint. Az egyik verzió, hogy csak azért szivárogtattak ki horror-forgatókönyveket az IMF elvárásaival kapcsolatban, hogy azután sikerként, győzelemként lehessen tálalni egy jobb variációt. De alapvetően meg szeretnének állapodni a politikusok. A másik, kevéssé valószínű verzió szerint csak az időt húzzák, és tartalékokból, piaci finanszírozás segítségével szeretnék kihúzni a következő pár évet, IMF-megállapodás nélkül.

Megint nagyon fog nekünk fájni

A költségvetésben mutatkozó több százmilliárdos lyukak kapcsán elmondták, hogy várhatóan a bevételi oldalt próbálják majd tovább felturbózni, mert a kiadáscsökkentésnek még súlyosabb recesszió lenne az ára. De a költségvetés rendbetétele mindenképpen fájdalmas lesz. „Lesznek olyan szektorok, amelyek ismét jobban kivehetik a részüket a teherviselésből” – mondta Kuti Ákos vezető elemző.

 

A kamatcsökkentés Kuti Ákos szerint nem feltétlenül tesz rosszat a gazdaságnak, az Equilor 25-50 bázispontos vágásra számít az év végéig. A kamatcsökkentés azonban csak lassan segíti a vállalatokat, nagyobb probléma az alacsony beruházási hajlandóság. A brókercég erre az évre 0,8 százalékos recessziót, a következő évre 0,9 százalékos növekedést vár, összességében két év alatt 1,6 százalékponttal alacsonyabb növekedést, mint a kormány.

 

Euró inkább 300 forint felett?

Az Equilor arra számít, hogy az euró/dollár keresztárfolyam először 1,33-ra emelkedik, jövőre azonban ismét 1,2 környékére csökken, mert  az USA továbbra is felülteljesítő marad, Európában továbbra is komoly problémák vannak. A CHF/HUF árfolyam várhatóan a 220-240 forintos, az EUR/HUF pedig a 280-300 forintos sávban mozog majd, az IMF/EU hitellel és a globális eseményekkel kapcsolatos hírek nyomán. Az EUR/CHF pedig, amely elvált az 1,20-as szintről, megközelítheti az 1,25-öt.

Az IMF-megállapodásnak pozitív hatása lehet a forintra, de a kamatcsökkentésnek már kevésbé. Évi öt százalék alatti kamatszintet nem sikerült még az országban az utóbbi évtizedekben bevezetni – hangzott el. Hosszabb távon a kamatcsökkentések miatt is komolyabb forintgyengülésre számítanak, 2014-ben várhatóan már inkább 300 forint felett lesz az árfolyam – mondta Szántó András.

Új befeketési alapok októberben

Új alapkezelőt hozott  létre az Equilor százmillió forintos alaptőkével 2012 januártól. Az eddig a brókercég által kezelt , több mint tízmilliárd forint értékű, nagyrészt intézményi portfólió kezelését a cég augusztus 1-től már átvette. Várhatóan októberben indítanak  befektetési alapokat is, az ehhez szükséges engedélyek folyamatban vannak.

Pillár Zsolt vezérigazgató szerint az alapkezelői tevékenységi kör már régóta hiányzott a Equilornál. Az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet majd olyan modern alapfajtákra is, mint az abszolút hozamú, vagy a kvantitatív, algoritmikus stratégiákat követő alapok.

Ha nem lennénk bóvliban...

Kuti Ákos vezető elemző szerint a forgalom csökkenése nem csak a BÉT-en figyelhető meg, hanem a világ többi tőzsdéjén is általános jelenség. A 2012-es forgalomból itthon az OTP-nek volt a legnagyobb a részesedése, 67,5 százalék, utána a Mol következik 15 és a Magyar Telekom nyolc százalékkal. A öt legnagyobb papír a részvényforgalom csaknem 99 százalékát adja Budapesten. A lengyel piacon az öt legnagyobb részvény adja a forgalom kétharmadát. Az Equilor erős pozíciókat épített ki a prágai és a varsói tőzsdéken.

 

Az alacsony forgalom ellenére a hazai piacot sem temetik, Kuti Ákos szerint számos okból fellendülhet a forgalom a jövőben, mint a feljutásunk a bóvli-kategóriából a befektetési kategóriába vagy az IMF-megállapodás.

 

OTP és Richter nem, Matáv és Mol igen

Szántó András szerint várható a brókercégek piacán átrendeződés, a Xetra bevezetése okán is szelektálódhatnak a kisebb cégek, a nagyok pedig felvásárlási célpontokat kereshetnek. A fix költségek miatt inkább ügyfélállomány megvétele várható, mint beolvasztás.

A magyar piacon Kuti Ákos szerint a Richterrel kapcsolatban túl optimista a piac, a négy nagy közül csak a Magyar Telekomot preferálják, amelynél a piac túl pesszimista.  Kérdés, mennyi lesz a cég osztaléka, az Equilor 50 forinttal számol, sok más elemző ennél alacsonyabban. A Molt is érdemtelenül súlyozták annyira alul szerintük. Az OTP-nél továbbra is a makrogazdasági kockázatok (például IMF-tárgyalások) dominálnak, a hitelportfólió romlása is rossz ómen.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG