5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A magyar miniszterelnök optimista volt a tegnapi varsói csúcs után, Angela Merkel szerint ugyanakkor egyelőre nincs megoldás a vétó ügyében. Eközben Manfred Weber is előjött a B-tervvel, amellyel kipöckölnék a helyreállítási alapból Magyarországot és Lengyelországot.

Jó esély van arra, hogy a csütörtökön kezdődő EU-csúcson megállapodás születik a magyar-lengyel vétó ügyében, jelentette ki tegnap Orbán Viktor Varsóban, miután néhány héten belül harmadszor egyeztetett Mateusz Morawiecki lengyel kormányfővel, valamint találkozott a nagyobbik lengyel kormánypárt elnökével, Jaroslaw Kaczynskival és a mérsékeltebb, kisebbik kormánypárt vezetőjével, Jarosław Gowin miniszterelnök-helyettessel is. 

Egy pennyt sem veszítünk?

A magyar kormányfő a Polsat lengyel televíziónak úgy fogalmazott:

Ha a következő napok tárgyalásai a kívánatos irányban haladnak, akkor jó esélyünk van a győzelemre.

Egy másik lengyel televíziónak, a TVP-nek arról is beszélt, hogy a német uniós elnökséggel folytatott tárgyalások „elég ígéretesek”, a megállapodás pedig előnyös lehet Magyarország, Lengyelország és az EU számára is. Részleteket a készülő kompromisszumról ugyanakkor nem közölt.

Éjszakai bevetés: Orbán Viktor és Mateusz Morawiecki találkozója Varsóban 2020. december 8-án. MTI/Miniszterelnöki Sajtóiroda/Benko Vivien Cher
Éjszakai bevetés: Orbán Viktor és Mateusz Morawiecki találkozója Varsóban 2020. december 8-án. MTI/Miniszterelnöki Sajtóiroda/Benko Vivien Cher

A miniszterelnök továbbra is úgy véli, hogy azokat a jogállamisági kérdéseket, amelyeknek nincs semmi közük a pénzügyi kérdésekhez, külön kell választani a költségvetési ügyektől. Szerinte nem szabad pénzügyi szankciókat kiszabni például azért, mert valamelyik tagállam nem követi az európai irányvonalat gender- vagy migrációs ügyekben.

Hozzátette: Budapest és Varsó között egyetértés van minden főbb témában, és kitartanak egymás mellett a tárgyalások végéig. Szerinte a két ország együtt elég erős a pénzügyi érdekeik megvédéséhez, és

egyetlen pennyt sem fognak veszíteni.

Más források szerint ugyanakkor nagyon is sokat veszíthet a két ország, hogyha ragaszkodik a vétóhoz. Ebben az esetben ugyanis az Európai Bizottság életbe léptetné a B-tervet, azaz kihagyná őket a koronavírus-válság okozta gazdasági károk enyhítését célzó, 750 milliárd eurós helyreállítási alapból. Ezáltal Lengyelország 23,1, Magyarország 6,2 milliárd eurótól esne el egyes számítások szerint.

Sorsdöntő hét

Korábbi hírek szerint a két kormánynak tegnapig kellett jeleznie, hogy hajlandók elállni a vétótól, ellenkező esetben életbe lép a B-terv. Most úgy tűnik, hogy ez a fenyegetés az uniós nyomásgyakorlás része volt, azaz a határidőt rugalmasan kezeli Brüsszel és a német uniós elnökség is.

Egy berlini kormányközeli forrásunk korábban szintén azt valószínűsítette, hogy valamilyen megállapodás lesz:  

Sok tárgyalásra számítok. Valamilyen eredményre szükség van. Az uniós költségvetést el kell fogadni.

Ezzel párhuzamosan tegnap Michael Roth, Németország uniós ügyekért felelős államminisztere Brüsszelben azt mondta: felelőtlenség lenne tovább késleltetni a helyreállítási alapból származó források elosztását, a német uniós elnökség pedig egy, az összes tagállam számára elfogadható megállapodás létrejöttén dolgozik. Szerinte ez a hét meghatározó lesz.

Angela Merkel német kancellár ma a német parlamentben úgy fogalmazott: egyelőre nincs megoldás az EU-s források körüli kérdésekre.

Továbbra is keresik a megoldásokat arra, hogyan lehet feloldani a magyar-lengyel blokádot úgy, hogy megtartják a jogállamisági mechanizmust, fűzte hozzá.

A B-terv, azaz Magyarország és Lengyelország kihagyása az alapból  továbbra is reális lehetőség.

Szeretnénk Európát összetartani, de ha továbbra is fennmarad a magyar és a lengyel kormány blokádja, akkor támogatni fogjuk a B-tervet, hogy nélkülük haladhassunk előre

figyelmeztetett tegnap Manfred Weber, az Európai Néppárt európai parlamenti frakcióvezetője.

Mi áll a háttérben?

A krízis azután robbant ki, hogy Magyarország és Lengyelország megvétózta a 2021-2027 közötti uniós költségvetést és a helyreállítási alapot magában foglaló jogalkotási csomagot a jogállamisági mechanizmus (az uniós pénzek kifizetésének jogállamisági kritériumokhoz kötése) miatt.

A mechanizmusról a júliusi EU-csúcson előzetes megállapodás született, azt azonban ősszel a német uniós elnökség - főleg az Európai Parlament nyomására - szigorította.

Orbán Viktor szerint az EU nem határozza meg pontosan, hogy mi a vélt jogsértés, kettős mércét alkalmazhat, ami önkényesen politikai alapú költségvetési szankciókhoz vezethet. Magyarul: a kormányfő attól tart, hogy a mechanizmus politikai-gazdasági furkósbotként szolgál majd az „illiberális államok” megfegyelmezésére.

Ezzel szemben Brüsszel szerint a mechanizmus lényege, hogy az uniós pénzek kifizetését a jövőben egyértelműen jogállamisági kritériumokhoz kapcsolják – tehát csak olyan ország kaphat a közös pénzből, amely betartja a demokrácia játékszabályait.

A vétó ügye és az annak nyomán előállt patthelyzet az e hét csütörtöki-pénteki EU-csúcs egyik fő témája lesz.

A helyreállítási alap szűkítésének veszélyéről itt (Meredek, de nem kizárt lehetőség a nukleáris opció), a vétó hátteréről itt (Orbán Viktor vagy Brüsszel rántja előbb félre a kormányt?), a német álláspontról pedig itt írtunk (Megtudtuk a német kormánytól, mit gondol Orbán Viktor vétójáról.)

A nemzetközi gazdasági hatásokat ebben a cikkben (Ők lesznek Orbán Viktor vétójának a nagy vesztesei), a magyarországi következményeket pedig ebben az írásban (Magát is lábon lövi a magyar kormány, ha bukik az uniós csomag) elemeztük.

Jegyzetünket arról, hogy a magyar kormány feladná-e az EU-tagságot, itt olvashatják (Mire készül Orbán Viktor? Az EU elhagyására?).

Videókommentárunkat az eseményekről és az EU szétszakadásának veszélyéről pedig itt tekinthetik meg:

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Egy évtizeddel előrejött a legrosszabb forgatókönyv a klímaváltozásban – Interjú
Imre Lőrinc – Izsó Márton | 2026. szeptember 17. 18:31
Az idei nyár a történelmi aszályról, a Duna rekordalacsony vízállásáról és a hőhullámokról szólt Magyarországon. Bár a hűvösebb időjárás beköszöntével sokan talán gyorsan elfelejtik mindezt, a Klasszis Podcastnak nyilatkozó klímakutató szerint ezt követően már bármelyik nyár lehet olyan, mint az idei. Sőt, a jelenlegi modellek alapján akár jóval megterhelőbb is: a 2015-ben kitűzött, 1,5 Celsius-fokos globális átlaghőmérséklet-emelkedést a korábban prognosztizáltnál egy évtizeddel hamarabb elérhetjük. Pongrácz Ritával, az ELTE Meteorológiai Tanszékének adjunktusával Imre Lőrinc újságíró beszélgetett.
Makro / Külgazdaság Szorul a hurok Matolcsy György körül
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:21
30 ezer oldalnyi, az előző jegybanki vezetést érintő dokumentumot adott át a Magyar Nemzeti Bank vezetése az MNB Működésével Kapcsolatos Visszaéléseit Feltáró Vizsgálóbizottságnak. Varga Mihály azt mondta, elkötelezettek a törvényes és átlátható működés mellett.
Makro / Külgazdaság Ismét pénz áll a házhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 16:40
Az augusztusi első 50 ezer forint után novemberben érkezik a 100 ezer forintos iskolakezdési támogatás második fele. Kátai-Németh Vilmos további fontos információkat is leírt posztjában.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter nagy bejelentést tett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:27
Vagyonosodási vizsgálat indul a jelenlegi és volt képviselőknél, kormánytagoknál, az erre vonatkozó törvényjavaslatot hamarosan sz Országgyűlés elé terjesztik. Magyar Péter miniszterelnök közölte, az ellenőrzés a családtagokra is ki fog terjedni.
Makro / Külgazdaság Az állami vagyonkezelő volt feje és a milliárdos üzletember is rács mögé került
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:29
Elrendelte a bíróság Jellinek Dániel milliárdos üzletember és Szivek Norbert, az állami vagyonkezelő volt vezetője letartóztatását.
Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG