5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Európa legerősebb gazdaságától azt várják Washingtonban, hogy aktívabb szerepet játsszon a globális színtéren. A megélhetési válságot egyre inkább érzékelő német polgárok többségének azonban ez nem igazán tetszik. Káncz Csaba jegyzete.

Németország forrong: sztrájkoló mozdonyvezetők, dühös gazdák, a koalíciós kormány támogatottsága mélyponton, a populista jobboldali párt pedig szárnyal a népszerűségi listán. De nemcsak a belpolitikában csapkodnak a hullámok, hanem Berlin külpolitikájában is.

Valóban, Németország külpolitikája számára véget értek a nyugodt idők. Berlinnek meg kell találnia a módját annak, hogy hogyan tud megbirkózni két háborúval, az egyre agresszívabb Kínával és az átalakulóban lévő világrenddel.

Tavaly decemberben a Német Nyelvtudományi Egyesület a „Krisenmodus”, vagyis a "válságmód" kifejezést választotta az év szavának. A kifejezés találóan érzékelteti a német külpolitika helyzetét.

Az izraeli válság

Az Izrael és a Hamász – amely utóbbit Németország, az EU, az USA is terrorszervezetnek minősít - között zajló háború csak a legutóbbi nagy válság, bár jelenleg a legdrámaibb. A konfliktus tovább terjedhet, ami potenciálisan pusztító következményekkel járhat.

Izrael biztonsága, ahogy Olaf Scholz német kancellár gyakran ismételgeti, Németország "létjogosultsága". Számára ez Németország náci múltjából eredő kötelezettség. Ez azonban nem akadályozta meg Annalena Baerbock külügyminisztert abban, hogy bírálja Izrael katonai műveleteit.

A német parlament, a Reichstag. Berlinnek meg kell találnia a módját annak, hogy hogyan tud megbirkózni két háborúval. Fotó: Depositphotos
A német parlament, a Reichstag. Berlinnek meg kell találnia a módját annak, hogy hogyan tud megbirkózni két háborúval. Fotó: Depositphotos

Tavaly novemberi interjújában Baerbock a megszállt Ciszjordániában a zsidó telepesek által a palesztinok ellen elkövetett erőszakos cselekményekről panaszkodott. "Az izraeli miniszterelnöknek el kell ítélnie ezt a telepes erőszakot, büntetőeljárásokat kell indítani ellene, és ez Izrael biztonságának érdeke is" - mondta.

Németország emellett részt vesz a háború befejezése utáni Közel-Keletről szóló tárgyalásokban is. Az EU-hoz és az amerikai kormányhoz hasonlóan Németország továbbra is elkötelezett a kétállami megoldás gondolata mellett.

Putyin támadása megrendítette Európa biztonságát

Az elmúlt évtizedekben valószínűleg semmi sem állította olyan nagy kihívás elé a német diplomatákat, mint Oroszország ukrajnai inváziója. Németország, más nyugati országokkal együtt, kiterjedt katonai segítséget nyújt.

Az Ukrajnának nyújtott katonai segélyeket nyilvánosan összesítő Kiel Intézet szerint tavaly az Egyesült Államok után Németország volt a második legnagyobb adományozó 17,1 milliárd euróval;

őt követte Nagy-Britannia 6,6 milliárd euróval, majd az északi és keleti EU-országok. Franciaország ezzel szemben csak 0,54 milliárd euróval, Olaszország 0,69 milliárd euróval, Spanyolország pedig 0,34 milliárd euróval járult hozzá a támogatáshoz.

De még így is, majdnem két évvel később, Ukrajna alig haladt előre az oroszok által megszállt területek visszafoglalásában. Ahogy a Nyugat lassanként belefárad a háborúba, a politikusok nyomás alá kerülnek, hogy a tárgyalóasztalnál gondolkodjanak a háború befejezéséről.

Kínát egyre inkább fenyegetésnek tekintik

Angela Merkel 2005 és 2021 közötti kancellársága óta sok minden változott Kína és Németország kapcsolatában. Szemben azzal, hogy Merkel a kereskedelempolitika érdekében finoman kezelte a kínai kormányt, a jelenlegi kormányzó balközép koalíció - a szociáldemokraták (SPD), a Zöldek és a neoliberális Szabad Demokraták (FDP) – tavaly nyáron kiadott stratégiai dokumentuma Kínát Németország és az EU "partnerének, versenytársának és rendszerszintű riválisának" nevezte.

Az utóbbi időben azonban Berlin egyre inkább hangsúlyozza a rivalizálást.

A német kormányt aggasztja Kína kardcsörtetése Tajvannal szemben, amelyet Kína elszakadó tartományának tekint, valamint Kína szoros kapcsolata Oroszországgal az Ukrajna elleni háború ellenére. Márpedig 2016 óta Kína Németország legfontosabb kereskedelmi partnere. Ezért a német kormány Kína-stratégiája nem a két gazdaság szétválasztására összpontosít, mivel ez túl nagy károkat okozna Németországban, hanem inkább arra törekszik, hogy csökkentse a Kínától való egyoldalú gazdasági függőségét.

A Baerbock által szorgalmazott, értékeken alapuló külpolitika korlátai Kína esetében különösen nyilvánvalóak. Tavaly azonban az akkori kínai külügyminiszter, Csin Gang keményen válaszolt Baerbocknak az emberi jogok fokozottabb tiszteletben tartására vonatkozó kérésére: "Amire Kínának a legkevésbé szüksége van, az egy nyugati iskolamester".

A németek belefáradtak a beavatkozásba

Európa legerősebb és a világ negyedik legnagyobb gazdaságától azt várják, hogy aktívabb szerepet játsszon a globális színtéren, nem utolsósorban az USA és az EU részéről.

Úgy tűnik azonban, hogy a megélhetési válságot egyre inkább érzékelő németek többségének ez egyre kevésbé tetszik. Legalábbis ez derül ki a Körber Alapítvány nonprofit szervezet tavalyi felméréséből, amelyben a megkérdezettek 54 százaléka szerint Németországnak visszafogottabban kellene fellépnie a nemzetközi válságok esetén. Mindössze 38 százalék kívánt nagyobb szerepvállalást - ez a legalacsonyabb arány a felmérések 2017-es kezdete óta, amikor ez az arány még 52 százalék volt.

Emellett elképesztő módon a válaszadók 71 százaléka ellenezte, hogy Németország vezető katonai szerepet vállaljon Európában. Úgy tűnik, a németek mindenekelőtt egy dolgot akarnak: továbbra is távol tartani magukat a világ válsággócaitól.

 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Megvan a Magyar Nemzeti Vagyonkezelő új vezetője
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 20:19
Balázs Zoltán sok területen évtizedes tapasztalattal rendelkezik, Kármán András a piaci gondolkodását, hatékonysági szemléletét és szervezetépítő készségét tartja elengedhetetlennek.
Makro / Külgazdaság A választás óta nem volt ennyire drága az euró, mint kedd este
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 19:33
Elhagyta a 367-es szintet is kedden az euró-forint árfolyam, a dollár-forint 317-nél jár.
Makro / Külgazdaság Trafóháznál robbant pokolgép a német-lengyel határnál
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 17:15
Az elkövetőknek egyelőre nyoma sincs.
Makro / Külgazdaság Rekordösszegűre nőhetnek a kórházi tartozások idén
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 15:46
A legfrissebb adatok szerint már 59 milliárd forint a kórházak összesített adóssága, az egyetemi klinikák is tetemes összeggel tartoznak. 
Makro / Külgazdaság Összeomló beruházások, szárnyaló ipar: ilyen volt a kormányváltás utáni gazdasági átmenet
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 1. 12:12
Végleg maga mögött hagyta a három és fél évig tartó stagnálás időszakát a magyar gazdaság, ettől függetlenül nem lehet felhőtlen az öröm a második negyedéves adatok láttán. A beruházások összeomlottak, a mezőgazdaságot pedig a történelmi aszály vetette vissza. A mérleg másik serpenyőjében viszont nagyon rég nem látott szárnyalást mutatott be az ipar.
Makro / Külgazdaság Húsbavágó: áttört egy határt a benzin átlagára
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 11:39
Határozott mértékű az árváltozás, legalábbis a 95-ös benzinnél.
Makro / Külgazdaság Befékezett a feldolgozóipar – így értékelték augusztust a menedzserek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 11:06
Megérkeztek az értékek a múlt hónap kapcsán.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter új fejezetet nyitna az INA-ügyben?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 09:09
A Hernádi Zsoltot érintő kérdésre ugyanakkor nem válaszolt, miután horvát kollégájával egyeztetett.
Makro / Külgazdaság Meglepetéssel indul a nap: gyorsabban nőtt a magyar gazdaság a korábban vártnál
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 08:30
Enyhén felfelé javította második becslésében a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) a második negyedéves, az áprilistól június végéig tartó időszakot felölelő GDP-adatot.
Makro / Külgazdaság Komoly tartalékot talált a költségvetésben a GKI
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 08:11
Gazdasági ügyekre, államadóssági kamatokra, valamint kultúrára, sportra és vallási célokra is GDP-arányosan többet költ Magyarország az uniós vagy régiós átlagnál a GKI szerint. A gazdaságkutató számításai alapján a kiadások mérséklésével összesen a GDP 4,7 százalékának megfelelő forrás válhatna átcsoportosíthatóvá.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG