4p

Az inflációs cél csak 2027-ben érhető el, a jegybank az idén már csupán 0,8 százalékos növekedéssel kalkulál, nagyon nagy geopolitikai kockázatok vannak – mondta Varga Mihály. 

Egyre későbbre teszi a 3 százalékos inflációs célt a Magyar Nemzeti Bank (MNB). Az infláció 2027-re érheti el fenntartható módon a 3 százalékos jegybanki célt – mondta Varga Mihály, az MNB elnöke a kamatdöntést követő sajtótájékoztatón. Ez is volt az oka annak, hogy a júniusi kamatdöntő ülésen a Monetáris Tanács 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot.

A jegybankelnök kitért a nemzetközi környezet változékonyságára. A közel-keleti konfliktus kiéleződése hatással van az energiaárakra. A globális növekedési kilátások romlottak, de Európában fiskális stimulusok vannak, amelyek segíthetnek ellensúlyozni a negatív kilátásokat. A lakossági fogyasztás élénk, az árkorlátozások rövid távon mérséklik az inflációt. Újságírói kérdésre válaszolva Varga elmondta: az árstopok (illetve jelen esetben az árrésstop – a szerk.) kivezetésénél mindig azt a forgatókönyvet veszik figyelembe, amit a kormány hivatalosan kommunikál, de a csütörtökön megjelenő Inflációs jelentés foglalkozik ezzel a témával is. 

Az MNB arra számít, hogy a gazdaság élénkülni fog a következő félévben, de így is csupán 0,8 százalékos GDP-növekedést prognosztizálnak 2025-re.

Jövőre 2,8, 2027-ben 3,2 százalékos GDP-növekedéssel számol a jegybank. Az inflációs várakozás az idén 4,7 százalék, míg jövőre 3,7, 2027-ben pedig 3 százalékos áremelkedéssel kalkulálnak. 

A nemzetközi kockázatok nagyok, a VIX-index (más néven félelemindex – a szerk.) magas, ez részben a vámbejelentéseknek, részben a geopolitikai eseményeknek köszönhető. Különösen az energiahordozók ára emelkedett, ami Magyarországra is jelentős hatással van, hiszen behozatalra szorulunk ezekből a termékekből. Kedd reggel persze változás volt, a tűzszünet hírére a Brent típusú kőolaj hordónkénti ára 70 dollár alá süllyedt. 

Felfelé mutató inflációs és lefelé mutató növekedési kilátások

A magyarországi inflációra mindenesetre az energiaárak alakulása komoly befolyással van. A vámokkal kapcsolatos bejelentések negatív hatással lehetnek a globális növekedésre itt Magyarországon is. Ezt az európai költségvetési kiadások növelése részben ellensúlyozhatja. Az uniós és németországi élénkítések növelhetik a GDP-t, de a legjelentősebb mértékben ennek hatása csak 2028-2030 között mutatkozhat meg. 

Magyarországon növekvő és csökkenő negyedévek voltak, a fogyasztás meghaladta az uniós átlagot, a kivitelt az európai piacok határozták meg, az elmaradt beruházások negatív hatással vannak a gazdaságra. A munkaerőpiac feszessége csökkent, a bérdinamika is mérséklődött. A folyó fizetési mérleg többlete jelentős, és ez fenn is marad, a költségvetés elsődleges egyenlege egyensúly közelében volt, és úgy is maradhat.

Varga Mihály: felfelé mutató inflációs kockázatok vannak
Varga Mihály: felfelé mutató inflációs kockázatok vannak
Fotó: Európai Bizottság
Az inflációs alapfolyamatok a jegybank 3 százalékos célja fölött alakulnak, az iparcikkek és a szolgáltatások ára különösen nagy mértékben emelkedett. A lakosság inflációs várakozásai csökkentek, de az inflációs cél fölött vannak, emiatt

továbbra is stabil, óvatos monetáris politikára van szükség. 

A GDP a jegybank előrejelzései szerint a második negyedévben stagnálhat, ezután nőhet, de összesen csak 0,8 százalékos GDP-növekedéssel számol az MNB. A lakossági fogyasztás élénkülhet, az ipari termelésben viszont csak jövőre várható fordulat. Varga hangsúlyozta: szigorú monetáris kondíciókra van szükség, hogy az inflációs célt elérjék. Az inflációs kilátásoknál felfelé, a növekedéssel kapcsolatban lefelé mutató kockázatokat lát a jegybank. Emiatt óvatos és türelmes megközelítés indokolt, a pozitív reálkamat fenntartása is kiemelt cél. 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Hihetetlen, hogy mennyit költ a kormány az adósságok kamataira
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 12:05
2726 milliárd forintot fizetett az állam az év első hét hónapjában az adóssága kamataira.
Makro / Külgazdaság Akár olcsóbb is lehetne a tankolás szombattól
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 10:58
A nagykereskedelmi ár biztos csökken.
Makro / Külgazdaság Megírték a bankok, hogy mindenki visszakapja a pénzét
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 10:09
Hiba volt duplán levonni a pénzt.
Makro / Külgazdaság Sokkoló adat érkezett a magyar inflációról
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 08:30
4 százalék felett maradt az infláció.
Makro / Külgazdaság Türelmetlenek a németek a vámmegállapodás miatt
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 14:16
Az amerikai-európai vámmegállapodás mielőbbi életbe léptetését sürgeti a német autóipar szakmai képviselete.
Makro / Külgazdaság Szomorkodhat a magyar gazdaság: rossz hírek érkeztek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 13:23
Júniusban csökkent a német ipari termelés.
Makro / Külgazdaság Trump száz százalékos vámot vetne ki a chipekre és félvezetőkre
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 07:22
Donald Trump amerikai elnök szerdán bejelentette, hogy az Egyesült Államok „körülbelül 100 százalékos” vámot vet ki az importált félvezető chipekre, hozzátéve, hogy a chipgyártók elkerülhetik a vámot, ha befektetnek az amerikai gyártásba.
Makro / Külgazdaság Milorad Dodik elhagyta Budapestet, nem maradt itt politikai menekültként – derült ki a Kormányinfón
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 6. 18:01
A boszniai Szerb Köztársaság volt elnöke, Milorad Dodik elhagyta Magyarországot, nem kapott politikai menekült státuszt.
Makro / Külgazdaság Nincsenek csodák, nem lesz olcsóbb a benzin
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 6. 11:18
Így változnak a nagykereskedelmi árak.
Makro / Külgazdaság Rendesen belecsaptak a lecsóba a nyugati tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 6. 09:47
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,21 pontos csökkenéssel, 101 785,87 ponton nyitott szerdán, emellett pozitív kezdés az európai tőzsdéken.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG