7p

Csúcson a forint, visszatér a bizalom: mire számíthatnak a hazai befektetők? A változások a magyar tőzsdét is elérik?

Online Klasszis Klub élőben Szalay-Berzeviczy Attilával!

Vegyen részt és kérdezze Ön is az ismert közgazdászt, a BÉT korábbi elnökét!

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt! >>

A pontosan négy éve dúló orosz-ukrán háborúban több százezren haltak meg, igazságos békére pedig semmi esély. A háború ugyanakkor megmaradt regionális szinten, és lassan mindenki kezd belefáradni. Nagyító alatt ezúttal négy év vérontás.

Vannak olyan történelmi dátumok, amelyekről alighanem mindenki tudja, hogy épp mit csinált aznap. Ilyen a New York-i terrortámadások napja, 2001. szeptember 11., és ilyen 2022. február 24. – a nap, amikor Oroszország totális háborút indított Ukrajna ellen.

Aznap reggel, amikor ébredés után ránéztem a telefonomra, nem akartam hinni a szememnek: lángoló ukrán városokról, idegen földön masírozó orosz tankok ezreiről szóltak a hírek. Mintha egy rémálom vált volna valóra. A II. világháború óta most fordult elő először Európában, hogy egy globális nagyhatalom háború útján, vérrel és erőszakkal próbálja érvényesíteni az érdekeit.

A szerkesztőségben hitetlenkedve kérdezgettük egymást arról, hogy mi is történik, egy kolléga pedig nekem szegezte a kérdést: „ugye ide nem jönnek”?

Regionális háború 

Nem hiszem, mondtam akkor, és ez szerencsére azóta sem változott. Az orosz-ukrán háború – ami valójában már 2014-ben elkezdődött a Krím orosz bekebelezésével és a donbászi harcok kirobbanásával – regionális háborúnak indult, és az is maradt.

Hozzátartozók az oroszok által elkövetett bucsai mészárlás  áldozatainak emlékfala előtt Bucsában 2026. február 24-én
Hozzátartozók az oroszok által elkövetett bucsai mészárlás áldozatainak emlékfala előtt Bucsában 2026. február 24-én
Fotó: MTI/AP/Szergej Gric

Egyetlen más ország területét sem érte katonai támadás, egyetlen más ország sem küldött katonákat a frontra (Észak-Korea kivételével, amely Oroszországot támogatta ily módon titokban), azaz egyetlen ország sem sodródott bele a háborúba – függetlenül attól, hogy segítette-e fegyverrel és pénzzel Ukrajnát vagy sem. A magyar kormány mantrája, miszerint utóbbi szükségszerűen maga után vonja majd az előbbit, mindeddig hamisnak bizonyult.

Egyfajta hibrid háború, főleg a titkosszolgálatok szintjén persze az elmúlt években is dúlt és dúl ma is a Nyugat és Oroszország között, titkos küldetést teljesítő amerikai tisztek jelen voltak és feltételezhetően vannak is Ukrajnában, a nyugati hírszerzések és technológiák pedig a távolból segítik az ukrán hadműveleteket.

Bizonyos tekintetben proxy háború is zajlik, amelyben a Nyugat óriási erőforrásokkal támogatja Ukrajnát azt hangoztatván, hogy ezáltal saját magát, a saját értékrendjét is védi. De mindez nem változtat azon a tényen, hogy a háború „csak” Ukrajna és  – kisebb részben – Oroszország területén zajlik. 

Több százezer halott  

Ami persze így is eléggé tragikus. Volodimir Zelenszkij ukrán elnök február elején maga jelentette be, hogy négy év alatt összesen 55 ezer ukrán katona vesztette életét a csatatéren. Óriási szám, mintha egy közepes méretű város lakosságát irtották volna ki teljesen. Tekintetbe véve, hogy az áldozatok száma szenzitív adat, szakértők szerint a valós szám ennél is nagyobb lehet.     

Az orosz veszteségekről még hivatalos adat sincs, de a BBC és az orosz független Mediazona eddig már 200 ezer orosz halálos áldozatot azonosított. A valós szám ez esetben is nagyobb lehet.

A CNN által idézett tanulmány az ukrán halálos áldozatok számát 100-140 ezerre, az oroszokét 275-325 ezerre teszi. Összesen – a sebesülteket és az eltűnteket is beszámolva – ukrán oldalon 500-600 ezer, az oroszon pedig 1,2 millió áldozatot követelhettek a harcok.

Óriási a nem katonai áldozatok száma is: az ENSZ szerint mintegy 15 ezer ukrán civil vesztette életét az elmúlt négy évben a háború következtében. Az orosz hatóságok pedig több mint ezer orosz civil haláláról számoltak be.

A gazdasági károkat még nehezebb megbecsülni. Az orosz gazdaságot – bár nem omlott össze – nyilvánvalóan egyre súlyosabban érintik az egyre bővülő nyugati szankciók (erről itt írtunk részletesen). Az ukrán vezetés pedig nem is csinál titkot abból, hogy csak nyugati támogatással képes fenntartani az állam működését és finanszírozni a hadseregét. (Az ezt célzó 90 milliárd eurós EU-hitelt kívánja blokkolni Orbán Viktor miniszterelnök addig, amíg Ukrajna nem állítja helyre a szállításokat a Barátság kőolajvezetéken).

És akkor az újjáépítés költségeiről, az óriási társadalmi traumáról, valamint a nem kevésbé súlyos természeti károkról még nem is beszéltünk.

Ellentétes háborús célok 

De mikor lesz mindennek vége? Ezt jelenleg megjósolni sem lehet – az orosz és az ukrán álláspontok közötti ellentétek ugyanis kibékíthetetlenek. És ezen sem Donald Trump amerikai elnök, sem más kívülálló nem tud segíteni, maximum nyomást gyakorolhat egyik vagy másik félre a kompromisszum érdekében.

Mit akar Moszkva? Az egyik fő követelésként négy kelet-ukrajnai megyét: Luhanszkot és  Donyecket teljes egészében (a kettőt együtt Donbászként is emlegetik), valamint Zaporizzsja és Herszon egy részét.

Ezeket a megyéket 2022 őszén önkényesen annektálta Oroszország az ottani oroszokra és egy „népszavazásra” hivatkozva, de – Luhanszkot kivéve – nem tudta teljes egészében elfoglalni: a donyecki, a zaporizzsjai és a herszoni régió egy kisebb, de számottevő része jelenleg is ukrán ellenőrzés alatt áll.

A hivatalos orosz követelések között szerepel az ukrán hadsereg jelentős meggyengítése, az ukrán NATO-tagság megakadályozása és az „európai biztonsági egyensúly” helyreállítása – utóbbi lényegében az észak-atlanti szövetség terjeszkedésének megállítását jelenti (és ez még a finomabb értelmezés). Moszkva, bár igazi áttörést nem tudott elérni, a kisebb-nagyobb kelet-ukrajnai sikerek láttán katonailag nyeregben érzi magát.       

Mit akar Kijev? A lényegét tekintve biztonsági garanciákat és nemzeti szuverenitást.

Az előbbi elérésére, úgy tűnik, van esély: az Egyesült Államok – esetleg európai támogatással – adott esetben hajlandó lenne olyan katonai garanciákat nyújtani, amelyek megvédenék a megmaradt Ukrajnát egy esetleges újabb orosz katonai agressziótól. Ez elviekben NATO-szintű garanciákkal érne fel, NATO-tagság nélkül.

A szuverenitás visszaállítására Ukrajna nemzetközileg elismert teljes területén viszont esély sincs. A Krím visszaszerzése már fel sem merül, és az orosz megszállás alatt lévő kelet-ukrajnai területek visszafoglalása sem reális jelen helyzetben. A kijevi vezetés kénytelen-kelletlen már azt is elfogadná, ha az új határokat a jelenlegi frontvonalak mentén húznák meg – azaz ha jogilag nem is, de a gyakorlatban lemondana az ország mintegy ötödéről.

Az említett, még ukrán kézen lévő donyecki terület, ezen belül a hosszú évek alatt kiépített védelmi vonal feladása – ez szintén az orosz követelések között szerepel – viszont érthető módon továbbra is vörös vonal Zelenszkij számára.

Kérdés, hogy ezt az ellentétet az amerikai kompromisszumos javaslat (demilitarizált zóna és szabadkereskedelmi övezet létrehozása) képes lesz-e feloldani.

Területet a békéért? 

A hogyan tovább persze számos tényezőtől függ. Például attól, hogy lesznek-e elnökválasztások tavasszal Ukrajnában, és lesz-e népszavazás a tervezett békemegállapodásról, ahogy azt Washington kéri a biztonsági garanciákért cserébe a kiszivárgott hírek szerint. 

Mindezt az ukrán elnök egyelőre nem jelentette be. A négyéves évfordulón sugárzott videóüzenetében inkább arra kérte Donald Trumpot, hogy látogasson el Kijevbe. Arról is beszélt, hogy az ukrán embereket nem törte meg a háború, és mindent megtesznek majd a békéért és az igazságos rendezésért. A közelmúlt háromoldalú (orosz-ukrán-amerikai) tárgyalásai egyelőre nem hoztak áttörést.  

A háborús fáradtság ugyanakkor az ukránokat is elérte: Kijev egyre több nyugati támogatásra szorul, egy friss kutatás szerint pedig egyre több ukrán áldozna be területeket a békéért cserébe.

Az orosz emberi és gazdasági erőforrások szintén végesek, a szankciók hatnak, az orosz energiaexport zuhan – mindez pedig, reméljük, szintén közelebb hozhatja a háború végét. 

A Nagyító több cikkét itt olvashatják

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Szubjektív Mi legyen Sulyok Tamás sorsa? Az utca emberét kérdeztük Magyar Péter első kormányfői beszédéről
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. május 12. 10:11
Magyar Pétert miniszterelnökké választották, ami után először beszélt a parlamentben. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy követték-e, hogy mit mondott, valamint, hogy mit gondolnak arról, hogy a köztársasági elnököt lemondásra szólította fel. Arról is érdeklődtünk, hogy mi a véleményük arról, hogy miniszterelnökként bocsánatot kért a gyermekbántalmazási ügyek áldozataitól.
Szubjektív Büszkeség és izgalom: ilyen volt a beiktatás napja a parlamentből
Imre Lőrinc | 2026. május 9. 16:45
Maratoni hosszúságú napnak ígérkezett május 9-e. Az új Országgyűlés alakuló ülésén nemcsak a parlamentben, hanem a Kossuth téren is zajlottak az események – és zaljanak is, ki tudja, meddig. A hivatalos program fénypontjának Magyar Péter miniszterelnökké választása és parlamenti beszéde számított.
Szubjektív A Highclere-kastély, ahol a Downton Abbey-t forgatták
Elek Lenke | 2026. május 9. 06:01
Elképesztő pompa és megelevenedő történelem. Sok millió fontos festmények, hibátlanul kifényesített ezüstök, vastag bársony függönyök. És egy impozáns lépcsősor, amelyen Lady Mary vonult le hófehér, uszályos ruhájában, hogy hozzámenjen Matthew-hoz. A Világjáró ezúttal a Highclere-kastélyban sétált. 
Szubjektív Kapitulált az Orbán-rendszer plakátosa, dől a NER-dominó
Gáspár András – Havas Gábor – Herman Bernadett – Izsó Márton – Wéber Balázs | 2026. május 8. 18:57
Az Orbán-kormányok alatt állami kommunikációs tendereken multimilliárdossá lett Balásy Gyula a héten teljes fegyverletételt hajtott végre azáltal, hogy egy Tisza-közeli médium stúdiójában ajánlotta fel az államnak cégbirodalma zászlóshajóit, valamint magánvagyona egy részét. Mindeközben kiderült, hogy a Nemzeti Kulturális Alap 17 milliárd forintos alapja jórészt Fidesz-közeli celebek kifizetőhelyévé vált. Dőlnek a NER-dominók, és hol van még a vége?
Szubjektív Egy családtag még nem probléma? Az utca embere Magyar Péter miniszterválasztásáról
Bózsó Péter - Izsó Márton Artúr | 2026. május 7. 19:10
Magyar Péter miniszterelnöki beiktatását „rendszerváltó népünnepéllyel” teszi emlékezetessé. Karácsony Gergely, Budapest főpolgármestere hasonló rendezvényt szervezett volna péntekre, de azt a kormányváltó ünnepség felvezetőjévé változtatta. Mi a véleményük erről a járókelőknek? Arról is érdeklődtünk, hogy mit gondolnak a leendő miniszterelnök sógora, Melléthei-Barna Márton igazságügyminiszterré történő kinevezéséről.
Szubjektív Nagyszombat, ahol ha nincsenek résen, megáll az idő
Vágó Ágnes | 2026. május 2. 06:01
Kis Rómának is nevezik, hol cseh katonák, hol magyar és osztrák hadak harcoltak érte. Egyik háza a magyar Szent Korona ideiglenes búvóhelye volt. Az őrtornya óráját pedig állítólag még ma is ajánlatos naponta felhúzni... A Világjáró ezúttal Nagyszombatban járt. 
Szubjektív Jó lapokat osztottak Magyar Péternek Brüsszelben? Ez Viszont Privát
Havas Gábor – Herman Bernadett – Izsó Márton – Vég Márton – Wéber Balázs | 2026. május 1. 18:31
A héten már leendő miniszterelnökként tárgyalt Magyar Péter az EU fővárosában az uniós vezetőkkel. A Tisza Párt elnöke optimista: szerinte május végéig megszülethet a megállapodás a befagyasztott uniós pénzek felszabadításáról. Az egyik nagy kérdés, hogy ehhez pontosan milyen feltételeket kell teljesítenie. Mindeközben eldőlt, hogy Orbán Viktor 36 év után távozik a magyar Országgyűlésből – korszakváltó időket élünk.
Szubjektív „Minden tárca élére szakemberek kerültek” – az utca embere az alakuló kormányról
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. április 28. 10:11
Magyar Péter leendő miniszterelnök már számos miniszterét megnevezte. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy mit gondolnak az új kormányról. Arról is érdeklődtünk, hogy mit üzennek a távozó kabinetnek.
Szubjektív Korán örülnek Orbán Viktor távozásának az uniós vezetők?
Litván Dániel | 2026. április 26. 06:09
A magyar kormányfő bukása messze nem old meg minden problémát. Hiánya viszont felszínre hozhat egy rakás, eddig a szőnyeg alá söport feszültséget.
Szubjektív Mi lesz a Fidesszel? Az utca emberét kérdeztük a választáson elbukott nagyobbik kormánypárt jövőjéről
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. április 25. 17:46
A Tisza Párt elszámoltatást ígért kampányában, Magyar Péter pártelnök pedig az „Út a börtönbe” programot is beígérte. A járókelőket még Orbán Viktor szombati bejelentései előtt kérdeztük.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG