Hirdetés

Beelőznek a kazahok - elfordulnak a hazai részvényektől a külföldi alapkezelők?

Eidenpenz József, 2012. július 09., 06:05

Február vége és május vége között átlagosan 2,2 százalékról 2,0 százalékra csökkent az általunk vizsgált 15 külföldi részvényalapban a hazai részvények aránya. Régi hívünk, a Templeton részvényalapja 4,7 százalékról 3,5-re vette vissza magyar kitettségét, a kötvényeink mellett viszont kitartott. A JP Morgannél végre ismét kimutathatók a magyar részvények, de csak 1,1 százalék erejéig. Több alapban még a kazahok is előttünk járnak.

Hirdetés

Május végén 15 külföldi, térségünkre szakosodott részvényalapban 224 millió eurónyi magyar részvény volt, 22 százalékkal kevesebb, mint február végén. Ezzel a hazai részvények aránya 2,2 százalékról 2,0 százalékra csökkent.  Ez úgy lehetséges, hogy közben a szóban forgó alapok összvagyona is erősen csökkent, 12,7 milliárd euróról 10,9 milliárd euróra.  A legtöbbször „Kelet-Európa”, „Feltörekvő Európa” (Emerging Europe) vagy EMEA (Európa, Közép-Kelet, Afrika /Europe, the Middle East and Africa/) elnevezésű alapok többségében az orosz, a török és a lengyel részvények szerepelnek jelentős súllyal, 50-60, 10-20, illetve 10-15 százalékkal.

Futottunk még mi is

A magyar papírok inkább olyan középkategóriás vagy „futottak még” szerephez jutnak, több esetben a cseh részvények is megelőznek minket, sőt az újabban a jelek szerint divatossá vált kazah papírok is. A több alapnál – de nem mindenütt – benchmarkként (irányadó indexként) használt MSCI Emerging Europe indexben egyébként mintegy 3,0 százalékos a súlyunk, következésképpen a legtöbb alapkezelő változatlanul alulsúlyoz bennünket.

Magyar részvények feltörekvő európai alapokban




Alap Arány (százalék) Érték (millió euró) Alap mérete (millió euró)

2012. febr. 2012. máj. 2012. febr. 2012. máj. 2012. febr. 2012. máj.
Blackrock Emerging Europe 5,7 4,1 108 62 1 891 1 501
Baring Eastern Europe 3,1 4,2 50 58 1 629 1 380
JP Morgan Emerging Markets Equity 0,7 0,6 37 28 5 248 4 619
Templeton Eastern Europe 4,7 3,5 27 16 570 451
Schroder Int. Selection F. Emerging Europe 4,3 3,3 16 10 382 317
East Capital Eastern European (Svédo.) 2,8 3,0 15 12 548 415
Pictet-Eastern Europe 2,4 2,1 9 6 369 275
Pioneer Funds Emerging Europe and Medit. 1,5 1,4 9 7 589 475
Deka-Convergence Aktienf. Osteuropa 2,4 1,7 7 9 281 521
Morgan Stanley EMEA 2,7 2,8 7 6 243 198
East Capital Eastern European (Lux.) 2,8 3,0 2 2 72 58
WestLB Me Co Fd Eastern Europe 2,7 0,0 1 0 24 20
JPM Eastern Europe Equity 0,0 1,1 0 7 766 642
Fidelity Advisor EMEA 0,0 0,0 0 0 130 7
JP Morgan EMEA 0,0 0,5 0 2 467 412
Összesen 2,2 2,0 287 224 13208 11291

A Mark Möbius nevével fémjelzett Templeton kelet-európai részvényalapja eddig mindig külön utakon járt, egyes esetekben alaposan eltérve az említett benchmarktól. Tavaly még mi is a kedvencei közé tartoztunk, 7-9 százalék is volt az ország súlya. Az év végi 7,9-ről azonban május végére 3,5 százalékra csökkentették a magyar papírok arányát, bár ez még mindig a benchmark felett van. Emellett Oroszországot alaposan alulsúlyozták, kedvenceik pedig Ausztria, Kazahsztán és Törökország. Ausztriában főleg kelet-európai kitettségű bankok részvényeit vásárolták, mint az Erste és a Raiffeisen.

Kötvény jó, forintkockázat rossz?

A Templeton ugyanakkor kitart a magyar kötvények mellett, a 38,8 milliárd dolláros Global Bond Fund és a 22,6 milliárdos Global Total Return Fund 6,3, illetve 7,6 százaléknyi magyar papírt tartott májusban. Ez még 1-2 tized százalékpontos növekedést is jelent februárhoz képest, miközben ezen alapok mérete csak szerényen csökkent.

A forintkockázatokból azonban úgy látszik, kevésbé kérnek, mint a kötvényeinkből. A lengyel papírok aránya ugyanis alacsonyabb, mint a magyaroké, de a lengyel zloty-kitettség kimutatható mértékű a Templeton-alapokban, a forintkitettség viszont nem (feltehetőleg az „egyéb” kategóriába szorult vissza.) A Global Bond Fund kiemelt befektetéseként említik például a 2021. március 29-én lejáró, tavaly márciusban kibocsátott, 6,375 százalékos  kamatozású dollárkötvényt, amely az alap 1,6 százalékát adja, ez pedig nem kevesebb, mint 620 millió dollár. A Templeton Global Total Return egyik nagyobb befektetése viszont a 2014 augusztusi lejáratú forintkötvény.

Az egyik feljebb, a másik lejjebb tesz bennünket

A részvényekre visszatérve a JP Morgan Eastern Europe Equity korábban sok hónapja nem mutatott ki hazai részvényeket, ha voltak is, csak minimális mennyiségben az „egyéb” kategóriában lehettek. Hogy a jelentés részletesebbé válása, vagy vásárlások okozták, nem tudni, de végre feltűnt az alapban 1,1 százaléknyi magyar részvény. A JP Morgan Emerging Markets Equity magyar részvénytartalma alacsony ugyan, de mivel hatalmas alapról van szó, mégis  tízmillió eurós nagyságrendű a részvényállománya.

Két legnagyobb részvénytulajdonosunk ebben a körben a Barings és a Blackrock alapjai, ketten együtt dollárról átszámolva 120 millió euró körüli értékű papírt tartanak. Az első növelte, a második csökkentette a hazai papírok arányát. A Blackrocknál ötödikek vagyunk az oroszok, a törökök, a lengyelek és a kazahok után, a Baringsnél negyedikek (ott kazah papírok nincsenek).

Szóljon hozzá - számít a véleménye!
Hirdetés

Legfrissebb bejegyzés

Címlapon

Ha végre itt nyár, és meleg az idő... így nyaral a magyar

2013. június 18., 19:01
Ha végre itt nyár, és meleg az idő... így nyaral a magyar

A magyarok harmadának a Balaton a Riviéra, legalábbis sokak úti célja, ezzel szemben száz emberből 13 egyáltalán nem is akar nyaralni menni. Aki nekiindul általában üdülni megy, de sokan látogatják meg rokonaikat.

Befektetési alap ajánló

  • Magasabb kamat lekötés nélkül: itt a megoldás

    Magasabb kamat lekötés nélkül: itt a megoldás

    6508 megtekintés 2013-06-05 11:06:00

    A likviditási alapok a folyószámlák rugalmasságát ötvözik a lekötött betétekhez, állampapírokhoz közeli magasabb hozammal. Nincs lekötési idő vagy lejárat, már pár hétre is érdemes lehet megvásárolni. (x)

  • A Citadella masszív erődítmény a város felett

    A Citadella masszív erődítmény a város felett

    1766 megtekintés 2013-03-28 14:35:00

    Nem véletlenül választhatta a Citadella nevet az alap kezelője, a befektetési filozófiája lényege a hosszú távú szilárd, megbízható növekedés, alacsony kockázat mellett. (x)

Utánajártunk

  • Kandallógyár és tehenészet: mi lesz most a Phylaxiából? Interjú

    Kandallógyár és tehenészet: mi lesz most a Phylaxiából? Interjú

    1736 megtekintés 2013-06-18 06:10:00

    A Buda-Cash Brókerház elnök szerint előbb-utóbb a befektetők is rájönnek, hogy más szelek fújnak a volt Phylaxiánál.

  • Titokban megint megadóztatják a bankokat

    Titokban megint megadóztatják a bankokat

    1653 megtekintés 2013-06-17 16:06:00

    Az állam az általa átvállalt önkormányzati hitelek után is sarcot szed, 7%-ot. Varga Mihály erről elfelejtett beszámolni.

  • Nemcsak stadionokra futja majd a megszorításokból

    Nemcsak stadionokra futja majd a megszorításokból

    3785 megtekintés 2013-06-17 14:56:00

    Kultúrára, vízre és sztrádaépítésre is mehet pénz, hiába a költségvetési szigor. A kormány most bejelentett megszorítása mellett sem feledkezik meg a fociról és a presztízsberuházásokról. Így rejtik el, hogy választási költségvetés készül a háttérben?

  • Varga: stadion lesz és újabb adóemelések

    Varga: stadion lesz és újabb adóemelések

    11415 megtekintés 2013-06-17 11:00:00

    Váratlanul sajtótájékoztatót hívott össze Varga Mihály: megemelik a telefonadót, a tranzakciós illetéket, de a stadionépítésekről nem mond le a kormány.

  • Meghökkentő számok: százból 98 embernek vannak anyagi problémái

    Meghökkentő számok: százból 98 embernek vannak anyagi problémái

    10205 megtekintés 2013-06-14 15:05:00

    Az elmúlt években 17 százalékra emelkedett a relatív szegénységben élők aránya, elsősorban a jóléti állam kényszerű fogyókúrája miatt.

Facebook

Szavazás

Edward Snowden talán minden idők legnagyobb megfigyelési botrányát robbantotta ki. Önt zavarná, ha nemzetbiztonsági okból lehallgatnák telefonját, olvasnák levelezését?

Hirdetés
Hirdetés

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét: