Hirdetés

Beelőznek a kazahok - elfordulnak a hazai részvényektől a külföldi alapkezelők?

Eidenpenz József, 2012. július 09., 06:05

Február vége és május vége között átlagosan 2,2 százalékról 2,0 százalékra csökkent az általunk vizsgált 15 külföldi részvényalapban a hazai részvények aránya. Régi hívünk, a Templeton részvényalapja 4,7 százalékról 3,5-re vette vissza magyar kitettségét, a kötvényeink mellett viszont kitartott. A JP Morgannél végre ismét kimutathatók a magyar részvények, de csak 1,1 százalék erejéig. Több alapban még a kazahok is előttünk járnak.

Május végén 15 külföldi, térségünkre szakosodott részvényalapban 224 millió eurónyi magyar részvény volt, 22 százalékkal kevesebb, mint február végén. Ezzel a hazai részvények aránya 2,2 százalékról 2,0 százalékra csökkent.  Ez úgy lehetséges, hogy közben a szóban forgó alapok összvagyona is erősen csökkent, 12,7 milliárd euróról 10,9 milliárd euróra.  A legtöbbször „Kelet-Európa”, „Feltörekvő Európa” (Emerging Europe) vagy EMEA (Európa, Közép-Kelet, Afrika /Europe, the Middle East and Africa/) elnevezésű alapok többségében az orosz, a török és a lengyel részvények szerepelnek jelentős súllyal, 50-60, 10-20, illetve 10-15 százalékkal.

Futottunk még mi is

Hirdetés

A magyar papírok inkább olyan középkategóriás vagy „futottak még” szerephez jutnak, több esetben a cseh részvények is megelőznek minket, sőt az újabban a jelek szerint divatossá vált kazah papírok is. A több alapnál – de nem mindenütt – benchmarkként (irányadó indexként) használt MSCI Emerging Europe indexben egyébként mintegy 3,0 százalékos a súlyunk, következésképpen a legtöbb alapkezelő változatlanul alulsúlyoz bennünket.

Magyar részvények feltörekvő európai alapokban




Alap Arány (százalék) Érték (millió euró) Alap mérete (millió euró)

2012. febr. 2012. máj. 2012. febr. 2012. máj. 2012. febr. 2012. máj.
Blackrock Emerging Europe 5,7 4,1 108 62 1 891 1 501
Baring Eastern Europe 3,1 4,2 50 58 1 629 1 380
JP Morgan Emerging Markets Equity 0,7 0,6 37 28 5 248 4 619
Templeton Eastern Europe 4,7 3,5 27 16 570 451
Schroder Int. Selection F. Emerging Europe 4,3 3,3 16 10 382 317
East Capital Eastern European (Svédo.) 2,8 3,0 15 12 548 415
Pictet-Eastern Europe 2,4 2,1 9 6 369 275
Pioneer Funds Emerging Europe and Medit. 1,5 1,4 9 7 589 475
Deka-Convergence Aktienf. Osteuropa 2,4 1,7 7 9 281 521
Morgan Stanley EMEA 2,7 2,8 7 6 243 198
East Capital Eastern European (Lux.) 2,8 3,0 2 2 72 58
WestLB Me Co Fd Eastern Europe 2,7 0,0 1 0 24 20
JPM Eastern Europe Equity 0,0 1,1 0 7 766 642
Fidelity Advisor EMEA 0,0 0,0 0 0 130 7
JP Morgan EMEA 0,0 0,5 0 2 467 412
Összesen 2,2 2,0 287 224 13208 11291

A Mark Möbius nevével fémjelzett Templeton kelet-európai részvényalapja eddig mindig külön utakon járt, egyes esetekben alaposan eltérve az említett benchmarktól. Tavaly még mi is a kedvencei közé tartoztunk, 7-9 százalék is volt az ország súlya. Az év végi 7,9-ről azonban május végére 3,5 százalékra csökkentették a magyar papírok arányát, bár ez még mindig a benchmark felett van. Emellett Oroszországot alaposan alulsúlyozták, kedvenceik pedig Ausztria, Kazahsztán és Törökország. Ausztriában főleg kelet-európai kitettségű bankok részvényeit vásárolták, mint az Erste és a Raiffeisen.

Kötvény jó, forintkockázat rossz?

A Templeton ugyanakkor kitart a magyar kötvények mellett, a 38,8 milliárd dolláros Global Bond Fund és a 22,6 milliárdos Global Total Return Fund 6,3, illetve 7,6 százaléknyi magyar papírt tartott májusban. Ez még 1-2 tized százalékpontos növekedést is jelent februárhoz képest, miközben ezen alapok mérete csak szerényen csökkent.

A forintkockázatokból azonban úgy látszik, kevésbé kérnek, mint a kötvényeinkből. A lengyel papírok aránya ugyanis alacsonyabb, mint a magyaroké, de a lengyel zloty-kitettség kimutatható mértékű a Templeton-alapokban, a forintkitettség viszont nem (feltehetőleg az „egyéb” kategóriába szorult vissza.) A Global Bond Fund kiemelt befektetéseként említik például a 2021. március 29-én lejáró, tavaly márciusban kibocsátott, 6,375 százalékos  kamatozású dollárkötvényt, amely az alap 1,6 százalékát adja, ez pedig nem kevesebb, mint 620 millió dollár. A Templeton Global Total Return egyik nagyobb befektetése viszont a 2014 augusztusi lejáratú forintkötvény.

Az egyik feljebb, a másik lejjebb tesz bennünket

A részvényekre visszatérve a JP Morgan Eastern Europe Equity korábban sok hónapja nem mutatott ki hazai részvényeket, ha voltak is, csak minimális mennyiségben az „egyéb” kategóriában lehettek. Hogy a jelentés részletesebbé válása, vagy vásárlások okozták, nem tudni, de végre feltűnt az alapban 1,1 százaléknyi magyar részvény. A JP Morgan Emerging Markets Equity magyar részvénytartalma alacsony ugyan, de mivel hatalmas alapról van szó, mégis  tízmillió eurós nagyságrendű a részvényállománya.

Két legnagyobb részvénytulajdonosunk ebben a körben a Barings és a Blackrock alapjai, ketten együtt dollárról átszámolva 120 millió euró körüli értékű papírt tartanak. Az első növelte, a második csökkentette a hazai papírok arányát. A Blackrocknál ötödikek vagyunk az oroszok, a törökök, a lengyelek és a kazahok után, a Baringsnél negyedikek (ott kazah papírok nincsenek).

Tetszett, amit olvasott? Kövesse a Privátbankár.hu-t a Facebookon és a LinkedInen is! Ne maradjon le a legfrissebb gazdasági hírekről!

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Idegtépő várakoztatás a telefonos ügyfélszolgálaton - büntetlenül megtehetik?

Idegtépő várakoztatás a telefonos ügyfélszolgálaton - büntetlenül megtehetik?

Valószínűleg téged is bosszantott már, hogy a telefonos ügyfélszolgálaton ügyintézővel csak hosszú várakozás után lehetett beszélni, vagy már a várakozás közben feladtad és letetted a kagylót. Mi az az 5 perces szabály? Kire vonatkozik? Hova fordulhatunk, ha panasszal élnénk? A Nemzeti Fogyasztóvédelmi Hatóság most eloszlat néhány tévhitet.

Hirdetés
Hirdetés

További cikkek

Hirdetés

Ajánlatunk

Napi kommentár - videó

  • BUX23262.32-1.59%
    DAX9823.5+5.79%
    EUR/HUF311.610%
    EUR/USD1.08340%
    Arany1118.150%

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek
Hirdetés

Tipp

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • február 8
    KSH: Külkereskedelmi termékforgalom (első becslés) - 2015. december
    NGM: Gyorstájékoztató az államháztartás központi alrendszerének 2016. január havi helyzetéről
    február 9
    MNB: Monetáris Tanács kamatdöntő ülése
    ÁKK: 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció, 40 mrdFt
    Richter - 2015 Q3
    Ipari termelés - december
    Folyó fizetési mérleg - december
    Külkereskedelmi mérleg - december
    Külkereskedelmi egyenleg - december
    Coca-Cola Co. - 2015 Q4
    Fidelity - 2015 Q4
    február 10
    KSH: Kereskedelmi szálláshelyek forgalma - 2015. december
    MNB: Monetáris Tanács ülésének rövidített jegyzőkönyve
    ÁKK: 2024/B államkötvény csereaukció, 2017/A - 20 mrdFt; 2025/B államkötvény csereaukció, 2018/B - 20 mrdFt
    Heineken - 2015 Q4
    Time Warner - 2015 Q4
    Tesla - 2015 Q4
    Twitter - 2015 Q4
    február 11
    KSH: Fogyasztói árak - január
    MNB: Inflációs alapmutatók
    Nokia - 2015 Q4
    L'oreal - 2015 Q4
    Coca-Cola Enterprises - 2015 Q4
    PepsiCo - 2015 Q4
    február 12
    KSH: GDP (első becslés) - 2015. IV. negyedév
    KSH: Ipar (második becslés) - 2015. december
    KSH: Építőipar - 2015. december+2015. évi
    MNB: Az MNB statisztikai mérlege (előzetes) - január
    GDP év/év - 2015. IV. negyedév
    Ipari termelés - december
    Kiskereskedelmi forgalom - január

Szavazás

Ön szerint Magyarországnak nagyobb szerepet kell vállalnia a terrorizmus elleni harcban?