7p
Érdemes-e vásárolni a BÉT-re nemrég bevezetett nemzetközi részvényalapokból, valóban olyanok-e, mint a hírük, azaz olcsóbbak-e az aktívan kezelt alapoknál? A passzívan kezelt ETF-eket a vedd meg és tartsd stratégiához ajánlják elsősorban, így nyugdíjszámlákon is érdemes lehet őket elhelyezni. Megnéztük a költségeket.

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) nemrég új, nyugdíjmegtakarításokra is alkalmas értékpapírokkal bővítette a kínálatát. Külföldi, tőzsdén kereskedett indexkövető alapokat, úgynevezett ETF-eket (Exchange Traded Fund) vezetett be, de forintban, ami sokat könnyít a magyar kisbefektetők helyzetén. Kiesnek például az esetleges konverziós költségek.

A BÉT korábbi közleménye hangsúlyozta, hogy “kereskedésük és elszámolásuk forintban történik, s így nyugdíj előtakarékossági számlára (NYESZ) is tehetők”. Érdemes hozzátenni, hogy voltak eddig is forintban jegyzett egyedi külföldi részvények a BÉT által sok éve bevezetett BÉTa piacon (most húsz darab van). Valamint a pesti tőzsdén forgó forintos certifikátok is alkalmasak erre a célra.

Ilyen certifikátok vannak a BÉT-en magyar, német, amerikai indexre, euró/forintra és más devizákra, árupiaci termékekre is. Legtöbbjük azonban tőkeáttételes, azaz nagy kockázatot, áringadozást és költségeket kell felvállalnia annak, aki certifikáthoz nyúl.

Sima részvényvásárlás

De miben jelentenek újdonságot az új ETF–ek? Az egyik előnyük, hogy a certifikátoktól eltérően “enni nem kérnek”. Azaz nem lehet velük többet bukni, mint az eredeti befektetésünk, nem tőkeáttételesek, nincs biztosíték, letéti követelmény. Egy sima részvénycsomag-vásárlásnak felel meg a hétből négy, három pedig ennek a fordítottja, eladási pozíciót lehet velük felvenni, esésre lehet játszani.

ETF-ek a Budapesti Értéktőzsdén
Név Befektetés TER* Marzs** Tickerkód Termékstruktúra Hozamfiz. Alapkezelő
iShares Core DAX UCITS ETF (DE) DAX index long 0,16% 0,60% DAXEX fizikai tőkésítő BlackRock AM Deutschland
iShares Core S&P 500 UCITS ETF S&P 500 index long 0,07% 0,65% SXR8 fizikai tőkésítő BlackRock AM Ireland
iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE) Euro Stoxx 50 index long 0,10% 0,61% SX5EEX fizikai kifizető BlackRock AM Deutschland
iShares NASDAQ-100 UCITS ETF (DE) Nasdaq-100 index long 0,31% 0,61% NDXEX fizikai tőkésítő BlackRock AM Ireland
Xtrackers S&P 500 Inverse Daily Swap UCITS ETF S&P 500 Total Return ind. short 0,50% 0,60% DXS3 Részvények + swap tőkésítő Deutsche AM S.A.
Xtrackers Euro Stoxx 50 Short Daily Swap UCITS ETF Euro Stoxx 50 index short 0,40% 0,86% XSSX fizikai tőkésítő Deutsche AM S.A.
Xtrackers ShortDAX Daily Swap UCITS ETF DAX index short 0,40% 0,56% XSDX fizikai tőkésítő Deutsche AM S.A.
OTP BUX ETF BUX index long 0,69% 0,64% ETFBUXOTP fizikai tőkésítő OTP Befektetési Alapkezelő
DAX: német index, S&P 500: amerikai index, Euro Stoxx 50: európai index, Nasdaq 100: amerikai technológiai index. BUX: magyar index. Long: vételi pozíció, short: eladási pozíció.
Forrás: Bet.hu., alapkezelők. *TER: Teljesköltség-mutató. **Marzs: a tőzsdei vételi és eladási ajánlatok hányadosa egy véletlenszerű időpontban.

Nem valamiféle bonyolult pénzügyi konstrukció, származékos, határidős ügylet, kibocsátói ígéret rejlik mögöttük (mint az úgynevezett ETN-ek mögött), hanem részvényvásárlás. Ezt a leírásokban a “Termékstruktúra: fizikai” kifejezés jelzi. A Blackrock, a világ egyik legnagyobb befektetésialap-kezelőjének neve is nagyon jól cseng a pénzügyi világban.

Olcsók-e az ETF-ek?

Ha akarjuk, hátrány, ha akarjuk, nem, hogy itt a forintunkért devizát veszünk, devizakockázatot kell vállaljunk, euróban vagy dollárban. Mivel ma már minden portfólióban lehet helye devizabefektetéseknek is a forint mellett, ez inkább előny lehet, ha a portfólió egyébként kiegyensúlyozott. (Például nNem csupa euróból vagy dollárból áll.)

Az ETF-ek olcsónak számítanak, főleg ami az alap költségeit (TER-mutató) illeti. Ez az új ETF-eknél mintegy 1-5 ezrelék, míg a “normál”, aktívan kezelt magyarországi részvényalapoknál inkább 1,5-2 százalék. Ám az ETF-nél a tőzsdén a vételi és eladási árfolyamok különbsége, a marzs is költségként jelentkezik (tegnap ez 0,6 százalék körül volt), valamint a brókerjutalék. (Az árjegyző az OTP.)

Fele költséggel?

Az egyik nagyobb brókercég honlapja szerint náluk a BÉTa-piac díjai megegyeznek a BÉT hagyományos részvénypiacának díjaival. Ez 0,20-0,35 százalék között lehet. A három említett tételt összeadva pedig az jön ki, hogy minimum 0,1+0,3+0,2=0,6, maximum 0,5+0,4+0,35=1,25 százalékos költséggel kell számolni az első évben a külföldi ETF-eknél. (A befektetési jegyeket el nem adva, egy brókerjutalékot számolva, a tőzsdei marzsnak csak a felét véve.)

Ez jóval kedvezőbbnek látszik, mint a hagyományos, aktív kezelésű befektetési alapok költségei, ami nálunk az évi két százalékot is gyakran eléri. Annak ez fele vagy még kevesebb. (Sok függ attól is, hogy a normál a.lapoknál mekkora forgalmi jutalékkal kell számolnunk.)

Vedd meg és tartsd?

Az ETF-ek az úgynevezett passzív befektetési stratégiához adnak eszközt, elsősorban hosszú távra, a “vedd meg és tartsd” típusú befektetésekhez valók. Egy elmélet szerint a piacokat hosszú távon lehetetlen megverni, a legjobban akkor járunk, ha megvesszük az irányadó indexet. Lehetőleg valamilyen olcsó formában, mint egy alacsony díjú ETF, majd sok évig, vagy évtizedekig tartjuk.

Az utóbbi tíz, húsz évben ez a stratégia általában bejött, főleg, ha nagy visszaesésekben vásárolt valaki, mint a Lehman Brothers-féle zuhanás vagy az orosz válság. Arra azonban nincs garancia, hogy a jövőben is célra vezető lesz. Vannak olyan vélemények is, hogy 9-10 bő esztendő után most a részvénypiacok elvesztegetett, veszteséges évtizede jöhet. (Bár a piaci szereplők véleménye mindig változatos, ezért vannak a piacok folytonos mozgásban.)

BUX-ra már régen van

A BÉT-en 2006 óta forog az OTP BUX ETF, a BUX indexet követő tőzsdén kereskedett alap. Kondíciói, mint az éves átlagos költség (0,69 százalék 2017-ben), vagy a vételi és eladási ajánlatok marzsa (ma 0,64 százalék) hasonlítanak a külföldi ETF-ekéhez.

Tavaly év végén megszellőztették, hogy az állam új nyugdíjcélú, inflációkövető államkötvényekkel készül piacra lépni. Kérdés az is, ezeknek mennyire lesz majd keletje, mekkora konkurenciát jelentenek a hosszú távú megtakarításoknak.

NYESZ-re, devizában?

Ellentmondásos állításokat találtunk arról, lehet-e devizában kibocsátott értékpapírt NYESZ-számlára helyezni, sok helyen ezt lényegében kizárják. Ezt írja viszont az OTP oldala:

“A NYESZ-R számlához kizárólag forint bankszámla kapcsolható és a bankszámlán kizárólag a számlatulajdonos forint befizetései írhatók jóvá. A számlatulajdonosnak azonban lehetősége van arra, hogy a forintban befizetett összeget más devizára konvertálja át és a NYESZ-R értékpapírszámlán devizában kibocsátott és forgalmazott értékpapírt is elhelyezzen.”

A 2005. évi CLVI. Törvény 6. paragrafusa sem zárja ki, hogy devizában legyen valami kibocsátva, például “magyarországi, illetőleg az EGT más tagállamának szabályozott piacára bevezetett értékpapírokról” beszélnek, devizamegkötés nélkül.

De még ha lehet is devizás papírt a számlára helyezni, a forintos befektetés sokkal költséghatékonyabb lehet. A deviza-konverziós vételi és eladási árfolyamok különbsége tapasztalataink szerint az összeg 1-3 százalékára rúghat, bankcsoporttól, összegtől, sürgősségtől, sőt még napszaktól is függhet.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27430 26950 27450 +2,47% 0 0 10 036 802 400 HUF 2025-05-28 17:11:16
MOL 3140 3128 3160 -0,57% 0 0 2 212 172 350 HUF 2025-05-28 17:05:00
MTELEKOM 1774 1754 1780 +0,45% 0 0 2 373 604 644 HUF 2025-05-28 17:06:57
RICHTER 10320 10250 10420 -0,77% 0 0 2 256 221 020 HUF 2025-05-28 17:06:56
OPUS 572 567 574 0,00% 0 0 106 221 899 HUF 2025-05-28 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
Befektetési alapok Egy befektetési lehetőség, amivel részesedhetünk a világ egyik legfejlettebb piacából
Natív tartalom | 2024. december 16. 11:47
Klasszis Podcast Halas Zoltánnal, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Mi az a megatrend, és miért hagy ki egy jó lehetőséget az, aki nem tudja?
Litván Dániel | 2024. november 27. 09:48
Megatrend, hype-ciklus görbe, a mesterséges intelligencia izomereje, hibrid befektetési stratégia. Mindezekről is beszélgettünk Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzserével, de az interjúból az is kiderül, hogyan lehet pénzt keresni ezek segítségével.
Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG