CIB: aggasztóak a magyarországi növekedési kilátások

Ehhez az kell, hogy bejöjjön a CIB Bank szakértőinek prognózisa, miszerint az infláció egy év múlva egyszámjegyű lehet. Addig azonban kemény hónapok elé nézhetünk, stagnálásközeli gazdasági növekedéssel, enyhén romló munkaerőpiaci helyzettel és lassan, fokozatosan javuló külső egyensúlyi pozícióval. Az uniós források 2023 közepén érkezhetnek meg, aminek hatására (is) a forint erősödhet, egy euró például a jövő év végén 390 is lehet, a mostani 406,5 körüli szinttel szemben. 

Mekkora lehet az infláció? És mennyi, ha október 1-jével eltörlik a 480 forintos üzemanyagár-stopot? Elegendők voltak-e az eddigi jegybanki kamatemelések a fogyasztóiár-index fékezéséhez? Mikor lehet pozitív a reálkamat, vagyis kaphatunk a pénzünknél többet, mint amennyivel rontja annak értékét az infláció? Vajon visszaerősödhet-e még tartósan valaha a forint? Elegendő-e ehhez pusztán az, ha Magyarország megkapja az uniós pénzeket? Ezekre, a vélhetően most sokakat érdeklő kérdésekre kereste a választ Klasszis podcastunkban főszerkesztőnk, Csabai Károly a CIB Bank vezető makrogazdasági elemzőjével, Trippon Mariannal.

Ezt várja a CIB Bank elemzője. Meg azt, hogy az infláció 11 százalékon tetőzhet, valamint, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) maximum 8 százalékig viszi fel az alapkamatát.

A bank vezető elemzője, Trippon Mariann ugyanis úgy véli, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) várakozásával ellentétben a fogyasztóiár-index megugrása (áprilisi 5 százalék fölé kerülése) nem átmeneti, hanem tartósabb jelenség. A magyar gazdaság gyors kilábalását pedig még mindig a koronavírus-járvány esetleges újabb hullámai veszélyeztetik leginkább, ám a CIB-nél a GDP idei növekedését így is 4-5 százalék közé várják.

A négy százalékot közelítő gazdasági növekedéssel, ugyanakkor három százalék alatti inflációval és laza monetáris politikával számolnak 2018-ra a CIB Bank elemzői. A hazai gazdaságot továbbra is támogató nemzetközi környezetben több kockázati tényezővel is számolni kell. A béremelkedésnek köszönhetően a lakossági fogyasztás és a hitelfelvételi kedv is tovább nőhet.

Mekkora gazdasági növekedésre számítanak jövőre a szakértők?

Az első pánik után stabilizálódó piacokra számít a CIB Bank elemzője.

Júliusban 12,3 százalékkal haladta meg az ipari termelés volumene az egy évvel korábbit. Elemzők szerint ez a vártnál lényegesen jobb adat.

Folytatódik a kedvező tendencia az iparban az elemzők szerint. Azért persze kellemetlen meglepetés a havi csökkenés, de nagyon aggódni egy hónap adata alapján nem kell - kockázatot jelent viszont az orosz-ukrán konfliktus, és más makroadatok is arra utalnak: fogy a lendület.

Ukrajna szinte reménytelen helyzetben van, mégsem várható, hogy államcsődbe kerülne, valószínűleg kap majd segítséget – mondja Trippon Mariann, a CIB vezető elemzője. Nálunk a további kamatcsökkentésnek már nincs tere, ennek ellenére az MNB lehet, hogy meg fogja lépni. A forint lassan visszaerősödhet, az árfolyam 300 forint lehet.

Megkönnyebbülhetünk: 2013-ban sem dőlt össze a világ, sőt, több pozitív folyamat is elindult globális és a magyar gazdaságban is. A CIB szakértői összességében pozitív várakozásokat fogalmaztak meg 2014-re, de nem dőlhetünk hátra: minikrízisek bármikor kialakulhatnak, de tartós negatív piaci folyamatokkal a szakértők nem számolnak. A világot csak a tapír érdekli, a magyarokat a növekedés és az alapkamat alakulása is.

Lassacskán beindulhat a magyar növekedés, bár bőven vannak gazdasági kockázatok is. Az alapkamattal együtt olvadnak a betéti kamatok - hol keressük idén a hozamot?

Az enyhülő recesszió, a növekvő ipari termelés és a bővülő export javíthat a magyar külkereskedelmi mérlegen, vélik az elemzők. Idén már az autóipar fellendülése is segíthet.

A 300 forint feletti árfolyam óriási veszélyekkel járhat egy olyan gazdaságban, ahol a devizahitelek a GDP 16 százalékát teszik ki - elemzők szerint a forint biztosan gyengülhet. London szerint Matolcsy most még hallgatni fog a piacokra.

A monetáris politika mozgástere nálunk szűkebb, mint a nagy fejlett ipari országokban, de azért van mozgástér. Bárkinek hívják is majd a monetáris politika első emberét, ámokfutás azért nem lesz – mondják a CIB Bank elemzői. Az euró 282, a svájci frank 225 forint lehet az év végén.

A német alkotmánybíróság szerdai döntésével újabb akadály hárult el az elől, hogy az Európai Központi Bank (EKB) elkezdhessen kötvényeket vásárolni a periféria országaiban, ennek megfelelően a piaci hatások pozitívak voltak - mondta Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője. Az érintett országok nem kapkodnak: nem feltétel nélkül jár ugyanis a pénz.