9p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A magyar kormányfő bukása messze nem old meg minden problémát. Hiánya viszont felszínre hozhat egy rakás, eddig a szőnyeg alá söport feszültséget.

Jutalomjáték volt a csütörtök-pénteken Cipruson megrendezett informális uniós csúcs a tagállami vezetők és uniós diplomaták többségének. 90 milliárd eurós hitel Ukrajnának? Mehet. Huszadik uniós szankciós csomag Oroszország ellen? Megszavazva. Ukrán csatlakozási tárgyalások folytatása? Elindítva. Általános hangulat? Derűs.

És mindez nagyrészt egyetlen ember távollétének volt köszönhető. Orbán Viktor, mint tudjuk, leköszönő miniszterelnökként úgy döntött, nem megy el a csúcsra, nem veszi át személyesen a búcsúajándékát, nem köszön el uniós kollégáitól. És hát ezt annyira senki nem is sajnálta a Cipruson összegyűltek közül – vagy legalábbis nyilvánosan senki nem mondta. Az ellenkezőjét annál inkább.

„Orbán Viktor hosszú időre túszul ejtett minket. Ennek most vége”

fogalmazott például Kristen Michal észt miniszterelnök.

„Viktor a véleményünk szerint észszerűtlen volt, hogy finoman fogalmazzunk” – mondta Micheál Martin ír miniszterelnök, majd hozzátette: „Azt hiszem, ilyen szempontból könnyebb lesz, de mindig vannak kihívások 27 tagállammal.”

Állam- és kormányfők csoportképe a ciprusi informális csúcson
Állam- és kormányfők csoportképe a ciprusi informális csúcson
Fotó: Európai Tanács

De az egy nappal korábban, Luxembourgban tartott külügyminiszteri tanácsülésen is felszabadult volt a hangulat Magyarország, pontosabban Szijjártó Péter leköszönő külgazdasági és külügyminiszter távollétében (hiszen ezen az ülésen Ódor Bálint, a magyar kormány állandó uniós képviseletének vezetője képviselte az országot, és a beszámolók szerint csendben hallgatta végig a nyitó helyzetértékeléseket).

„Nagyon nyomasztó volt összegyűlni a külügyi tanácsban, mert mindenki tudta, hogy bármiről is beszélünk, nem fogunk előrelépést elérni”

utalt a magyar kormány állandó vétóira például Margus Tsahkna észt külügyminiszter.

„Teljesen más volt a hangulat a teremben. A miniszterek egymás után elmondták az értékelésüket a helyzetről. Az az érzés uralkodik, hogy sok kérdésben talán most már van út az előrelépésre”

– fogalmazott egy név nélkül nyilatkozó diplomata, aki jelen volt a zárt ajtók mögött tartott tanácskozáson.

Korai ünnepelni?

De akkor most tényleg minden szép és jó lesz uniós szempontból? Azért erről nincs szó. Több probléma is marad, annak ellenére, hogy Orbán Viktor lelép a színről. Először is, ahogy arra egyébként a leköszönő magyar kormány tagjai is többször utaltak, a nyíltan, konfrontatívan a közös uniós politikával szembeszegülő, „brüsszeli könnyeket ivó”, vétóit lóbáló Orbán Viktor alakja sok esetben jól jött sok uniós vezetőnek.

Aki nem értett egyet valamivel – mondjuk Ukrajna gyorsított uniós csatlakozásával –, annak nem kellett kiállnia és felvállalnia a konfliktust, hiszen számíthatott arra, hogy Orbán úgyis „elviszi a balhét”, bedugja a botot a küllők közé, vétóz, bírál, harcol, learatja a kétes dicsőséget, a többieknek pedig elég lesz szánakozóan széttenni a kezüket, hogy hát mit tehetnénk, ez a fránya Magyarország úgysem engedi.

Ursula von der Leyen, az Európai Bizottág elnöke, Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és António Costa, az Európai Tanács elnöke a ciprusi csúcs előtt
Ursula von der Leyen, az Európai Bizottág elnöke, Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és António Costa, az Európai Tanács elnöke a ciprusi csúcs előtt
Fotó: Európai Tanács

Ezután viszont nem lehet majd a volt magyar miniszterelnök háta mögé bújni, fel kell vállalni a konfliktusokat – amelyekből azért van bőven. Gondoljunk csak az elmúlt időszakban mondjuk a Mercosur-megállapodás körüli csörtékre, az európai fegyverbeszerzések vagy éppen a közös fegyverfejlesztések ügyében kialakult vitákra és egymásra mutogatásokra. És emlékezhetünk arra is, hogy a 90 milliárdos, Ukrajnának szánt hitel terve sem éppen könnyedén csúszott át az uniós vezetőkön.

Utóbbi ügyben például Bart De Wever belga miniszterelnök volt az, aki nyíltan és a végsőkig ellenállt a befagyasztott orosz eszközök e célra való felhasználása ötletének.

„Szerintem egy kicsit túl nagy az eufória amiatt, hogy Viktor nincs” már az Európai Tanács ülésein – mondtaa belga kormányfő Cipruson. – „Tapasztalataim szerint – másfél éve vagyok itt – természetesen egy nehéz partner volt, de soha nem lehetetlen.”

Hozzátette azt is, hogy „talán túlzás, hogy az ő gondolkodásmódja” csak Magyarországon létezne, ez „a következő néhány hónapban kiderül”. De annyit azért elismert, hogy „talán néhány dolog lehetséges lesz Ukrajnánál, ami eddig nagyon nehéz volt”.

Megelőlegezett bizalom Magyar Péternek

Eleve nagy kérdés az is, hogy pontosan milyen politikát fog vinni a választásokat megnyerő Tisza Párt elnöke, Magyar Péter miniszterelnökként. Mint megválasztása utáni első megszólalásaiból láthattuk, egyelőre nincs szó arról, amivel hazai ellenfeli vádolták, azaz hogy mindenben rögtön és azonnal teljesítené „Brüsszel” óhajait.

Magyar bizonyos szempontból most egy darabig kényelmes helyzetben lesz, hiszen pusztán a mindent ellenzésnek és az unió nyílt, durva bírálatának befejezésével learathatja a babérokat a közös uniós politika híveinek körében, miközben alig kell nagy engedményeket tennie.

Kérdés, hogy ez meddig lesz elég. Mert azért ne feledjük, most Brüsszelnek is erős lapjai vannak, hiszen Magyar mellett független gazdasági szakértők is elmondták: az üres magyar államkasszának, a döcögő magyar gazdaságnak hatalmas szüksége van a befagyasztott uniós források feloldására. Márpedig abban, hogy mennyire áll jóindulatúan az új magyar kormányhoz az uniós vezetés, jelentős szerepe van a mérlegelésnek. (Lásd például az uniós menekültügyi szabályok megsértése miatt kiszabott, napi egymillió eurós bírság ügyét – Magyar Péter azt szeretné, ha ezt felfüggesztenék addig, amíg van lehetősége megegyezni/szabályozást módosítani. De Brüsszelből mondhatják azt is, hogy hát sajnos az ítélet az ítélet.)

Ki veszi át a stafétát Orbán Viktortól?

A következő nagy kérdés viszont az, hogy ki lesz – ha lesz – a következő Orbán Viktor. Erre a szerepre jelenleg több esélyes is van. Az egyik Robert Fico szlovák kormányfő, aki számos ügyben állt Orbán mellé, és aki láthatóan szintén nagyon jó viszonyt ápol Oroszországgal – és az orosz energiával. Az is tény viszont, hogy több ügyben is, amelyben Orbán elment a vétó jelentette falig, Fico az utolsó pillanatban visszakozott. Mi lesz, ha egyedül kell majd tartania a frontot „Brüsszellel” szemben?

Robert Ficót fogadja a ciprusi uniós csúcson Níkosz Hrisztodulídisz ciprusi elnök
Robert Ficót fogadja a ciprusi uniós csúcson Níkosz Hrisztodulídisz ciprusi elnök
Fotó: Európai Tanács

Felmerülhet Andrej Babis cseh kormányfő neve is, aki Orbán Viktorral együtt a Patrióták Európáért pártszövetség társalapítója, és látványosan kacérkodik az orbáni illiberális demokrácia egyes „vívmányainak” átvételével. Eddig azonban nem annyira szuverenista/konfrontatív, hanem inkább erőteljesen pragmatikus külpolitikát vitt.

A lehetséges utódok sorában meg lehet említeni Giorgia Meloni olasz kormányfőt és Janez Jansa korábbi szlovén kormányfőt is – igaz, utóbbinak előbb vissza kellene térnie a hatalomba. Még kérdéses, hogy a szoros szlovén választások után ki lesz képes kormányt alakítani.

Uniós szempontból a sors iróniája az lenne, ha az Orbán Viktor veresége után egy héttel győzelmet arató Rumen Radev új bolgár kormányfő venné át az orbáni szerepét. Radev az ukrajnai háború ügyében nagyon hasonló nézeteket hangoztatott kampánya során, mint a leköszönő magyar kormányfő, de kormányon talán hajlíthatóbb lesz. És abban a bolgár politikai közegben, amelyben az elmúlt öt évben nyolc választást is kellett tartani, valószínűleg nem lesz meg Radevnek az a biztos hátország, amelyre Orbán Viktor támaszkodott a Brüsszel „bevételéért” folytatott harcokban.

Reform kellene

Ha távolabbra nézünk, akkor a személyeken túl intézményi kérdések is felmerülnek. Akár van éppen aktuális „Orbán Viktor”, akár nincs, a magyar kormányfő megmutatta, hogy az unió működését nagyon erősen hátráltatni tudja akár egyetlen – lássuk be, sem gazdaságilag, sem politikailag nem túl fajsúlyos – tagállam vezetője.

Magyarország kapcsán az elmúlt években az is kiderült, hogy az unió meglévő eszközei nem túl sokat érnek abban az esetben, ha egy tagállam nyíltan letér a jogállamiság ösvényéről. A Magyarország ellen zajló eljárások teljes egyetértés híján elakadtak, így a valóságban nem igazán merült fel a magyar kormány szavazati jogának felfüggesztése, ami kicsavarta volna Orbán Viktor kezéből a legerősebb fegyverét.

Igaz, az uniós források felfüggesztése (az EU befagyasztotta a Magyarországnak járó kohéziós források egy jelentős részét, valamint a Helyreállítási Alap minden forrását – szerk.) minden bizonnyal hozzájárult az Orbán-kormány bukásához, hiszen ezermilliárdok hiányoznak a magyar költségvetésből. De idáig eljutni hosszú út volt Brüsszelnek, és a jelenlegi, nagyon gyorsan változó világpolitikai helyzetben (sem) szeretne senki még egyszer hosszú éveket várni arra, hogy a brüsszeli fojtófogás bármiféle eredményre vezessen egy renitens kormányzat ellen.

Ha a lehetséges megoldásokról van szó, akkor nem egyértelmű, hogy merre vezet az út előre, ha egyáltalán van ilyen. Az egyhangúságot követelő döntéshozatal valamilyen más metódusra cserélése jó ötletnek tűnik, csak éppen a tagállamok mások vétóját szívesen feláldoznák, de a magukéhoz ragaszkodnak.

De még ha sikerülne is valamilyen megállapodásra jutni, mi lenne a pontos metódus? Ha például a tagállamok négyötöde, kétharmada vagy fele kell egy döntéshez, az relatíve nagyobb súlyt ad a kisebb országoknak. Ha viszont a népességszám alapján súlyozzák a szavazatokat, akkor a nagyobb tagországok gázolhatnak át a kisebbek ellenállásán. Az uniós működés átalakításához, az alapszerződés esetleges módosításához viszont egyelőre egyhangú döntés kell…

Egy másik út lehetne az Európai Parlament (EP) felruházása valódi döntési jogkörökkel ez azonban egyértelmű lépést jelentene az Európai Egyesült Államok egyáltalán nem általános népszerűségnek örvendő koncepciója felé. Másrészt ez pedig a jelenleg inkább politikai színjátszókörként és gittegyletként, mintsem valós politikai döntéshozó szervként működő EP alapos reformját is megkövetelné – megintcsak ütköző politikai és személyes érdekek aknamezőjén keresztül. (Az EP jogkörei ugyanakkor már valamelyest bővültek az elmúlt évtizedekben – a szerk.) 

Szóval Orbán Viktor ugyan egyelőre – vagy talán örökre – eltűnt az európai politikai színpadról, azonban a szelleme még sokáig ott fog lebegni.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Szubjektív Pezsgőzés Moszkvában és karaoke egy avatarral – szállodás sztorik szerte a világból
Elek Lenke | 2026. augusztus 29. 06:01
Egy szálloda nem csak arra való, hogy aludjunk benne. Régen a dúsgazdagok olykor évekig laktak egy-egy luxushotelben, mint Coco Chanel a Ritzben vagy Molnár Ferenc a New York-i Plázában. Egy szálloda tükre egy adott kor építészetének vagy egy ország történelmének. És persze felejthetetlen történetek színtere. A Világjáró ezúttal hoteles élményeit idézi fel. 
Szubjektív Bilincset és börtönt vár a Tisza-tábor Unger Annától – Ez Viszont Privát
Havas Gábor – Izsó Márton – Litván Dániel – Nagy Károly – Wéber Balázs | 2026. augusztus 28. 18:31
„A közpénzekkel gondatlanul bánó bűnösök beazonosítása és felelősségre vonása” lesz az elsődleges feladata a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és Vagyonvédelmi Hivatalnak (NVVH), amelynek elnökévé Unger Anna politológust, az Eötvös Loránd Tudományegyetem Társadalomtudományi Karának docensét választotta meg az Országgyűlés pénteken. De jó választás volt-e Unger Anna, képes lesz-e beteljesíteni a Tisza egyik fő választási ígéretét, vagy reménytelen küldetés belátható időn belül igazságot szolgáltatni? És hol tart most a beígért elszámoltatás?
Szubjektív Jobb hely lett Magyarország az elmúlt 100 napban? Ezt mondja az utca embere
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. augusztus 25. 14:31
Az elmúlt héten a Tisza-kormány bejelentette, hogy felülvizsgálják az előző kormány magáncégekkel kötött szerződéseit. Járókelőket kérdeztünk erről, valamint arról, hogy szerintük milyen irányba változott az ország az új kormány beiktatása óta.
Szubjektív Menekülés a hőség elől az éj leple alatt egy romjaiból újjáépült városba
Gáspár András | 2026. augusztus 22. 06:04
Varsó egy modern, szerethető város, ahol a klíma nyáron is olyan, mint nálunk jó pár évvel ezelőtt volt: elviselhető. A Világjáró ezúttal észak felé indult, hogy felfedezze a lengyel főváros fontos kulturális és történelmi látnivalóit.
Szubjektív Ilyen volt az első, és ezt várjuk a második 100 napban a Tisza-kormánytól – Ez Viszont Privát
Csabai Károly - Dobos Zoltán - Havas Gábor - Imre Lőrinc - Izsó Márton | 2026. augusztus 21. 18:50
Az első 100 napon, az első igazi válságkezelésen és az első nemzeti ünnep megszervezésén is túl van már a Tisza-kormány, amely egy igen eseménydús ősz elé néz. A felülvizsgált idei és a jövő évi költségvetés benyújtása, az euró bevezetése irányába tett lépések, a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és Vagyonvédelmi Hivatal felállítása, illetve az új alkotmányozási folyamat elindítása is a következő hónapok feladatai közé tartozhatnak. 
Szubjektív Cinque Terrét még a tömegturizmus sem tudja elrontani
Kormos Olga | 2026. augusztus 15. 05:57
Ha több mint egy hétre utazik nyaralni az ember a toszkán tengerpartra, főleg az óváros nélküli Viareggióba, akkor csak úgy szomjazza, hogy másnaponta csillagtúrákat tegyen a középkori hangulatot árasztó közeli településekre: Paganini szülővárosába, Luccába, San Gimignanóba, Carrarába, Genovába és Cinque Terrébe. A Világjáró ezúttal Toszkánában és környékén kirándult. 
Szubjektív Súlyos dilemma előtt Magyar Péter, lőttek a választási ígéreteknek? Ez Viszont Privát
Gáspár András – Havas Gábor – Király Béla – Wéber Balázs | 2026. augusztus 14. 18:31
A Tisza-kormánynak két súlyos válságot kell kezelnie egyszerre: a paksi atomerőmű részleges leállását és a rekordmértékű aszályt. Ezek óriási pluszköltséget vagy bevételkiesést jelentenek, és rossz esetben gajra vághatják a magyar gazdaságot. Mi lehet a kiút, és be kell-e áldozni mindemiatt a jóléti választási ígéreteket? És hogyan látja a pusztító szárazságot egy gazdálkodó?
Szubjektív „Észre lehet venni, hogy kevesebb” – az utca embere a rekordalacsony inflációról
Bózsó Péter – Havas Gábor | 2026. augusztus 12. 14:31
Júliusban rekordalacsony, 1,2 százalékos értékre esett az éves infláció. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy ez hogyan érinti őket, továbbá mi a véleményük a bejelentett gyógyszer- és tűzifaáfa-csökkentésekről, valamint a megtartott árrésstopról.
Szubjektív Kártyán nyeri el a szívünket Ausztria, de miért nem teszi meg ugyanezt a Balaton?
Litván Dániel | 2026. augusztus 8. 06:01
A Világjáró ezúttal ismét ellátogatott Karintiába, nem véletlenül. De miért nem lehet ilyet itthon is csinálni?
Szubjektív Jól vizsgázott Magyar Péter, de közben csinált egy súlyos baklövést – Ez Viszont Privát
Havas Gábor - Imre Lőrinc - Sipos Ildikó - Wéber Balázs | 2026. augusztus 7. 20:01
Eddig példátlan energiakrízis csapott le Magyarországra, a kormánynak egy igazán válságos időszakban kell megmutatnia, hogy mire képes. Bár az idei nyár legnehezebb időszakán remélhetően túl vagyunk, hátradőlni már csak azért sem lehet, mert a következő években tovább fokozódhat a kánikula és a már idén is történelmi méreteket öltő aszály. Miközben javában zajlott a válságkezelés, Magyar Péter miniszterelnök billentyűzetet ragadott, és beleszólt a közmédia irányításába, ami az Ez Viszont Privát stúdiójában is kiverte a biztosítékot. Ezúttal Sipos Ildikó, az Mfor-Privátbankár főmunkatársa, Wéber Balázs, az Mfor-Privátbankár vezető szerkesztője és Imre Lőrinc, az Mfor-Privátbankár újságírója vitatták meg az elmúlt egy hét legfontosabb eseményeit.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG