5p
Annak ellenére, hogy nagy szakadékokat és magas csúcsokat is láttak a főbb árupiaci termékek az utóbbi években, a magyar befektetők alig vesznek belőlük. A befektetési alapok vagyonából legalábbis csak egészen kicsiny részt tesznek ki ezek a befektetések, még úgy is, hogy pár évvel ezelőtt volt egy jelentősebb felfutás. Ha mégis valamire, akkor leginkább mintha olajra spekulálnának a magyarok.

A bankbetét, a részvény, a kötvény, az ingatlan a leggyakoribb befektetési formák világszerte. Állítólag ma már mindegyik drága, vagy túl alacsony hozamú, legalábbis a legtöbb országban. (Bár a magyar lakossági államkötvényeket pont érdemes kivételnek tekinteni.)

Sokan keresnek ezért alternatív befektetéseket, például az árupiacokkal vagy műtárgyakkal, értékes borokkal foglalkoznak. A nemesfémek az idén nyáron valósággal szárnyakat kaptak, erről itt írtunk részletesen.

A hazai befektetési alapok statisztikáit böngészve azonban a magyar lakosság alig foglalkozik egy fontos területtel, az árupiaci alapokkal. Július végén 48,7 milliárd forint, az alapokban levő 6226 milliárd forintos össztőke 0,7 százaléka volt ilyen befektetési formákban. Miközben az ingatlanalapok óriási felfutást éltek át az utóbbi években.

Nem reagálnak a hírekre

Persze az árupiac kockázatos terep, nagy csúcsokkal és szakadékokkal, a szakemberek ezt jól tudják. Ám az átlagember hajlamos például az aranyat, ezüstöt – ahogy egyébként a szintén ingadozó árú ingatlanokat is – biztonságos, infláció ellen védő menedéknek tekinteni. Ennek ellenére a hazai árupiaci alapok vagyona nagyjából két éve stagnál, pontosabban egy nem túl széles sávban ingadozik.

Ami még meglepőbb, hogy a nagy hírekre sem igen reagálnak. Az első ábrán bejelöltük a két, leggyakrabban emlegetett nyersanyag, a kőolaj és az arany ármozgásának fontosabb állomásait, csúcsokat és mélypontokat az utóbbi években.

Mi történt 2016 tavaszán?

Némelyik biztosan sokaknak emlékezetes maradt, a 2016 eleji olajár-összeomlás (30 dollár alatti árakkal), vagy a 2011 őszi történelmi aranyár-rekord. Most is sokat emlegetik a nemesfémeket, az utóbbi egy év egyik legjobb befektetésévé váltak, ám az árupiaci alapok összvagyona – legalábbis a július végi állapotig – lényegében meg sem moccant.

Az azért feltűnő, hogy az árupiaci alapok 2016 tavaszán kezdtek egy nagyobb emelkedő trendbe, 1-2 hónappal az olajár sok éves mélypontja után. Egy átmeneti visszaesés a tőkéjükben pedig 2018 végén következett be, az olajárcsúcs előtt és után.

Az olajat követik?

Az utóbbi oka többféle lehet, tavaly év végén szinte minden esett a tőkepiacokon. De ez a jó pár milliárd forintos tőkecsökkenés mintha éppen kihasználta volna, hogy az olaj árfolyama 2018 közepére eléggé magas szintre érkezett. Hasonló mozgás az arannyal nem vagy alig hozható összefüggésbe. Valószínűsíthető, hogy az alapkezelők, de talán az alapok befektetői is az olajra spekulálnak leggyakrabban. (Második ábra.)

A legnagyobb árupiaci alap, az OTP Föld Kincsei egyébként Magyarországon az ebben az alapfajtában levő tőke mintegy kétharmadát képviseli, 30 milliárd forint körüli volt a vagyona augusztus végén. Jelentősebb még a K&H Nyersanyag mérete, hétmilliárd felett.

Sok a mínuszos hozam

Talán a magas olajkitettség okozza, hogy az alapok és sorozataik többsége negatív hozamot ért el az utóbbi egy évben. (Lásd a táblázatot.) Hiszen a WTI típusú olaj egy év alatt mintegy húsz százalékot esett. Ez némileg megmagyarázza azt is, miért nem tolonganak az új befektetők. Két kivétel van, mindkettő az aranyra szakosodott, és évi 18 százalékos hozammal tűnik ki.

Árupiaci alapok hozama
2019.08.30, évesített
Alap neve Devizanem 1 éves hozam 3 éves hozam 5 éves hozam Indulás dátuma
Budapest Arany Alapok Alapja A HUF 18,39% -0,16% -0,68% 2008.07.21
Budapest Nyersanyag Alap A HUF -13,87% -5,24% -12,72% 2006.02.23
CIB Arany Alapok Alapja HUF 18,61% - - 2017.09.20
CIB Nyersanyag HUF -9,18% 0,66% -8,39% 2006.06.02
K&H Nyersanyag HUF HUF -6,22% -1,51% -9,20% 2009.10.05
K&H Nyersanyag USD USD -4,36% 0,56% -10,73% 2009.10.05
K&H nyersanyag USD F sorozat USD -2,50% - - 2018.05.22
MKB Nyersanyag HUF -2,39% -0,69% -6,26% 2009.07.06
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja A HUF -12,69% -0,62% 3,87% 2009.02.04
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja B EUR -13,90% -2,88% 2,85% 2009.02.04
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja I HUF -11,37% 0,88% - 2016.02.08
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Al. A HUF -7,03% 1,29% -3,46% 2005.08.11
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Al. B HUF -7,03% - - 2010.10.27
(Forrás: Bamosz.hu)

Az is igaz, hogy az árupiaci alapok, ETF-ek (tőzsdén jegyzett alapok), certifikátok nagy része aligha hosszabb távú befektetésre való. Az árupiaci termékeknél ugyanis elég gyakori a contango jelensége, amikor a távolabbi határidők drágábbak a közelieknél.

Spekulánsok terepe

Ez pedig a vételeiket tartogató befektetőknek folyamatos veszteségforrás. A lejáró határidőket ugyanis ilyenkor mindig magasabb áron lehet csak újrakötni, meghosszabbítani, “átgörgetni”. Emiatt hosszú távon újra és újra drágábban vesz és olcsóbban ad el a befektető.

Ugyanakkor ez kedvez a shortosoknak, azaz esésre játszó, határidőre valamely terméket eladó befektetőknek. (Mindennek fordítottja pedig a backwardation, ami a vevőnek kedvez, a shortosoknak veszteséget okozhat.) Az árupiacokon ezért az aktív, a portfólió elemeit viszonylag gyakran cserélő spekulációs stratégiák kifizetődőbbek lehetnek, mint a “vedd és tartsd” típusúak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 17640 17540 17735 +0,23% 0 0 9 557 625 505 HUF 2024-06-21 17:05:08
MOL 2850 2838 2854 +0,35% 0 0 5 429 907 728 HUF 2024-06-21 17:05:58
MTELEKOM 1052 1046 1060 -0,57% 0 0 1 437 424 608 HUF 2024-06-21 17:09:11
RICHTER 9300 9285 9360 -0,37% 0 0 2 812 088 345 HUF 2024-06-21 17:05:17
OPUS 425 421 425 +0,35% 0 0 94 189 925 HUF 2024-06-21 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A duplájába is kerülhetne az OTP? – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 21. 15:02
A magyar részvények nem drágák, ráadásul értékalapúak, ami szép hozamot biztosíthat, miközben a nagy nemzetközi növekedési részvények már legalábbis nem olcsók. A részvények hatékony védelmet nyújthatnak az infláció ellen is. A kockázatot, árfolyamingadozásokat kevésbé jól tűrő befektetőknek kezdőlépésként a vegyes alapokat ajánlják. Interjú Dudás Mátéval, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzserével.
Befektetési alapok Rengeteg pénz vándorolt a látra szóló bankbetétekből a befektetési alapokba
Csabai Károly | 2024. június 17. 15:01
Tíz díjat - három elsőt, három másodikat és négy harmadikat - is elhozott a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2024 szavazáson az OTP Befektetési Alapkezelő. Ennek apropóján beszélgettünk a cég vezérigazgató-helyettesével, Turner Tiborral.
Befektetési alapok Sávban mozoghat a forint, menedék maradhat a kötvényalap – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 12. 15:07
Az év végéig sávozhat a forint, az MNB politikája támogatja az árfolyamot. A részvények és a kötvények is jól teljesítettek az utóbbi időben, kérdés, mi lesz az inflációval, a kamatokkal és a gazdasági növekedéssel. A kötvényalapok befektetői helytelenül általában a múltbeli hozamok alapján tájékozódnak, de van célravezetőbb módszer is. Interjú Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával.
Befektetési alapok Gyurcsik Attila: Ha úgy hozza a sors, akkor valami ellen is fogadhatok
Vég Márton | 2024. június 10. 19:01
Két díjat is nyert az Accorde Alapkezelő a befektetési alapok Privátbankár.hu Klasszis 2024-es szavazásán: az Accorde Abacus Alap az első helyen végzett a Legjobb Abszolút Hozamú és Származtatott Alap (közepes kockázat) kategóriában. Gyurcsik Attilát, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatóját választották az Év Portfóliómenedzserének. Ennek apropóján beszélgetett Gyurcsik Attilával Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A kötvények maradhatnak a kisbefektetők kedvencei
Privátbankár.hu | 2024. június 5. 15:06
Nagyon szép hozamokat adott 2023 a kötvényalapok befektetőinek, nagyon ritka, hogy ilyen nagy áremelkedést lehet látni. De a jelenleg hét százalék közelében levő állampapírhozamok még mindig nem éppen alacsonyak, így a kötvénybefektetések is vonzóak maradnak. A forint is viszonylag erős maradhat, mert az inflációs cél eléréséhez nem engedhető meg a korábbi, trendszerű leértékelődés. Bebesy Dániel, az Erste Alapkezelő senior portfóliómenedzsere lapcsoportunk műsorában, a Klasszis Podcastban beszélt a kötvénypiacról.
Befektetési alapok Móra Máté: Nem biztos, hogy örülnünk kell, ha eljön a kamatvágások ideje!
Vég Márton | 2024. június 4. 15:01
A Legjobb Feltörekvő Piaci Részvény Alap lett a Generali Amazonas Latin Amerika Részvény Alap a Privátbankár.hu Klasszis 2023-as szavazásán. Ennek apropóján beszélgetett Móra Mátével, a Generali Alapkezelő Zrt. portfóliómenedzserével Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A trendi részvények nélkül is lehet jó hozamokat elérni
Csabai Károly | 2024. június 3. 18:56
Kis túlzással állítható, hogy a Hold Alapkezelő tarolt lapunk idei szavazásán, a szakmai szavazatok alapján ugyanis négy első, valamint egy-egy második és harmadik helyet érdemelt ki. Köztük az Év Alapkezelője lett a Hold, illetve a legjobb közép- és kelet-európai részvényalappal is büszkélkedhet. Alapvetően e két cím apropóján beszélgettünk Cser Tamással, a Hold Alapkezelő részvénystratégiáért felelős vezetőjével, partnerével és Orosz Gergővel, a cég szenior portfóliókezelőjével.
Befektetési alapok Egyre kevesebb pénzt hagynak pihenni a magyarok
Privátbankár.hu | 2024. június 2. 14:07
Látványosan csökkent az elmúlt egy évben a készpénz és a betétek aránya a háztartások megtakarítási portfóliójában. A befektetési jegyekbe viszont ömlik a pénz, az állampapírok iránti lelkesedés ugyanakkor kissé alábbhagyni látszik.
Befektetési alapok Az idén a rövid lejáratú pénzpiaci eszközök még jól teljesíthetnek
Csabai Károly | 2024. május 30. 18:44
Az egy évvel korábbinál dupla annyi, négy díjat is elhozott a K&H Alapkezelő a befektetési alapkezelők Privátbankár Klasszis 2024-es szavazásán. Három kategóriában második lett, a K&H Válogatott Iram Alapok Alapja rendszeres sorozat viszont a Legjobb Dinamikus Vegyes Alap lett. Ez utóbbi apropóján beszélgettünk Bánhalmi Gábor vezető stratégával.
Befektetési alapok Klasszis 2024: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők
Privátbankár.hu | 2024. április 19. 15:46
A befektetési alapok vagyona tovább nőtt tavaly, meghaladta a 14 ezer  milliárd forintot, ami bő 50 százalékos emelkedés. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2024 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb vagyonkezelő szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Gyurcsik Attila, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Tóth István lett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG