8p

A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.

A karácsony előtti állapothoz képest kissé süllyedtek a hosszú lejáratú, fix kamatú államkötvények hozamai január 6-ig, a tízévesé például évi 8,45 százalékról 7,91 százalékra, azaz mintegy fél százalékponttal. De nem ezek a kisbefektetők tipikus befektetési célpontjai.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok változása. Adatok forrása: Ákk

Ugrás a három hónapnál

A mostanában közkedveltté vált diszkontkincstárjegyek (dkj) hozamai alig-alig változtak, kivéve a legrövidebbeket, ahol jelentős, egy százalékpont körüli hozamemelkedés történt. A három hónapos kincstárjegyekkel így még a kis tételes lakossági árjegyzésben is 12,7 százalékos hozamot lehet elérni. A júliusi és októberi dkj-lejáratok hozama pedig meghaladja az évi 13,5 százalékot is.

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 04. 05. 12,7 12,88 11,61 1,09
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 12,61 12,79 13,31 -0,7
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 07. 26. 13,55 13,74 13,84 -0,29
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 13,35 13,54 13,75 -0,4
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 12. 27. 13,45 13,64 - -
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 9,52 9,51 9,54 -0,02
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 9,29 9,28 9,57 -0,28
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 7,72 7,71 8,28 -0,56
*Egységesített hozammutató.

Magasabb fokozatra kapcsolt a Bónusz

A Bónusz Magyar Állampapír kamata, amelyet negyedévente az utolsó néhány három hónapos diszkontkincstárjegy-aukció hozamához igazítanak, az év végén szépen megemelkedett (amint azt már többször előre jeleztük is). A kötvény március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti, míg az előző kamat december végéig csak évi 11,32 százalék volt. A kötvény szeptember végi indulása után hamar magasabbra hágtak a kincstárjegyek hozamai, így valószínű volt, hogy a következő kamat magasabb lesz.

Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk

Azt azonban érdemes hozzátenni, hogy a Bónusz csak három éves, nem hat, mint az inflációkövető Prémiumok. (Mert ki tudja, három év múlva lehet-e majd hasonló feltételekkel – kincstárjegyhozam plusz egy százalékpont kamattal – kötvényt kapni.) Másrészt pedig a Prémium kötvények (PMÁP) kamata várhatóan még magasabb lesz márciustól, és ez tovább tart, mert csak évente egyszer változik.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 14,6 15,15 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 6 év 11,75 15,3-16,05 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,66 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17,55 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,55 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Mi várható a Prémiumoktól?

Nem sokat változtak az inflációs kilátások az utóbbi időben Magyarországon, a pénteken esedékes decemberi év/év inflációs adat várhatóan meghaladja majd az évi 26 százalékot is.

Az éves átlagos infláció pedig, amihez a Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) kamatát igazítják, vagy valószínűséggel 14,55 százalék körül lesz 2022-ben.

Ezért a hatéves PMÁP-ok március 21-től 16,05 százalékot fizethetnek, a négyéves inflációkövető kötvények pedig január 27-től nagyjából 15,3-at. A rá következő egy évben viszont – az átlagos inflációra vonatkozó 17,4 százalék körüli becslés alapján – 18,5-18,9 százalék is lehet a két kötvény kamata. (Mert az átlagos éves infláció 17,35 százalék körül alakulhat 2023-ban.)

Merre ment a Bubor az ünnepek alatt?

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb) is kissé lefelé csordogált az év végén-év elején, 16,13 százalékig. Ez a mutató a 2027/B, a 2029/B és a 2032/B változó kamatozású kötvényeket érinti, amelyeket intézményeknek bocsátanak ki, de a lakosság is veheti.

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

A 2032/B-ből volt egy aukció is, ahol 95,82 százalékos átlagárfolyammal tudták megvenni az intézményi befektetők, tehát diszkonttal, a névérték alatt. A kisbefektetőknek is névérték alatt, 97,0 százalékon árulják. A kamata azonban most csak 13,78 százalék, február 25-től fog változni, a Bubor-hoz igazodni.

Merre tovább, Magyarország?

A kamatok, hozamok, az infláció és a forintárfolyam kérdése persze elválaszthatatlan Magyarország gazdasági és pénzügyi helyzetétől. Az euró/forint év végén 400 alá süllyedt, aligha függetlenül attól, hogy az energiaárak (földgáz és kőolaj) szépen lefelé tartottak, a dollár pedig gyengült. Mindez az év első hetében is kitartani látszott.

A jelenleg kapható állampapírfajták listája.
A jelenleg kapható állampapírfajták listája.

Eközben devizában adósodik el a magyar állam, jelentős mennyiségű (4,25 milliárd dollár értékű - a szerk.) kötvényt bocsátott ki. Minden bizonnyal azért, mert a lakosság nem vesz elég állampapírt, miközben a költségvetési hiány – jórészt a gázárak megugrása miatt – megnőtt. Óriási lehet az állam pénzéhsége, amit azonban tudnak és terveznek is. Decemberben közzétették az éves finanszírozási tervet, amelyben szerepelt nagyobb devizakibocsátások terve.

Még magasabb lehet az infláció?

Karácsony előtt jelentették be, hogy az év végén az infláció a jegybank szerint 26-27 százalék is lehet, a 2023-as év átlagában pedig 15-19,5 százalékot várnak (magasabbat, mint korábban). Ez azért különösen rossz hír, mert a Magyar Nemzeti Bank (MNB) inkább lefelé szokott tévedni az inflációval kapcsolatban. (Talán szándékosan is, hogy ne srófolja feljebb a várakozásokat, mert az önbeteljesítő jóslattá válhat.)

Vagyis, ha ők 19-et mondanak, sokan 21-et gondolnak, ha meg 27-et, akkor egyesek már a 30-on spekulálnak. Az elemzői konszenzus most azért ennél visszafogottabb, 26,8 százalékot várnak a bankok, brókercégek szakemberei, az MNB-becslés felső szélénél.

Eközben karácsonykor hirtelen új különadót vetettek ki a magyar gyógyszercégekre, és az ilyen lépések nem szokták növelni a külföldi és belföldi befektetők bizalmát a kormány iránt. Ami hosszabb távon visszaüthet a magasabb kamatokban és a gyengébb forintban is.

Árfolyamok és grafikonok

Mérséklődött az EU-s infláció

Ami viszont nekünk is jó hír, hogy Európa több országában pozitív meglepetést okoztak az inflációs számok. Már decemberben is azt közölték, hogy az Eurózóna fogyasztói árainak emelkedése éves összevetésben 8,6 százalékra mérséklődött az év utolsó hónapjára a novemberi 10,0 százalékról. (Az elemzők többel, 9,1 százalékkal számoltak.) Majd január elején is a vártnál alacsonyabb előzetes becslések jöttek az EU-ból.

Pénteken sok tekintetben okosabbak leszünk – megjön a magyar adat, és az USA-ban is kiderül, tovább süllyedt-e a dollárinfláció decemberben. (A Reuters által megkérdezett közgazdászok arra számítanak, hogy az amerikai infláció 2023 végére 3,1 százalékra lassul.)

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni

Mit várhatunk az inflációkövető kötvényektől a jókora pénzromlás után?

Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Német függő ügynököt buktatott le az MNB
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 10:36
Az MNB 30 millió forint piacfelügyeleti bírsággal sújtotta a Timberland Finance International GmbH & Co. KG magyarországi fióktelepét jogosulatlan függő ügynöki tevékenység miatt. 
Állampapír / Kötvény Kesztyűt dob az állam bankja a többi hazai pénzintézetnek
Privátbankár.hu | 2024. március 18. 16:19
A Magyar Fejlesztési Bank (MFB) is beszállt a zöldkötvény-kibocsátási buliba.
Állampapír / Kötvény Egy hét múlva itt az új állampapír
Privátbankár.hu | 2024. március 11. 19:26
Euró alapú befektetési lehetőség nyílik meg.
Állampapír / Kötvény Fogós kérdések az állampapírokról, amelyeket sohasem mert feltenni
Eidenpenz József | 2024. március 11. 05:43
Alapkérdések, amelyeket a kisbefektetők feltesznek maguknak, de senki sem meri megválaszolni. Hogyan védekezhetünk az infláció ellen? Miért pont állampapírt vegyek? Ha igen, mégis melyiket és hol? Nem kéne inkább eurót vásárolni? Esetleg dollárt vagy aranyat? Mi lesz, ha…?
Állampapír / Kötvény Rogán Antal egy lakás árával sietett Varga Mihály segítségére
Csabai Károly | 2024. március 8. 05:42
Nem Orbán Viktor kabinetfőnöke rendelkezik azonban a legnagyobb állampapír-állománnyal a parlamenti képviselők közül. Például a harmadik Orbán-kormány nemzeti fejlesztési minisztere egy nagyságrenddel értékesebb paketten csücsül.
Állampapír / Kötvény Hadat üzent a kormány a legmagasabb kamatozású állampapírnak
Privátbankár.hu | 2024. február 13. 06:57
Keddtől kevesebb összeget lehet befizetni a közel 21 százalékot hozó Babakötvénybe.
Állampapír / Kötvény Ezekben a devizákban lehet inflációkövető kötvényt kapni (2. rész)
Eidenpenz József | 2024. február 13. 05:41
Tetszik az inflációkövetés gondolata, de a forinté már nem? Meg akarja őrizni devizája vásárlóértékét? Egyes országokban bocsátanak ki a hazai PMÁP-hoz hasonló termékeket, csak éppen nem túl olcsón. De ha még sokáig csökken a magyar kamat…
Állampapír / Kötvény Inkább eurós inflációkövető kötvényeket kellene venni?
Eidenpenz József | 2024. február 8. 19:12
A forintkamatok drasztikus csökkenésével felmerül a kérdés, nem kellene-e legalább részben devizába fektetni a pénzt? Sőt, mi lenne, ha valahogy össze lehetne kombinálni az inflációkövetést a forintgyengülés elleni védelemmel, azaz a devizabefektetésekkel? Nem lehetetlen.
Állampapír / Kötvény Hatvanszázalékos bukó állampapíron? Önnek is sikerülhet!
Eidenpenz József | 2024. február 5. 05:42
Van két, nem is olyan ritka és távoli kötvény, amelyek árfolyama nemrég hatvan százalékos mínuszban is járt. Hát ezt meg hogyan sikerült összehozni? A szuperhosszú futamidejű kötvények kalandos élete hogyan érinti a magyar kisbefektetőket? Túlélhetők-e a világ leghosszabb kötvényei?
Állampapír / Kötvény Még rosszabb lesz a PMÁP kamata, de pár napig kaphat a régiből
Eidenpenz József | 2024. február 1. 11:28
Megint csökkent a kamat, tovább rontották a legkedveltebb lakossági állampapírok feltételeit, az első 14 hónapban már csak 7,9 százalék lesz. Ám akinek van pénze, még léphet pár napig, kaphat a magasabb kamatúból. Aki a nemsoká esedékes kamatokat fekteti majd be újra, már nem lesz ilyen szerencséje.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG