<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
8p

A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.

A karácsony előtti állapothoz képest kissé süllyedtek a hosszú lejáratú, fix kamatú államkötvények hozamai január 6-ig, a tízévesé például évi 8,45 százalékról 7,91 százalékra, azaz mintegy fél százalékponttal. De nem ezek a kisbefektetők tipikus befektetési célpontjai.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok változása. Adatok forrása: Ákk

Ugrás a három hónapnál

A mostanában közkedveltté vált diszkontkincstárjegyek (dkj) hozamai alig-alig változtak, kivéve a legrövidebbeket, ahol jelentős, egy százalékpont körüli hozamemelkedés történt. A három hónapos kincstárjegyekkel így még a kis tételes lakossági árjegyzésben is 12,7 százalékos hozamot lehet elérni. A júliusi és októberi dkj-lejáratok hozama pedig meghaladja az évi 13,5 százalékot is.

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 04. 05. 12,7 12,88 11,61 1,09
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 12,61 12,79 13,31 -0,7
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 07. 26. 13,55 13,74 13,84 -0,29
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 13,35 13,54 13,75 -0,4
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 12. 27. 13,45 13,64 - -
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 9,52 9,51 9,54 -0,02
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 9,29 9,28 9,57 -0,28
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 7,72 7,71 8,28 -0,56
*Egységesített hozammutató.

Magasabb fokozatra kapcsolt a Bónusz

A Bónusz Magyar Állampapír kamata, amelyet negyedévente az utolsó néhány három hónapos diszkontkincstárjegy-aukció hozamához igazítanak, az év végén szépen megemelkedett (amint azt már többször előre jeleztük is). A kötvény március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti, míg az előző kamat december végéig csak évi 11,32 százalék volt. A kötvény szeptember végi indulása után hamar magasabbra hágtak a kincstárjegyek hozamai, így valószínű volt, hogy a következő kamat magasabb lesz.

Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk

Azt azonban érdemes hozzátenni, hogy a Bónusz csak három éves, nem hat, mint az inflációkövető Prémiumok. (Mert ki tudja, három év múlva lehet-e majd hasonló feltételekkel – kincstárjegyhozam plusz egy százalékpont kamattal – kötvényt kapni.) Másrészt pedig a Prémium kötvények (PMÁP) kamata várhatóan még magasabb lesz márciustól, és ez tovább tart, mert csak évente egyszer változik.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 14,6 15,15 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 6 év 11,75 15,3-16,05 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,66 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17,55 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,55 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Mi várható a Prémiumoktól?

Nem sokat változtak az inflációs kilátások az utóbbi időben Magyarországon, a pénteken esedékes decemberi év/év inflációs adat várhatóan meghaladja majd az évi 26 százalékot is.

Az éves átlagos infláció pedig, amihez a Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) kamatát igazítják, vagy valószínűséggel 14,55 százalék körül lesz 2022-ben.

Ezért a hatéves PMÁP-ok március 21-től 16,05 százalékot fizethetnek, a négyéves inflációkövető kötvények pedig január 27-től nagyjából 15,3-at. A rá következő egy évben viszont – az átlagos inflációra vonatkozó 17,4 százalék körüli becslés alapján – 18,5-18,9 százalék is lehet a két kötvény kamata. (Mert az átlagos éves infláció 17,35 százalék körül alakulhat 2023-ban.)

Merre ment a Bubor az ünnepek alatt?

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb) is kissé lefelé csordogált az év végén-év elején, 16,13 százalékig. Ez a mutató a 2027/B, a 2029/B és a 2032/B változó kamatozású kötvényeket érinti, amelyeket intézményeknek bocsátanak ki, de a lakosság is veheti.

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

A 2032/B-ből volt egy aukció is, ahol 95,82 százalékos átlagárfolyammal tudták megvenni az intézményi befektetők, tehát diszkonttal, a névérték alatt. A kisbefektetőknek is névérték alatt, 97,0 százalékon árulják. A kamata azonban most csak 13,78 százalék, február 25-től fog változni, a Bubor-hoz igazodni.

Merre tovább, Magyarország?

A kamatok, hozamok, az infláció és a forintárfolyam kérdése persze elválaszthatatlan Magyarország gazdasági és pénzügyi helyzetétől. Az euró/forint év végén 400 alá süllyedt, aligha függetlenül attól, hogy az energiaárak (földgáz és kőolaj) szépen lefelé tartottak, a dollár pedig gyengült. Mindez az év első hetében is kitartani látszott.

A jelenleg kapható állampapírfajták listája.
A jelenleg kapható állampapírfajták listája.

Eközben devizában adósodik el a magyar állam, jelentős mennyiségű (4,25 milliárd dollár értékű - a szerk.) kötvényt bocsátott ki. Minden bizonnyal azért, mert a lakosság nem vesz elég állampapírt, miközben a költségvetési hiány – jórészt a gázárak megugrása miatt – megnőtt. Óriási lehet az állam pénzéhsége, amit azonban tudnak és terveznek is. Decemberben közzétették az éves finanszírozási tervet, amelyben szerepelt nagyobb devizakibocsátások terve.

Még magasabb lehet az infláció?

Karácsony előtt jelentették be, hogy az év végén az infláció a jegybank szerint 26-27 százalék is lehet, a 2023-as év átlagában pedig 15-19,5 százalékot várnak (magasabbat, mint korábban). Ez azért különösen rossz hír, mert a Magyar Nemzeti Bank (MNB) inkább lefelé szokott tévedni az inflációval kapcsolatban. (Talán szándékosan is, hogy ne srófolja feljebb a várakozásokat, mert az önbeteljesítő jóslattá válhat.)

Vagyis, ha ők 19-et mondanak, sokan 21-et gondolnak, ha meg 27-et, akkor egyesek már a 30-on spekulálnak. Az elemzői konszenzus most azért ennél visszafogottabb, 26,8 százalékot várnak a bankok, brókercégek szakemberei, az MNB-becslés felső szélénél.

Eközben karácsonykor hirtelen új különadót vetettek ki a magyar gyógyszercégekre, és az ilyen lépések nem szokták növelni a külföldi és belföldi befektetők bizalmát a kormány iránt. Ami hosszabb távon visszaüthet a magasabb kamatokban és a gyengébb forintban is.

Árfolyamok és grafikonok

Mérséklődött az EU-s infláció

Ami viszont nekünk is jó hír, hogy Európa több országában pozitív meglepetést okoztak az inflációs számok. Már decemberben is azt közölték, hogy az Eurózóna fogyasztói árainak emelkedése éves összevetésben 8,6 százalékra mérséklődött az év utolsó hónapjára a novemberi 10,0 százalékról. (Az elemzők többel, 9,1 százalékkal számoltak.) Majd január elején is a vártnál alacsonyabb előzetes becslések jöttek az EU-ból.

Pénteken sok tekintetben okosabbak leszünk – megjön a magyar adat, és az USA-ban is kiderül, tovább süllyedt-e a dollárinfláció decemberben. (A Reuters által megkérdezett közgazdászok arra számítanak, hogy az amerikai infláció 2023 végére 3,1 százalékra lassul.)

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni

Mit várhatunk az inflációkövető kötvényektől a jókora pénzromlás után?

Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 9844 9832 10400 -5,35% 0 0 6 611 312 661 HUF 2023-03-24 17:14:57
MOL 2474 2474 2550 -2,83% 0 0 971 790 320 HUF 2023-03-24 17:05:07
MTELEKOM 383 379 389 -1,29% 0 0 171 517 113 HUF 2023-03-24 17:07:25
RICHTER 7465 7395 7505 +1,22% 0 0 1 038 850 530 HUF 2023-03-24 17:05:27
OPUS 119 119 122 +0,17% 0 0 9 988 463 HUF 2023-03-24 17:05:20
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Ezzel lehet évi 15 százalékos hozamot kapni
Eidenpenz József | 2023. március 21. 05:36
Míg a fejlett országokban jobbára csökkentek az állampapírhozamok a bankválság hatására, Magyarországon inkább tovább növekedtek. A lakossági kötvénypénztárban az egyik diszkont kincstárjegy hozama már eléri az évi 15 százalékot is. Ami az új magyar eurókötvényt illeti, az utóbbi 15 évben nem járt volna túl jól az, aki Euriborhoz kötött értékpapírt vásárolt volna.
Állampapír / Kötvény Forintkötvényt vagy eurókötvényt vegyek? – A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. március 17. 19:04
Új eurós magyar államkötvényeket hoztak forgalomba. Ám kérdéses, hogy ezek jobbak lesznek-e a régieknél, jobbak lesznek-e a német vagy osztrák állampapíroknál és hogy érdemes-e egyáltalán euróban megtakarítani forint helyett. Ezeket a témákat járja körbe e heti videónkban munkatársunk, Eidenpenz József.
Állampapír / Kötvény Magyar eurókötvényt vegyünk, vagy osztrákot?
Eidenpenz József | 2023. március 15. 05:49
Izgalmas időket élünk, nagy turbulenciák vannak a tőkepiacokon, a fix kamatozású magyar állampapírok hozama elérte a 15 százalékot. Teljesen új eurós államkötvényt kínálnak a magyar lakosságnak, amelynek kamata azonban drasztikusan alatta maradhat a korábbinak. De egy napig még kapható a régi.
Állampapír / Kötvény Húszéves csúcson a Diszkont Kincstárjegy hozama
Márkázott tartalom | 2023. március 11. 10:35
A jelenleg vásárolható Diszkont Kincstárjegyek között az elérhető legmagasabb éves hozam 14,85 százalék, ami több mint húszéves csúcsot jelent a magyar kincstárjegyek piacán. Ráadásul a futamideje is csak maximum egy év, nem kell a pénzt évekre nélkülözni. Bár online egyszerűen megvásárolható, a Diszkont Kincstárjegy működése szokatlan a többi állampapírhoz képest, mert nem fizet kamatot, hanem az árfolyam változásából származó különbség adja a befektetés hozamát.
Állampapír / Kötvény Új lakossági állampapír érkezik!
Privátbankár.hu | 2023. március 9. 16:35
Egyet kivezetnek, viszont jön egy másik.
Állampapír / Kötvény Már majdnem 15 százalékot fizetnek a pénzünkre
Eidenpenz József | 2023. március 6. 19:31
A rövid oldalon már megint tovább emelkedtek a magyar állampapírok hozamai, ugyanakkor a közepes futamidőknél némi hozamcsökkenés következett be. Nagy dilemma, hogy hogyan diverzifikáljuk a portfoliónkat, vásároljunk-e külföldi értékpapírokat és devizás befektetéseink is legyenek-e, most, amikor viszonylag erős a forint.
Állampapír / Kötvény Mit kell tudni a legújabb állampapírról?
Privátbankár.hu | 2023. február 27. 16:50
A múlt héten debütált új Bónusz Állampapír nagyon hasonlít az előzőhöz, csak valamivel magasabb kamattal és hosszabb futamidővel érkezett. De ha helyette Prémiumot veszünk, és eladjuk három-négy év után, akkor mégis jobban járunk. Mit ígér a decentralizált közösségi média? (Hangfelvétellel.)
Állampapír / Kötvény Megint emelték egy lakossági állampapír kamatát – de két apró trükkel
Eidenpenz József | 2023. február 21. 05:31
Új sorozatot bocsátanak ki a Bónusz kötvényekből, magasabb kamattal, de két ponton is van egy kis különbség az előző sorozat kondícióihoz képest. Nagyot ugrottak a fix kamatú államkötvények, diszont kincstárjegyek hozamai. Most érdemes eurót venni? Mi várható a kötvényalapoktól?
Állampapír / Kötvény 700 ezer lakossági ügyfélszámla van már a MÁK-nál
Privátbankár.hu | 2023. február 15. 12:38
Az állampapírok iránti kereslet növekedésével már több mint 700 ezer lakossági ügyfél vezeti az értékpapírszámláját a Magyar Államkincstárnál (MÁK), ezért is fontos további állampapír-értékesítési pontok nyitása - mondta Bugár Csaba, a kincstár elnöke szerdán, Pilisvörösváron.
Állampapír / Kötvény Így lehet évi 16 százaléknál is magasabb kamatot kapni
Eidenpenz József | 2023. február 14. 05:37
A pénteken közzétett új inflációs adat jelentős hozamemelkedést okozott az állampapírpiacon, a forintra gyakorolt hatása azonban nem maradt tartós. A Prémium állampapír évi 16 százalékos kamatánál is magasabbat lehet elérni egyes devizakötvényekkel egy YouTube videó szerint, ami tényleg lehetséges, de csak egy elég bonyolult konstrukció segítségével.
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Munkatársakat keresünk!

Online lapcsaládunk bővítéséhez újságírókat, szerkesztőket keresünk.

Részletek

hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG