<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
7p

Egy újabb izgalmas hét után erősödött a forint, és főleg a hosszú futamidejű állampapírok hozamai csökkentek. A rövid oldalon még mindig találni 13 és 14 százalék közötti fix hozamokat. Ennél sokkal többet fizethetnek azonban az inflációkövető államkötvények a következő mintegy két évben.

Az elmúlt egy hét is nagyon izgalmas volt a hazai állampapírpiacon, volt ingadozás, de a folyamatokat alapvetően a hét eleji, az európai uniós forrásokkal kapcsolatos döntések határozták meg. Ezeket nyilvánvalóan pozitívan értékelte a piac.

Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok. Adatok forrása: Ákk

Mi történt a magyar eszközökkel?

Úgy tűnik, Magyarország megegyezett az EU-val, megszavazta az Ukrajnának adandó forrásokat, és feltételekkel, de megkaphatjuk a nekünk szánt támogatásokat. (Elfogadta az EU a magyar helyreállítási tervet, feltételesen, ha bizonyos vállalásokat teljesítünk.) Ha ez nem történt volna meg az év végéig, akkor mintegy 1600-1700 milliárd forintnyi pénztől estünk volna el.

Az amerikai infláció a keddi adat szerint a vártnál kissé jobb lett (7,3 helyett 7,1 százalék éves szinten), ami jókedvre derítette a tőkepiacokat. A dollár gyengült, a részvények emelkedtek, a forint is erősödött.

Pocsék lett a nemzetközi hangulat

A Fed szerdán a várakozásoknak megfelelően lassított, már csak 0,5 százalékponttal emelte a kamatot, de az ezt követő elnöki beszéd szigorú hangvételű (“héja”) volt. Hasonló forgatókönyv szerint zajlott az Európai Központi Bank csütörtöki kamatdöntő ülése is. Ráadásul jött egy csomó pocsék gazdasági adat és prognózis is. Így a piacok a hét második felében igencsak pesszimisták lettek. Ha nem lenne ilyen rossz a nemzetközi tőkepiaci hangulat, akkor vélhetően lejjebb is lehetnének a magyar hozamok, és az euró ára forintban.

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

A forint azonban így is sokat erősödött a héten, az euró volt 404 alatt is csütörtökön, pedig a hét elején még a 420-at is súrolta.

Árfolyamok és grafikonok

Kissé csökkentek a kötvényhozamok

Így a fix kamatozású állampapírok hozama alapvetően csökkent az elmúlt egy hétben, de inkább a közepes és hosszú határidőknél. A rövid futamidőknél alig, itt eléggé magasak maradtak. (Ezekre jobban hatnak a jegybanki irányadó kamatok, amelyek 13, illetve 18 százalékosak.)

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Adatok forrása: Ákk

Egyes diszkontkincstárjegyek intézményi befektetőknek szóló referenciahozama a fél év és egy év körüli lejáratoknál eléri az évi 14 százalékot is, bár a kisbefektetőknek ennél valamennyivel alacsonyabbat kínálnak. Azért ők sem panaszkodhatnak, a legmagasabb kincstárjegyhozamok nekik is meghaladják a 13,5 százalékot.

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 03. 16. 11,45 11,61 11,45 0
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 13,13 13,31 13,7 -0,57
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 07. 26. 13,65 13,84 - -
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 13,56 13,75 13,5 0,06
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 9,55 9,54 10,15 -0,6
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 9,58 9,57 9,87 -0,29
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 8,29 8,28 8,52 -0,23
*Egységesített hozammutató.

Mennyit fizet majd az inflációkövető kötvény?

Az átlagos inflációra vonatkozó konszenzusunkba az Equilor is belekerült, ők a forint esetében 2022-re 14,5 százalékot, 2023-ra pedig 18 százalékot várnak. (Az Eurózóna átlagos inflációja pedig idén 8,5, jövőre 6 százalék lehet.) Ezt is figyelembe véve az inflációs becslésünk erre az évre 14,55, a következőre 17,35 százalék lehet.

Az átlagos forintinflációhoz kötött kamatozású PMÁP államkötvények közül ennek alapján a hatéves 16,05, a négyéves 15,3 százalékot fizethet a következő kamatmegállapítás után, jövő év elejétől. A 2024-es év elejétől pedig 18,85, illetve 18,1 százalék lenne a kamatuk. Ez a fajta kötvény egyébként akkor jobb a befektetőknek, ha az infláció stagnál vagy lassú csökkenésnek indul. Így már alacsonyabb infláció mellett is magas kamat jár, ami pozitív reálkamatot (infláció feletti kamatot) eredményez.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 11,32 14,87 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 6 év 11,75 15,3-16,05 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,66 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17,55 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,55 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Mi fog történni a készpénzével?

Hogy miért érdemes állampapírt vásárolni, ha ennyire hektikus, bizonytalan időket élünk, és a múltban sem mindig érték utol az inflációt? Mert nincs jobb alacsony kockázatú befektetés jelenleg. A bankszámlák nem fizetnek ennyit, a devizakötvények is csak akkor, ha nagyon erősen begyengülne a forint, ami azonban kiszámíthatatlan. A folyószámlán vagy készpénzben hagyott tőke értéke az infláció miatt mindenképpen folyamatosan csökken.

Mennyi volt az infláció, és mi várható a következő egy évben?
Mennyi volt az infláció, és mi várható a következő egy évben?

Tudja, mi történik a pénzével, ami nulla vagy majdnem nulla kamattal a bankban csücsül? A bank elhelyezi a Magyar Nemzeti Banknál 18 százalékos egynapos vagy valamivel hosszabb, 13 százalékos kamatú betétben, és a nulla kifizetett kamat meg a 13-18 százalék bejövő kamat különbségét elteszi nyereségként. Ennél biztosan érdemesebb az ügyfélnek 10-17 százalék közötti változó vagy fix kamattal, hozammal állampapírba fektetni.

Az állampapírok semmiképpen sem kockázatosabbak, mint egy bankbetét, sőt inkább alacsonyabb a kockázatuk. Ennek ellenére a magyarok az idén inkább vitték el a pénzt a magyar állampapírokból, legalábbis egy részükből. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) havi jelentése szerint ugyanis októberben majdnem pontosan 9 ezer milliárd forint volt a lakossági állampapírok állománya, 1012 milliárd forinttal kevesebb, mint tavaly év végén.

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Mit várhatunk az inflációkövető kötvényektől a jókora pénzromlás után?

Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

Mibe fektessek? Jól megdrágultak egyes állampapírok a múlt héten

Csúcskamat-körkép: lefelé csorognak, de utolérhetik az inflációt

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 9844 9832 10400 -5,35% 0 0 6 611 312 661 HUF 2023-03-24 17:14:57
MOL 2474 2474 2550 -2,83% 0 0 971 790 320 HUF 2023-03-24 17:05:07
MTELEKOM 383 379 389 -1,29% 0 0 171 517 113 HUF 2023-03-24 17:07:25
RICHTER 7465 7395 7505 +1,22% 0 0 1 038 850 530 HUF 2023-03-24 17:05:27
OPUS 119 119 122 +0,17% 0 0 9 988 463 HUF 2023-03-24 17:05:20
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Ezzel lehet évi 15 százalékos hozamot kapni
Eidenpenz József | 2023. március 21. 05:36
Míg a fejlett országokban jobbára csökkentek az állampapírhozamok a bankválság hatására, Magyarországon inkább tovább növekedtek. A lakossági kötvénypénztárban az egyik diszkont kincstárjegy hozama már eléri az évi 15 százalékot is. Ami az új magyar eurókötvényt illeti, az utóbbi 15 évben nem járt volna túl jól az, aki Euriborhoz kötött értékpapírt vásárolt volna.
Állampapír / Kötvény Forintkötvényt vagy eurókötvényt vegyek? – A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. március 17. 19:04
Új eurós magyar államkötvényeket hoztak forgalomba. Ám kérdéses, hogy ezek jobbak lesznek-e a régieknél, jobbak lesznek-e a német vagy osztrák állampapíroknál és hogy érdemes-e egyáltalán euróban megtakarítani forint helyett. Ezeket a témákat járja körbe e heti videónkban munkatársunk, Eidenpenz József.
Állampapír / Kötvény Magyar eurókötvényt vegyünk, vagy osztrákot?
Eidenpenz József | 2023. március 15. 05:49
Izgalmas időket élünk, nagy turbulenciák vannak a tőkepiacokon, a fix kamatozású magyar állampapírok hozama elérte a 15 százalékot. Teljesen új eurós államkötvényt kínálnak a magyar lakosságnak, amelynek kamata azonban drasztikusan alatta maradhat a korábbinak. De egy napig még kapható a régi.
Állampapír / Kötvény Húszéves csúcson a Diszkont Kincstárjegy hozama
Márkázott tartalom | 2023. március 11. 10:35
A jelenleg vásárolható Diszkont Kincstárjegyek között az elérhető legmagasabb éves hozam 14,85 százalék, ami több mint húszéves csúcsot jelent a magyar kincstárjegyek piacán. Ráadásul a futamideje is csak maximum egy év, nem kell a pénzt évekre nélkülözni. Bár online egyszerűen megvásárolható, a Diszkont Kincstárjegy működése szokatlan a többi állampapírhoz képest, mert nem fizet kamatot, hanem az árfolyam változásából származó különbség adja a befektetés hozamát.
Állampapír / Kötvény Új lakossági állampapír érkezik!
Privátbankár.hu | 2023. március 9. 16:35
Egyet kivezetnek, viszont jön egy másik.
Állampapír / Kötvény Már majdnem 15 százalékot fizetnek a pénzünkre
Eidenpenz József | 2023. március 6. 19:31
A rövid oldalon már megint tovább emelkedtek a magyar állampapírok hozamai, ugyanakkor a közepes futamidőknél némi hozamcsökkenés következett be. Nagy dilemma, hogy hogyan diverzifikáljuk a portfoliónkat, vásároljunk-e külföldi értékpapírokat és devizás befektetéseink is legyenek-e, most, amikor viszonylag erős a forint.
Állampapír / Kötvény Mit kell tudni a legújabb állampapírról?
Privátbankár.hu | 2023. február 27. 16:50
A múlt héten debütált új Bónusz Állampapír nagyon hasonlít az előzőhöz, csak valamivel magasabb kamattal és hosszabb futamidővel érkezett. De ha helyette Prémiumot veszünk, és eladjuk három-négy év után, akkor mégis jobban járunk. Mit ígér a decentralizált közösségi média? (Hangfelvétellel.)
Állampapír / Kötvény Megint emelték egy lakossági állampapír kamatát – de két apró trükkel
Eidenpenz József | 2023. február 21. 05:31
Új sorozatot bocsátanak ki a Bónusz kötvényekből, magasabb kamattal, de két ponton is van egy kis különbség az előző sorozat kondícióihoz képest. Nagyot ugrottak a fix kamatú államkötvények, diszont kincstárjegyek hozamai. Most érdemes eurót venni? Mi várható a kötvényalapoktól?
Állampapír / Kötvény 700 ezer lakossági ügyfélszámla van már a MÁK-nál
Privátbankár.hu | 2023. február 15. 12:38
Az állampapírok iránti kereslet növekedésével már több mint 700 ezer lakossági ügyfél vezeti az értékpapírszámláját a Magyar Államkincstárnál (MÁK), ezért is fontos további állampapír-értékesítési pontok nyitása - mondta Bugár Csaba, a kincstár elnöke szerdán, Pilisvörösváron.
Állampapír / Kötvény Így lehet évi 16 százaléknál is magasabb kamatot kapni
Eidenpenz József | 2023. február 14. 05:37
A pénteken közzétett új inflációs adat jelentős hozamemelkedést okozott az állampapírpiacon, a forintra gyakorolt hatása azonban nem maradt tartós. A Prémium állampapír évi 16 százalékos kamatánál is magasabbat lehet elérni egyes devizakötvényekkel egy YouTube videó szerint, ami tényleg lehetséges, de csak egy elég bonyolult konstrukció segítségével.
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Munkatársakat keresünk!

Online lapcsaládunk bővítéséhez újságírókat, szerkesztőket keresünk.

Részletek

hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG