<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
8p

Az elmúlt egy hétben tovább emelkedtek a hozamok Magyarországon, így magasabb megtérülést lehet elérni számos állampapírral. A megtakarítási piac mostanában bonyolulttá vált, ezért egy feketelistán foglaltuk össze azokat az állampapírokat, amelyek megvásárlása hátrányokkal járhat. Banki kötvényeket vegyünk, vagy állampapírt a banktól?

A fix kamatozású állampapírok referenciahozamai a héten a rövidebb, például a három, hat hónapos és három éves futamidőknél szépen emelkedtek, a sok éveseknél kissé csökkentek. A referenciahozamok intézményi befektetőkre vonatkoznak, a lakossági hozamok is felmentek, de valamivel kevésbé. A forint sokat ingadozott, ám nem többet a megszokottnál, nagyjából 406 és 412 között mozgott az euró. Péntek estére pedig visszatért 410 környékére.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Adatok forrása: Ákk
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Adatok forrása: Ákk

Eközben nem volt hiány jobb és rosszabb hírekből. A héten az Európai Unió nyilatkozott a Magyarországnak szánt forrásokról, bejelentették a hazai költségvetés átírását, és egy Fed-elnöki nyilatkozat miatt optimistábbakká váltak a tőkepiacok. A magyar fizetőeszköz és a hazai kötvények, kamatok körüli bizonytalanság azonban nem múlt el, mert a végső döntés nem született meg, az az Európai Tanács kezében van.

Árfolyamok és grafikonok

Többet fizethetnek a magyar eurókötvények

Eurózónás inflációs adat érkezett, ami az elemzők által várt 10,4 helyett csak 10,0 százalék lett. A német és a spanyol számok szintén kellemes meglepetést okoztak, a francia viszont megfelelt a várakozásoknak, 6,2 százalék volt. Ennek ellenére az EKB honlapján gyűjtött, az éves átlagos euróinflációra vonatkozó elemzői várakozások még inkább nőttek az utóbbi időben, 7,6-ról 8,3 százalékra. (De lehet az is, hogy a becsléseket késéssel frissítik.)

Mennyi volt az infláció, és mi várható a következő egy évben?
Mennyi volt az infláció, és mi várható a következő egy évben?

Emiatt mi is növeltük a Prémium Euró Állampapírok (PEMÁP) következő (de csak jövő nyártól érvényes) kamatára vonatkozó várakozásunkat, 8,8 százalékra. Nagy kérdés, és persze szinte megbecsülhetetlen a forintárfolyam, ami pedig fontos tényező lenne a következő évekre, ha arról van szó, euróban akarunk-e megtakarítani.

Kincstárjegyek 13 százalékos hozammal

A rövid távon gondolkodóknak érdekes lehet a május közepén lejáró diszkont kincstárjegy, amely ismét több mint 13 százalékos hozammal kapható a Kincstárnál. Október közepéig pedig 12,8 százalékos hozammal lehet befektetni egy másik sorozatba.

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 02. 22. 11,15 11,31 10,75 0,4
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 13,1 13,28 12,8 0,3
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 12,65 12,83 12,45 0,2
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 8,97 8,96 - -
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 8,84 8,83 8,51 0,33
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 7,82 7,81 7,61 0,21
*Egységesített hozammutató.

Ami a változó kamatozású kötvényeket illeti, a három hónapos kincstárjegyek legutóbbi aukcióján 12,82-ről 13,09 százalékra emelkedett az átlaghozam. Ez a Bónusz (BMÁP) államkötvényeket érinti, ha ennek alapján lenne a kamatmegállapításuk, 14,09 százalékos lenne a következő kamatuk. (Valójában az év végén lesz kamatmegállapítás és több aukciós eredményt átlagolnak majd.)

Változik-e még az idei átlagos infláció?

Nemsokára Magyarországon is inflációs adat jön, ha meglepetés érkezik, az a Prémium (PMÁP) kötvények kamatkilátásain változtathat. Amik egyébként meglehetősen jók, a hat éves inflációkövető kötvények (2029/J) következő kamata elérheti a 16 százalékot is. (Az éves átlagos infláció ugyanis 14 és 15 százalék között lehet, amihez 0,75 vagy 1,5 százalék kamatprémi8um járul). Bár a jó hír itt viszonylagos, hiszen azért magas a kötvény várható kamata, mert csúcsokat dönt az infláció is.

A magyarok kedvenc állampapírja

Így pedig amit megnyerünk a magas kamaton, azt elveszítjük a pénzünk vásárlóerejének csökkenésén. Magyarországon a legnépszerűbb lakossági állampapír egyébként már jó ideje a PMÁP.

Például a 47. héten 104 milliárd forintnyi (bruttó) mennyiséget értékesítettek belőle, a BMÁP-ra 19,2, a Kincstári Takarékjegyre (KTJ) 10,5 milliárd jutott.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális éves kamat Következő kamat?* Kamatbázis
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 11,32 14,09 diszkont kincstárjegyek hozama +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 6 év 11,75 15-16,5 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,66 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 13-18 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17-18 forintinfláció
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,8 euróinfláció
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Kit érinthet a Bubor?

A Bubor nevű bankközi hitelkamatláb három hónapra kissé emelkedett, évi 15,32-ről 15,46 százalékra. Ez a mutató a 2027/B, 2029/B, 2032/B (valamint a kamatadó hatálya alá tartozó, így kerülendő 2023/B) változó kamatozású kötvényeket érintheti. Ezek azonban nem tipikus kisbefektetői papírok, így kevés befektetők számára érdekesek.

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

Feketelistán levő állampapírok

Érdemes lehet egy táblázatban összefoglalni, mely állampapírokat nem ajánlott jelenleg megvásárolnia a kisbefektetőknek. Egy részüket azért, mert még korábban, 2019. júniusa előtt kibocsátott sorozatokról van szó, amelyek után így kamatadót kell fizetni. (Kivéve, ha a megfelelő módon tbsz, illetve nyesz számlán kezeljük ezeket.) Egy másik csoport pedig azért nem ajánlható, mert a kamatuk, hozamuk jelenleg mélyen alatta marad más kapható, fix kamatozású állampapíroknak.

Állampapír-feketelista (kerülendő sorozatok)

Kamatadó-köteles, 2019 június előtt kibocsátott,  kapható forintkötvények:
Kötvény Lejárat Kibocsátás
2023/B 2023.07.26 2018.01.17
2023/A 2023.11.24 2007.01.10
2024/B 2024.06.26 2015.03.18
2024/C 2024.10.24 2018.06.27
2025/B 2025.06.24 2014.01.15
2026/D 2026.12.22 2017.05.24
2027/A 2027.10.27 2016.01.13
2028/A 2028.10.22 2011.03.02
2030/A 2030.08.21 2019.02.20
2031/A 2031.10.22 2015.04.22
2038/A 2038.10.27 2018.02.07
Jelenleg a piacinál alacsonyabb kamatozású értékpapírok:
Értékpapírfaja Éves hozam (%)  
MÁP Plusz 4,95  
Egy éves állampapír 6,92  
Kincstári Takarékjegy 7,0-7,24  

Banki kötvényt vagy állampapírt vegyünk a bankban?

Az Erste Banknál jelenleg két éves fix kamatú forintos és dolláros kötvényeket lehet kapni, évi 10,80, illetve 4,10 százalékos kamattal. Ezek a számok vélhetően nem fogják nagyon csábítani a befektetőket, főleg, ha tudják, hogy a kockázati szint a hasonló értékpapíroknál lényegesen eltérő, magasabb, mint az állampapíroknál. Erről itt írtunk:

A bankoknál egyébként állampapírok is kaphatók, így nem kell feltétlenül az államtól (a Kincstáról) vásárolni az állampapírjainkat. Csakhogy a bankok esetleg rosszabb feltételeket kínálnak, mint az állam, így inkább kényelmi szempontból lehet érdemes a megszokott pénzintézetnél maradni. Ezt jelzi az MKB Bank november végi árfolyamhirdetménye – amelyhez összehasonlításképpen zölddel jelöltük az Államkincstárban érvényes árfolyamokat.

Az MKB állampapír-vételi árfolyamai, összehasonlítva az Államkincstárral.
Az MKB állampapír-vételi árfolyamai, összehasonlítva az Államkincstárral.

Persze ha valaki lejáratig tartja értékpapírját, ez nem érinti. De ezen kívül lehet különbség például a számlavezetési, átutalási és pénzfelvételi költségekben is. (A MÁP Plusznál a “kamatjuttatást” követő öt munkanapon keresztül 100 százalék a visszaváltási árfolyam.)

Heti kötvényes sorozatunk előző részei:

Mibe fektessek? Jól megdrágultak egyes állampapírok a múlt héten

Csúcskamat-körkép: lefelé csorognak, de utolérhetik az inflációt

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 10725 10630 10795 -0,42% 0 0 3 141 898 880 Ft 2023-02-03 17:11:57
MOL 2740 2706 2750 -0,36% 0 0 897 384 860 Ft 2023-02-03 17:10:09
MTELEKOM 376 374 382 -1,96% 0 0 77 370 747 Ft 2023-02-03 17:05:17
RICHTER 8100 8055 8215 -0,74% 0 0 1 115 321 635 Ft 2023-02-03 17:05:12
OPUS 130 129 133 -1,51% 0 0 30 737 644 Ft 2023-02-03 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Izgalmak az állampapírpiacon, meglepően jól teljesítő kriptodevizák
Privátbankár.hu | 2023. január 30. 16:15
Sok fontos hír érkezett januárban az állampapírpiaci befektetők számára, új inflációs adat, új államkötvénykamatok, lényeges hozamszintváltozások. A kriptodeviza-piac is izgalmas volt, tíz éve nem volt ilyen jó hónapja a bitcoinnak, de néhány kriptóágazat sokkal jobb eredményt ért el.
Állampapír / Kötvény Melyik régi állampapírt érdemes 16 százalékosra cserélni?
Eidenpenz József | 2023. január 30. 05:43
Nagy dilemma a korábban kibocsátott kötvények egy részénél, hogy lecseréljük-e ezeket újra a magasabb kamatért. Egyet biztosan érdemes, általános recept azonban nincsen. Alaposan megugrottak a fix állampapírhozamok a Magyar Nemzeti Bank (MNB) nyomán, miközben az inflációval kapcsolatban érkezett egy kis kincstári optimizmus. Mikor érdemes eurós kötvényt venni?
Állampapír / Kötvény Ez most a három legjobb állampapír
Eidenpenz József | 2023. január 24. 05:47
Nagyon bejön a 16 százalékos forintkamat az embereknek, 107 milliárd forinttal ugrott meg egy hét alatt a PMÁP-kötvények értékesítése. Nagyon izgalmas lehet a folytatás is, a prognózisok alapján lehet olyan év, amikor a papír 19,5 százalékos kamatot fizet majd, miközben az infláció már csökken. De vannak, akik emellett eurós és dolláros kötvényt is ajánlanak.
Állampapír / Kötvény Mától lehet venni az új, trükkös állampapírt 16 százalékos kamattal
Privátbankár.hu | 2023. január 19. 09:03
Megjelent a palettán a 16 százalékos kamatozású állampapír-sorozat.
Állampapír / Kötvény Megvan, mi a trükkje az új lakossági államkötvénynek
Eidenpenz József | 2023. január 17. 05:47
A vártnál kedvezőbb, de így is EU-rekorder inflációs adat után tisztábban látunk, hogy mennyit fizetnek az inflációkövető lakossági kötvények. Amelyekből új sorozatokat bocsátanak ki csütörtöktől, nagyon hasonló feltételekkel, de egy kis trükköt csak elrejtettek a konstrukcióban. Tartják magukat a diszkontkincstárjegyek hozamai 13 százalék felett.
Állampapír / Kötvény Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama
Eidenpenz József | 2023. január 11. 05:47
A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.
Állampapír / Kötvény 4,25 milliárd dollárnyi devizaadósságot vett fel a kormány
Privátbankár.hu | 2023. január 5. 09:50
Magyarország sikeresen bocsátott ki devizakötvényeket 4,25 milliárd dollár értékben - derül ki Varga Mihály csütörtöki Facebook-posztjából.
Állampapír / Kötvény Már 16 százalékos kamatot is lehet kapni egy állampapírral – itt a lista a legjobbakról
Privátbankár.hu | 2023. január 2. 15:25
Az elmúlt években jelentősen megemelték az állampapírok kamatát, és az inflációkövető állampapírok kamata is kiemelkedően magas a jelentős pénzromlás miatt. Milyen állampapírok közül választhatunk? A money.hu összeállítása.
Állampapír / Kötvény Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni
Eidenpenz József | 2022. december 17. 14:41
Egy újabb izgalmas hét után erősödött a forint, és főleg a hosszú futamidejű állampapírok hozamai csökkentek. A rövid oldalon még mindig találni 13 és 14 százalék közötti fix hozamokat. Ennél sokkal többet fizethetnek azonban az inflációkövető államkötvények a következő mintegy két évben.
Állampapír / Kötvény Bukni akar? Akkor megint ne csináljon semmit!
Privátbankár.hu | 2022. december 12. 16:54
Bár az utóbbi egy év inflációja nagyon magas volt, a következő egy évben mérséklődés várható. A becslések alapján egyes államkötvények így könnyen túlszárnyalhatják a következő egy és két év inflációs adatát. A legrosszabb választás pedig készpénzt tartani, vagyis egyáltalán nem befektetni. (Hangfelvétellel.)
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG