<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
8p

Mi lesz a forinttal? Tényleg lehet egyszámjegyű az infláció? Most már megkapjuk az EU-s pénzeket? Mekkora a baj az egészségügyben, oktatásban?

Online Klasszis Klubtalálkozó élőben Jaksity Györggyel- vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2023. február 15. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A vártnál kedvezőbb, de így is EU-rekorder inflációs adat után tisztábban látunk, hogy mennyit fizetnek az inflációkövető lakossági kötvények. Amelyekből új sorozatokat bocsátanak ki csütörtöktől, nagyon hasonló feltételekkel, de egy kis trükköt csak elrejtettek a konstrukcióban. Tartják magukat a diszkontkincstárjegyek hozamai 13 százalék felett.

Az állampapírok szempontjából nagy jelentőségű esemény volt, hogy pénteken közzétették a tavalyi inflációs számokat. Decembertől decemberig 24,5 százalékkal emelkedtek az árak, az úgynevezett éves átlagos infláció – a havi értékek átlaga – pedig 14,5 százalék lett. Ez utóbbi érték a mérvadó, így bizonyossá vált, hogy a mostanában kapható hatéves inflációkövető kötvények (PMÁP-ok) 16, a négyévesek pedig 15,25 százalékos kamatot fizetnek a nemsokára kezdődő új kamatperiódusban.

A Babakötvények pedig 14,5+3, azaz 17,5 százalékkal fognak kamatozni egy éven keresztül. A korábban kibocsátott PMÁP-ok nagy része is ezen inflációs szám alapján kamatozik majd tovább, a különböző kamatprémiumuk függvényében.

Állampapírpiaci referenciahozamok. Az Akk.hu adataiból.
Állampapírpiaci referenciahozamok. Az Akk.hu adataiból.

De az eddig árult PMÁP-papírok már nem sokáig lesznek kaphatók.

Magasabb kezdőkamatot fizetnek az új PMÁP-ok

Csütörtöktől, január 19-től ugyanis 15,25 és 16 százalékos éves kamattal vásárolhatók a “kamatadómentes, biztonságos” Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) legújabb sorozatai, a 2027/K, illetve 2030/I – adta hírül a kormányzat pénteken. Az új kötvények kamatbázisa itt is az előző évi átlagos éves infláció lesz, azaz 14,5 százalék.

Kamatprémiumuk is változatlan, az előző sorozatokéval megegyező, azaz a 2027-ben lejáró sorozaté 0,75 százalék, míg a 2030-ban lejáróé 1,50 százalék.

A magasabb kezdőkamat kedvező, hiszen az eddig kapható sorozatok csak 11,75 százalékot fizetnek az első hónapokban. Ugyanakkor ebből a kamatidőszakból már alig van hátra nekik, így a különbség valójában nem túl nagy, csak rövid időre szól.

Inflációs adatok és jövőbeli becslések.
Inflációs adatok és jövőbeli becslések.

Mi a trükkje az új lakossági kötvénynek?

Nincs itt valami turpisság, hogy ilyen sokat fizetnek? Miért pont most jönnek új kötvények, amikor megugrik a kamat? – motoszkálhat a gondolat a befektetők fejében. A részletes feltételeket átnézve – tényleg van egy kis trükk. Az, hogy közben hétéves lett a hatéves kötvény.

Az eddig kapható 2029/J is hat év öt hónapos volt a szeptemberi kibocsátásakor, az új 2030/I pedig már hét év egy hónapos lett. A hosszabb futamidő definíciószerűen magasabb kockázatot jelent a kötvényvilágban, így bár a kamatprémium maradt, valójában a feltételek kissé romlottak.

Még magasabb kamat jön jövőre?

Mindazonáltal, ha a befektetőknek szerencséjük van, és 2029 körül csak sokkal rosszabb feltételekkel lehetne majd befektetni a pénzünket, akkor jól is elsülhet a hosszú futamidő. Amint azt korábban írtuk, a PMÁP-ok alapvetően csökkenő vagy stagnáló infláció esetén kedvezőek, gyorsan és erősen emelkedő infláció esetén viszont nem túl jók. Lásd:

A várakozások szerint egyébként 2023-ban még magasabb lehet az átlagos infláció Magyarországon, így – immáron csökkenő pályára álló infláció mellett – 2024-től ezek a kötvények még többet fizethetnek. Az átlagos pénzromlás 17 százalékos is lehet az elemzői előrejelzések szerint idén, így az inflációkövető kötvények 17,75-18,5 százalékos kamatot is fizethetnek 2024 elejétől.

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

Most aztán jól megjárják a milliárdosok

Az új PMÁP államkötvényekhez mellékelt sajtóközleményben van egy érdekes kitétel.

A vagyoni koncentráció mérséklése érdekében 2023. január 1-jétől kezdődően a forgalmazókra nézve értékesítési korlát került bevezetésre a PMÁP állampapírok esetében is. Egy forgalmazó 250 millió forintos értékhatárig bezárólag értékesíthet az elsődleges piacon az adott lakossági befektető számára egy adott sorozatból.

Kommentárunk: Ezek szerint szegény milliárdosok kénytelenek lesznek több különböző bankban is értékpapírszámlát nyitni, ha negyedmilliárd forint felett szeretnének majd PMÁP állampapírt vásárolni. Micsoda pech. Hogy az államadósság jól láthatóan egyre nehezebbé váló – finanszírozása szempontjából mi a jelentősége annak, hogy melyik magánszemélynek mennyi vagyona van, az nem derül ki a közleményből.

A kisbefektetőknek biztató lehet, hogy ha a százmilliókat mozgató nagyok is buzgón vásárolják a PMÁP-okat – mert különben minek kellene ez a szabály –, akkor nagy valószínűséggel jól lehet vele járni.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 14,6 14,94 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 6 év 11,75 15,25-16,0 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,66 16 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 15-17 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17,5 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,55 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Így változtak a fix hozamok

Egy hét alatt a fix kamatozású állampapírok közül a rövidebb futamidejűek kamata alig változott, a hosszabbaké látványosan csökkent, legalábbis az úgynevezett referenciahozamok szerint. A lakossági pénztárban azonban a január 17-i árfolyamok alapján javult a helyzet, a 3-12 hónap körüli futamidejű diszkontkincstárjegyek hozama 13,1-13,8 százalék közötti, még emelkedett is.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból

A hosszabb, többéves futamidők hozama itt is esett, a 2029-es lejáratú kötvényé már csak hét százalék. A piac minden bizonnyal úgy kalkulál, hogy valóban csökkenni fog az infláció Magyarországon is.

Ahogy ez egyébként már megtörtént az USA-ban és az Eurózónában is. Az infláció egyébként Magyarországon a legmagasabb az EU-n belül, de valamivel alacsonyabb annál, mint amennyit az elemzők vártak.

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Érvényesség:   2023. 01. 17.        
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 04. 05. 12,95 13,13 12,7 0,25
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 12,95 13,13 12,61 0,34
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 07. 26. 13,6 13,79 13,55 0,05
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 13,15 13,33 13,35 -0,2
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 12. 27. 13,36 13,55 13,45 -0,09
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 9,2 9,19 9,52 -0,32
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 8,77 8,76 9,29 -0,52
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 7,02 7,01 7,72 -0,7
*Egységesített hozammutató.

Jön az új szuperállampapír?

“Fogatlan oroszlán lett az egykori szuperállampapír”, egy év alatt lefeleződött a fix kamatozású MÁP Plusz állománya, 3000 milliárd forint alá esett. Ugyanis csak “tartósan és jelentősen negatív reálhozamot” lehet elérni az “egykori szuper” lakossági eszközzel, ez pedig egyre többeket terel másfelé – írta az Aegon Alapkezelő Total Return blogja.

A hírek szerint 2023-ban az adósságkezelő egyrészt egy fix kamatozású új termékkel készül, másrészt pedig, ahogy folytatódik a pénz kiáramlása a MÁP+-ból, előbb-utóbb várható majd annak átárazása magasabb kamattal tették hozzá.

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama

Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni

Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 10685 10535 10800 +1,14% 10675 10685 6 419 942 410 Ft 2023-02-07 16:13:14
MOL 2694 2680 2736 +0,45% 2694 2696 1 150 232 368 Ft 2023-02-07 16:13:25
MTELEKOM 368 368 375 -0,54% 368 369 48 631 049 Ft 2023-02-07 16:06:55
RICHTER 8020 7990 8110 -0,62% 8005 8015 1 642 035 135 Ft 2023-02-07 16:12:34
OPUS 130 128 131 +0,15% 129 130 5 672 347 Ft 2023-02-07 13:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Jól jönne egy plusz havi családi pótlék? Ez lehet a megoldás
Eidenpenz József | 2023. február 6. 05:34
Viszik a magyar inflációkövető államkötvényeket, mint a cukrot. Könnyű most havonta egy családi pótléknyi kamatot kapni, annyira magas a kamatszint, hogy már egymillió forint befektetésével is lehetséges. A legrövidebb futamidejű állampapírok hozama elérte az évi 14 százalékot, a babakötvényé pedig a 17,5-öt.
Állampapír / Kötvény Izgalmak az állampapírpiacon, meglepően jól teljesítő kriptodevizák
Privátbankár.hu | 2023. január 30. 16:15
Sok fontos hír érkezett januárban az állampapírpiaci befektetők számára, új inflációs adat, új államkötvénykamatok, lényeges hozamszintváltozások. A kriptodeviza-piac is izgalmas volt, tíz éve nem volt ilyen jó hónapja a bitcoinnak, de néhány kriptóágazat sokkal jobb eredményt ért el.
Állampapír / Kötvény Melyik régi állampapírt érdemes 16 százalékosra cserélni?
Eidenpenz József | 2023. január 30. 05:43
Nagy dilemma a korábban kibocsátott kötvények egy részénél, hogy lecseréljük-e ezeket újra a magasabb kamatért. Egyet biztosan érdemes, általános recept azonban nincsen. Alaposan megugrottak a fix állampapírhozamok a Magyar Nemzeti Bank (MNB) nyomán, miközben az inflációval kapcsolatban érkezett egy kis kincstári optimizmus. Mikor érdemes eurós kötvényt venni?
Állampapír / Kötvény Ez most a három legjobb állampapír
Eidenpenz József | 2023. január 24. 05:47
Nagyon bejön a 16 százalékos forintkamat az embereknek, 107 milliárd forinttal ugrott meg egy hét alatt a PMÁP-kötvények értékesítése. Nagyon izgalmas lehet a folytatás is, a prognózisok alapján lehet olyan év, amikor a papír 19,5 százalékos kamatot fizet majd, miközben az infláció már csökken. De vannak, akik emellett eurós és dolláros kötvényt is ajánlanak.
Állampapír / Kötvény Mától lehet venni az új, trükkös állampapírt 16 százalékos kamattal
Privátbankár.hu | 2023. január 19. 09:03
Megjelent a palettán a 16 százalékos kamatozású állampapír-sorozat.
Állampapír / Kötvény Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama
Eidenpenz József | 2023. január 11. 05:47
A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.
Állampapír / Kötvény 4,25 milliárd dollárnyi devizaadósságot vett fel a kormány
Privátbankár.hu | 2023. január 5. 09:50
Magyarország sikeresen bocsátott ki devizakötvényeket 4,25 milliárd dollár értékben - derül ki Varga Mihály csütörtöki Facebook-posztjából.
Állampapír / Kötvény Már 16 százalékos kamatot is lehet kapni egy állampapírral – itt a lista a legjobbakról
Privátbankár.hu | 2023. január 2. 15:25
Az elmúlt években jelentősen megemelték az állampapírok kamatát, és az inflációkövető állampapírok kamata is kiemelkedően magas a jelentős pénzromlás miatt. Milyen állampapírok közül választhatunk? A money.hu összeállítása.
Állampapír / Kötvény Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni
Eidenpenz József | 2022. december 17. 14:41
Egy újabb izgalmas hét után erősödött a forint, és főleg a hosszú futamidejű állampapírok hozamai csökkentek. A rövid oldalon még mindig találni 13 és 14 százalék közötti fix hozamokat. Ennél sokkal többet fizethetnek azonban az inflációkövető államkötvények a következő mintegy két évben.
Állampapír / Kötvény Bukni akar? Akkor megint ne csináljon semmit!
Privátbankár.hu | 2022. december 12. 16:54
Bár az utóbbi egy év inflációja nagyon magas volt, a következő egy évben mérséklődés várható. A becslések alapján egyes államkötvények így könnyen túlszárnyalhatják a következő egy és két év inflációs adatát. A legrosszabb választás pedig készpénzt tartani, vagyis egyáltalán nem befektetni. (Hangfelvétellel.)
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG