Az osztalékfizetés jó dolog, emelheti egy részvény árfolyamát, csökkentheti a kockázatát, folyamatos bevételt jelenthet a befektetőknek. De mégse minden. Most éppen több haszonnal járhat az, ha az osztalék helyett inkább árfolyamnyereségből származó bevételt kapunk. Ez mozgatja az amerikai tőzsdét is.
Rohamtempóban emelkednek a KKV-k költségei, a termelékenység növelése elengedhetetlen - a digitalizáció erre a legjobb eszköz, de miből indítsuk el? Finanszírozási kérdések, bankvezérek kerekasztala az SME2019-en!
Jöjjön el a 2019-es év egyik legizgalmasabb KKV-eseményére!
Ezt jelzi például, hogy a társaságok, vagy egyes befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén jegyzett alapok) körében általános a negyedéves osztalékfizetés, sőt havi kifizetési gyakoriság is előfordul. Az Apple például februárban, májusban, augusztusban fizetett osztalékot, és november 8-án, azaz holnap fog. A 0,63 dollárt közben 0,73 dollárra emelték részvényenként, így évente 2,92 dollár várható tőle a jelenlegi állapot szerint.
Ez azonban a 203,77 dolláros legutóbbi árfolyamnak csak 1,43 százaléka, miközben a tíz éves dollárkötvények hozama évi három százalék körül mozog. Akkor az Apple nem jó osztalékfizető részvény, rossz befektetés? Dehogy. Annak ellenére sem, hogy más cégek egyébként jóval többet fizetnek, az IBM vagy a British Petrol osztalékhozama (az évesített osztalék/árfolyam hányados) évi 5-6 százalékos.
Növekedők és sorvadók
Egyrészt a befektetők többsége persze nemcsak azért veszi a részvényeket, mert most jó osztalékot fizetnek. Hanem azért is, mert az adott cég növekedésének, fejlődésének, az általános gazdasági növekedésnek, és nem mellesleg az inflációnak köszönhetően ez az osztalék nagy átlagban emelkedni szokott. Eközben a fix kamatú kötvények kamata, megvásárláskori hozama, természetesen, változatlan.
 |
| Az S&P 500 index osztalékok nélkül (SPX) és osztalékokat is tartalmazó, "Total Return" változata (SPXTR) (Stockcharts.com) |
Az is előfordul, hogy valamilyen részvénynek azért nagyon magas az osztalékhozama, mert valami baj van vele. A kifizetést még magasan tartják a korábbi eredmény alapján, de a növekedési kilátásokat lenullázta valami, az osztalék csökkentése vártató, vagy túl kockázatossá vált a cég. Ilyen például csekély tőkeellátottságú bankoknál vagy romló nyersanyagárak mellett működő bányavállalatoknál, vagy súlyosan eladósodott (magas tőkeáttétellel működő) vállalatoknál gyakori.
Kockázatok itt is, ott is
Például a Dividata.com oldal szerint az Intesa Sanpaolo bank osztalékhozama jelenleg évi 16 százalék (más forrás szerint csak tíz), de a részvény elvesztette egy év alatt értékének harmadát. Az olasz bankok nem biztos, hogy a nyugodt alvás megfelelő kellékei mostanság. Az olajcégek az ingadozó olajárnak vannak erősen kitéve, de politikai, környezetvédelmi kockázatoknak is és hosszú távon az elektromos járművek konkurenciája is fenyeget.
Az Apple-re visszatérve, azt kell mondjuk, hogy az osztalék önmagában nem sokat mond egy cég értékéről. A társaság ugyanis az idén kifizetett 14 milliárd dollárt osztalékra – de ennek több mint ötszörösét, 73 milliárdot sajátrészvény-visszavásárlásokra. (A Fool.com adatai.)
Trump-hatások
Ha ez is osztalékra ment volna el, akkor valószínűleg ennek a cégnek az osztalékhozama valahol hét százalék közelében lenne, ami már dollárban is, forintban is érdekfeszítő. (De a részvény áremelkedése hosszabb távon vélhetően lassabb lenne.) De miért vesznek saját részvényeket a cégek?
Az USA-ban a júniusig eltelt 12 hónapban a DataTrek Research adatai szerint az S&P 500 indexben levő cégek óriási összeget, 646 milliárd dollárt költöttek részvény-visszavásárlásokra. Ennek részben az az oka, hogy a Trump-féle adócsomag részeként az amerikai vállalatok külföldön keletkezett jövedelmeinek hazavitele kedvezőbbé vált. De a cégek jövőre is hasonló mértékű visszavásárlást terveznek idén. Részben erre is alapozva sokan az amerikai részvénypiaci emelkedés folytatódását várják.
Mennyi a hozam valójában?
Ez a 646 milliárd az S&DP 500 index 22 870 milliárdos kapitalizációjának 2,8 százaléka, miközben az index átlagos osztalékhozama 1,93 százalék. (Október végi adatok, Ycharts.) A részvénytársaságok által a részvényeseknek kifizetett, visszajuttatott nyereség tehát inkább e kettő összegeként írható le, azaz évi 4,7 százalék körüli. (Különböző adatforrásokat és időpontokat használtunk, így az eredmény nem teljesen pontos, csak becslés.)
A hosszú távon gondolkodó befektetők egy részének, akik nem napi kenyerüket vásárolják meg az osztalékokból, egyébként szintén jól jön, ha inkább a részvény árfolyama emelkedik. Az osztalékból ugyanis hamarosan osztalékadót kell fizetniük, míg az árfolyamnyereség adóját majd csak akkor, amikor a részvényt eladják. Tehát valamikor a jövőben.
Mit csinálnak az arisztokraták?
Híresek az USA-ban az “osztalékarisztokraták”, azok a cégek, amelyek sok éve osztalékot fizetnek, és legalább 25 éve folyamatosan növelik is annak értékét. Ránéztünk az egyik ezzel foglalkozó ETF-re, a ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) nevűre, amely szintén negyedévente fizet osztalékot.
Az osztalékhozama az S&P 500 indexhez hasonló, évi két százalékos, az utóbbi egy évben az árfolyama 7,5 százalékkal emelkedett. Az S&P 500 ez idő alatt csak 5,3 százalékkal ment fel. De nagyon sok más hasonló, osztalékrészvényekre bazírozó alap van az USA-ban. (Európában ezek a Mifid 2 miatt már nem biztos, hogy megvehetők, de akad európai párjuk, rokonuk.)
(Nemrég az OTP osztalékos hozamáról itt, a Mol-éról itt írtunk. A hazai kisbefektetők viselkedéséről krachok idején pedig itt.)
Címlapon
Az FC Barcelona testközelből II.: transzferek, sérülések és csodaitalok
A katalán klub összekapcsolja a sportot a tudománnyal, és futurisztikus fejlesztésekkel készül a jövőre. A Financial Times nemrég beleshetett a kulisszák mögé, és beszélhetett a főszereplőkkel – a napokban a riport rövidített változatát közöljük. A második részből kiderül, hogy mi a legfőbb motiváló erő, meg lehet-e jósolni a sérüléseket, és milyen ital segít a pontos passzolásban.
- A gatyája is rámehet a kártérítési perekre a német cégnek
- Óriási kártérítéseket követelhetnek a Boeingtől - egyre meghökkentőbb részletek derülnek ki
- Nem véletlenül omlott össze a Waberer’s, mélyben az egyesülés előtti Mészáros-cégek
- Felfüggesztették a Fidesz tagságát a Néppártban!
- Az FC Barcelona testközelből II.: transzferek, sérülések és csodaitalok
- Nagy változást jelentett be a Spar
- A nap képe: ez a virágzó magyar mandulafa lett Európa legszebbje
- 313 milliárdos gigaberuházást jelentettek be
- Orbán barátja szerint abszurd a felfüggesztés
További cikkek
-
Két részvény elintézte a DAX-ot, a BUX állta a sarat
A kereskedelmi háború réme, a készülő Fed-döntések miatt óvatosak a befektetők Amerikában. Európában nagyobb esést a német részvénypiac élt át. Tovább
-
Az OTP sokkal jobb, mint egy fejőstehén
Az OTP közgyűlési előterjesztéséből kiderült, hogy a társaság a tavalyival megegyező osztalékot fizetne részvényeseinek. Az osztalék szerepe most másodlagos, hisz a papír árfolyamának emelkedése jelenti az elsődleges profitot, és erre nem lehet panasz, miután örökös csúcsán a papír. Mindazonáltal intézményi befektetőknek vonzó az osztalékhozam is, hisz ők nem részesülnek a lakossági állampapírok magas kamatából. Tovább
-
Nem véletlenül omlott össze a Waberer’s, mélyben az egyesülés előtti Mészáros-cégek
Most kiderült, hogy indokolt volt a Waberer’s részvényeinek hatalmas értékvesztése: a cég masszívan veszteséges lett. Tovább
-
Száguld a forint, új rekord után megtorpant az OTP
A BUX és az OTP esett ma, de a bankpapír még beállított egy új rekordot napon belül. A forint csak erősödik és erősödik. Tovább
-
Csökkent a Budapest Bank nyeresége 2018-ban
A visszaesést az alacsony kamatszinttel, a heves banki versennyel és a nemzetközi számviteli szabályokra való áttérés miatti egyszeri hatással magyarázzák. Tovább
-
Rég nem látott magasságban a forint, 25-szörösére drágult a legújabb Mészáros-cég
Napról napra erősödik a forint, újabb csúcson az OTP, az égig emelkedik a 4iG, jól tartja magát a Boeing a rossz hírek ellenére. Tovább
-
A bankok csodás napján robbant az OTP ára is
Ma csendesebbek voltak a részvénypiacok, mint a múlt héten, de a bankok ára robbant. Az OTP és vele a BUX is szárnyalt. Tovább
-
Nagyot esett a bedőlt hitelek miatti lakóingatlan-értékesítés
Több mint negyven százalékkal kevesebb, 6227 lakóingatlantól kellett megválniuk a tulajdonosaiknak azért, mert nem tudták fizetni a jelzáloghitelüket. Tovább
-
Csúcson az OTP és a BUX, mélyben az európai hozamok
Nagy emelkedéssel örökös csúcsára ért az OTP, vele a BUX is, csökken a Richter. Kína is hasít, Amerika is több havi csúcson, az európai kötvényeket aranyáron veszik. Tovább
-
Az utolsó finanszírozási békeévben a hazai agrárium
A hazai agrárvállalkozásoknak fel kell készülniük arra, hogy hamarosan véget ér a hét forrásbő esztendő, amikor az állami és uniós támogatások kiesésével alapvetően a bankhitelekből biztosíthatják finanszírozási igényeiket. Tovább
-
Újabb történelmi OTP-rekord, mélyrepülésben a Lufthansa is
A BUX szépen emelkedett ma, a Mol ment jobban, de az OTP történelmi rekordot döntött. Megvan a Mol osztalékjavaslata. Tovább
-
Teljes siker a forint kitörése, tízszerezett a legjobb BÉT-papír
Már csak rossz álom a tavalyi forintgyengülés, hullámzik az angol font, magasban az olajár. Kína esik, Európa emelkedik, csúcson az OTP, nagy rali a 4iG piacán. Tovább
-
Tőzsdére megy az Uber, miközben itt-ott betiltják
Ellentmondásos tőzsdei kibocsátás készülődik: olyan cég jön a piacra a tervek szerint, ráadásul drágán, amely még nem termelt profitot. Tovább
-
Átstartolhat a Boeing, tíz forinttal közelítette meg rekordját az OTP
Jó adatok érkeztek az USA és az EU iparából, egy inflációs adat is vidította a befektetőket, és végre a Boeing sem szakadt tovább. Tovább
-
Kínában kijelölték az új irányt - mit kezdjenek ezzel a befektetők?
Kína agresszív adócsökkentésekkel és fokozott kiadásokkal igyekezett felgyorsítani lassuló gazdaságát. Tovább
-
Mennyit nyerhettél, ha elkaptad a Lehman-válság alját?
Azok az abszolút hozamú hazai alapok, amelyek tíz éve is működtek, többségükben infláció feletti hozamot értek el. Tovább
-
Kitört a forint, nem omlott össze a Boeing
Áttörte a forint a fontos szintet, megnyílhat a tér a nagy erősödés előtt. Tovább
-
Új “e-offenzíva” indul, Trump, mint repülőmérnök
A Volkswagen 12 milliárd eurót keresett tavaly, és újabb e-offenzívát hirdetett, növelve az e-autók eladási terveit. Tovább
-
Tíz éve volt a gödör alja – melyik befektetési alapunk jött ki legjobban belőle?
A Lehman-válság 2009 márciusi mélypontja körül részvényt vásárolni jó volt, az alapok egy része is két számjegyű éves hozamot ért el azóta. Tovább
-
Erősödik a font, tankönyvi a forint
Döntő parlamenti szavazás előtt szárnyal az angol font, heves emelkedés zajlik a tőzsdéken világszerte. Itthon a CIG Pannónia és a 4iG van igen jó formában. Tovább
Videók
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
-
Lassan aláesik a görög hozam a magyarnak, netán a babaváró hitel miatt?
2019. március 19., 06:07
A legfejlettebb eurózónás országok 10 éves államkötvényei, valamint a svéd és a dán hasonló papírok alig biztosítanak hozamot jelenlegi vásárlóiknak.
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
