6p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Van pénz a hazai befektetési piacon, vagy nincs? Ha van, akkor az miért nem látszik a hazai tőzsdei árfolyamokon, miközben a kamat folyamatosan csökken és a megtakarítók alternatívákat keresnek? Az értékpapír-szakértők szerint bizony komoly átrendeződés van a piacon, ami messzire vezethet.

Pénz van a hazai befektetési piacon, hiszen volt rezsicsökkentés, bérnövekedés. Van valamelyes pénzbőség, de az inkább a bankbetétekből táplálkozik, inkább átrendeződés van a piacon egyes befektetési formák felől mások felé – hangzott el a Dorsum által rendezett BrókerClub előadói körében.

Még Burgenland is sétagalopp volt

Miért nem látszik ez a Budapesti Értéktőzsde részvényárfolyamain? Hiszen tíz évvel ezelőtt ugyanott volt a BUX vagy az OTP, mint most – tették fel a kérdést. Ördögi körnek látszik, a hazai piac most éppen azért nem olyan érdekes, mert rosszul teljesített, a befektetők ugyanis a múltbeli hozamok alapján hozzák meg a döntéseiket. Pedig a kockázatvállalási kedvük növekedik, ugyanis a befektetők a bankbetétekkel jóval kisebb kockázatot vállaltak korábban, mint most a befektetési alapokkal, vagy a 2011 végén-2012 elején Burgenlandba kivitt pénzekkel – hangzott el. (A befektetési alapok, betétek és állampapírok közötti átrendeződésről lásd grafikonunkat korábbi cikkünkben.)

A vegyes alap lehet a sláger

Soha nem voltak ilyen alacsonyak a kamatok, miközben a befektetési alapok múltbeli hozamai még magasak, így a befektetők, tévesen összehasonlítva a kettőt, az alapok felé fordulnak. Az alapok azonban magyar részvényekbe szinte egyáltalán nem fektetnek. Ha lesz még további pénzbőség, az a vegyes alapok felé irányulhat, amiből esetleg a hazai részvénypiac is profitálhat.

Régely Károly, Csengeri Ervin, Farkas Róbert, Szécsényi Bálint

Az állam nagy konkurens, szintén kínál állampapírokat, de amekkora értékpapír-kínálatot teremtett, akkora keresletet is. Számos vállalat ugyanis olcsó állami forrásokból vásárol állampapírt - mondta el Régely Károly, a Concorde Értékpapír vezérigazgatója. A befektetők ugyan még mindig félnek a két éves vagy még hosszabb futamidejű befektetésektől, ennek ellenére előbb-utóbb feléledhet a nagyon megtépázott vállalatikötvény-piac is – vélte az egyik részvevő.

A bankokon kívül is van élet

Az állampapírokkal kapcsolatban Szécsényi Bálint, az Equilor Befektetési Zrt. vezérigazgatója azt gondolja, hogy a bankok túlzott dominanciája nagy torzulásokat okozott az egész gazdaságban, és bármilyen pénz is áramlik ki a bankokból, az örvendetes. A befektetők így végre rájönnek, hogy van más világ a bankbetéteken túl is.

Az Államadósság Kezelő Központ korábban próbálta a forgalmazókat kizárni egyes típusú állampapírok forgalmazásából, ami óriási hiba volt, hiszen az államnak nincsen saját elosztási hálózata. A közel 25 éves tapasztalattal rendelkező értékpapír-szektort hiba lenne kihagyni a folyamatokból – tette hozzá.---- Óvakodj a szűz kéz szerencséjétől ----

A piacnak nincs memóriája

A befektetési alapokba történő tőkebeáramlás egyébként nagyrészt csak átrendeződés volt az adott bankon belül, hiszen a legtöbb bank kínál alapokat is. A bankok igen sokat tettek az alapok megismertetése, népszerűsítése érdekében is – hangzott el. A két számjegyű hozamokat viszont el kell felejteni, a következő évtizedben egy számjegyű hozamokra kell felkészülni – idézték az egyik híres külföldi befektetési gurut.

A piacnak nincs memóriája, két év alatt a teljes kockázatkerüléstől el lehetett jutni oda, hogy a befektetők sokkal kockázatosabb befektetésekre is rábeszélhetők. A kapzsiság került a középpontba a befektetési piacon, a jövőben keresni fogják a kockázatosabb befektetéseket – mondta Farkas Róbert a Széchenyi Banktól.

Óvakodj a kezdő szerencséjétől

Az abszolút hozamú alapok sem jelentenek bombabiztos megoldást, nem biztos, hogy mindig megússzák a veszteséget. A befektetők sokszor túl sokat várnak el, pedig a világ legjobb vagyonkezelői sem érnek el hosszú távon éves szinten 15-20 százalékos teljesítménynél többet. Vannak ugyan nagyon jó éveik, de nagy bukások, nagyon mínuszos évek is előfordulnak – mondta Farkas.

Csengeri Ervin, a Hungária Értékpapír igazgatója is nagyon félti a befektetőket az abszolút hozamú alapoktól. Amint mondta, a múltbeli hozamok szerint orientálódó befektetők például egy kezdő, de eddig egyszerűen csak szerencsés vagyonkezelőbe is belefuthatnak, ami aztán visszaüt.

Türelem hozamot terem

A befektetők túlságosan is aktívak, sokan állandóan nézegetik az alapjuk árfolyamát, vagy jobb esetben maximum fél évig türelmesek, pedig sok alapnál 2-3 év is kell a jó teljesítményhez. Ezáltal az alapkezelők rövid távú teljesítménykényszer, nyomás alatt dolgoznak – mondták el.

Régely Károly, Csengeri Ervin, Farkas Róbert, Szécsényi Bálint

A BÉT kilátásaival kapcsolatban nem voltak túl optimisták a szakemberek, a magyar részvényekre még mindig legyintenek a befektetők, bár van, aki szerint a mélypont elérkezett, ennél rosszabb már nem lehet. A befektetési alapokba áramló sok pénznek ha csak egy kis része is a BÉT-re áramlik, az már komolyabb mozgásokat is okozhat.

A Xetra egy drága opció

A tőzsdén pedig sok érdekes sztori volt mostanában, de új bevezetések híján mégsem terelődött oda eléggé a figyelem. A kispapírokra rossz fényt vetnek a korábbi kétes hírű bevezetések, kedvezőtlen, hogy még ma is a blue chipek (a legnagyobb 4-5 részvény) szolgáltatja a forgalom elsöprő részét. Túl nagy pezsgést a Xetra sem hozott a piacra, bár talán nem is vártak tőle még ilyet.

A Xetra egy opció volt, vettünk egy jogot sok pénzért, hogy a világszínvonalú rendszernek köszönhetően egyszer majd esetleg megjelenhessen egy nagy piaci szereplő – mondta Farkas Róbert. A tartós befektetési számlák hordozhatóságának nemrégiben történt megteremtése nem indukált különösebb mozgásokat. A résztvevők a tbsz-t nevezték az állam legjobb tőkepiaci innovációjának az utóbbi években.

Az alapokhoz hasonlóan a tbsz-számlákat is a bankok tették igazán népszerűvé. „Köszönjük, hogy helyettünk is sales-elték ezt a terméket” – mondta Régely Károly a brókercégek nevében.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27880 27840 28020 -0,50% 0 0 3 377 037 950 HUF 2025-07-10 17:07:31
MOL 3030 2986 3030 +0,60% 0 0 1 421 124 330 HUF 2025-07-10 17:05:12
MTELEKOM 1776 1758 1780 -0,11% 0 0 334 520 440 HUF 2025-07-10 17:05:19
RICHTER 10290 10180 10340 +0,39% 0 0 1 291 458 550 HUF 2025-07-10 17:11:38
OPUS 600 594 601 +0,17% 0 0 99 042 303 HUF 2025-07-10 17:05:24
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG