<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
9p

Mi lesz a forinttal? Tényleg lehet egyszámjegyű az infláció? Most már megkapjuk az EU-s pénzeket? Mekkora a baj az egészségügyben, oktatásban?

Online Klasszis Klubtalálkozó élőben Jaksity Györggyel- vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2023. február 15. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nagyon bejön a 16 százalékos forintkamat az embereknek, 107 milliárd forinttal ugrott meg egy hét alatt a PMÁP-kötvények értékesítése. Nagyon izgalmas lehet a folytatás is, a prognózisok alapján lehet olyan év, amikor a papír 19,5 százalékos kamatot fizet majd, miközben az infláció már csökken. De vannak, akik emellett eurós és dolláros kötvényt is ajánlanak.

Úgy tűnik, az évi 16 százalékos kamat, amit múlt héttől az új PMÁP inflációkövető államkötvények, nemsokára pedig a korábbi sorozatok is fizetnek, nagyon bejön a hazai befektetőknek. Az első naptól beindult az ügyfelek rohama az Államkincstár rendszerében, szerkesztőségünknél pedig olyanok is érdeklődnek utána, akik eddig még sohasem.

Nagyon veszik a PMÁP-okat

Eddig is a PMÁP (Prémium Magyar Állampapír) volt a kisbefektetők kedvence az eladási statisztikák szerint, most pedig láthatóan kapott egy nagy lökést. A múlt héten 156 milliárd forintnyi PMÁP-ot adtak el (bruttó), az az előtti héten pedig csak 49 milliárdnyit.

Lakossági állampapírok heti értékesített mennyisége. Forrás: Akk.hu
Lakossági állampapírok heti értékesített mennyisége. Forrás: Akk.hu

Amint arról beszámoltunk, az új PMÁP-ok (2027/K és 2030/I) alapvetően az eddigiek mintáját követik, a feltételek nem változtak jelentősen. Négy év feletti futamidőnél 0,75 százalék kamatprémium jár az éves átlagos infláció felett, hat év felettinél 1,5 százalék – de az új hatéves kötvény már hétéves. Az utóbbi hónapokban kapható PMÁP-ok kamata is 15,25, illetve 16 százalék lesz a kamatforduló napjától. (Január 27, illetve március 21. a 2027/J és 2029/J kötvényeknél).

De tényleg jó lesz a PMÁP?

De miért is lesz jó az inflációkövető PMÁP-ok vásárlása, ha a kamatuk 16 százalék, az infláció pedig 24,5 volt év végén? Azért, mert a következő egy évre már csak nagyjából tíz százalék körüli pénzromlást várnak az elemzők, ezzel kell összehasonlítani azt a 16 százalékot. Ha ez bejön, akkor hat százalék körüli reálkamatot lehet majd velük elérni, ami eléggé jónak mondható. (Még ha nem is kompenzálja a 2022-es nagy inflációs veszteségeket.)

Inflációs adatok és jövőbeli becslések.
Inflációs adatok és jövőbeli becslések.

De igazán jól a 2024-ben is PMÁP-ot tartók járhatnak, ha a prognózisok nagyjából megvalósulnak. Az első előrejelzés 2024-re megérkezett, az Equilor Befektetési Zrt.-nél már csak évi 7 százalékos inflációval számolnak. Abban az évben azonban a 2023-as éves átlagos infláció alapján fizetnek a PMÁP-ok.

Lehet 19,5 százalékos kamat is

Az pedig öt különböző elemző becslésének átlaga alapján 18 százalék lehet. Következésképpen a négyéves PMÁP 18,75, a hétéves pedig 19,5 százalékot fizethet. Van rá esély, hogy a borzasztó 2022-es év inflációs veszteségeit a megtakarítók apránként behozzák a következő években.

Az éves átlagos inflációra vonatkozó előrejelzések

 
(2023 január)  
Amundi 18,3
Erste Bank 18,5
Equilor 18,0
K&H Bank 17,5
Magyar Bankholding 17,5

Az inflációkövető kötvények kamata ugyanis késéssel követi a pénzromlást. Így emelkedő infláció mellett nem túl jól, csökkenő infláció mellett azonban sokkal jobban járnak a befektetőik. Már csak az kell, hogy az infláció tényleg a várakozásoknak megfelelően menjen vissza.

Kamatváltozások a Bubor-kötvényeknél

A 2023/B jelzésű, a nyáron lejáró, a három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb) értékét követő változó kamatú kötvények 16 százalékot fizetnek a következő negyedév során (január 26-tól április 26-ig). Ezek a papírok azonban nem túl praktikusak a kisbefektetők számára, mivel kamatadót kell fizetni utánuk (ugyanis 2019 júniusa előtt bocsátották ki).

A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)
A három hónapos Bubor (Budapesti Bankközi Forint Hitelkamatláb)

A 2027/B kamata január 22-től 16,03 százalék lett (16,66 százalékról ment le). A többi hasonló Bubor-kötvény közül a 2032/B kamata február 25-től, a 2029/B-é pedig február 22-től változik.

Ez most a három legjobb állampapír

Alapesetben nincs olyan, hogy legjobb állampapír, mert mindegyiknek más-más a futamideje, a kamatozása, és más-más célokra jó. Illetve nem mondhatjuk azt sem, hogy jó vagy nem jó, mert inkább valószínűségekről lehet beszélni, mintsem bizonyosságokról.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 14,6 15,14 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 7 év 15,25-16,0 18,75-19,5 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,03 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 8,1 17,5 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,55 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Képzeletbeli díjkiosztónkon az első díjat mindenesetre a BABA jelzésű Babakötvényeknek adnánk, hiszen itt az infláció felett három százalékpont kamat jár. Az értékpapírok kamata, ha valóban 18 százalék lesz az éves átlagos infláció idén, 2024 elejétől elérheti a 21 százalékot is. Persze úgy a vásárlása (csak gyerekek számlájára), mint a visszaváltása (csak a gyerek 18 éves kora után) korlátozott, de összcsaládi szinten a takarékoskodás igen kedvező módja.

A második díj a hétévesre hosszabbodott PMÁP-é lehet, hiszen a 16 százalékos idei és a várhatóan tovább emelkedő jövő évi kamat miatt nem látszik ennél jobb közép- és hosszútávú takarékoskodási megoldás. A harmadik díjat a négyéves PMÁP-nak adnánk, de valójában mégsem. Magasabb kamata miatt a legtöbb esetben helyette is inkább a hétéves verzió ajánlható.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból

Csökkent a diszont kincstárjegyek hozama

Ami a fix kamatozású állampapírokat illeti, az éven belüli futamidejű diszkont kincstárjegyek hozama kissé csökkent az Államkincstár lakossági árjegyzésében a múlt héten. A többéves fix kamatozású kötvényeké viszont némileg emelkedett. 

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)  
Értéknap:   2023. 01. 23.        
Értékpapír Deviza Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 04. 19. 12,9 13,08 12,95 -0,05
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 05. 17. 12,95 13,13 12,95 0
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 07. 26. 13,25 13,43 13,6 -0,35
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 10. 18. 13,13 13,31 13,15 -0,02
Diszkont kincstárjegy HUF 2023. 12. 27. 13,05 13,23 13,36 -0,31
2025/C államkötvény HUF 2025. 11. 16. 9,53 9,52 9,2 0,33
2026/F államkötvény HUF 2026. 08. 26. 9,07 9,06 8,77 0,3
2029/A államkötvény HUF 2029. 05. 23. 7,27 7,26 7,02 0,25
*Egységesített hozammutató.

480 forintos euró mellett érné meg a PEMÁP

Örülünk, hogy végre értelmezhető hozammal lehet állampapírokat vásárolni. De ajánljuk devizákkal, például a most kijött magyar dollárkötvénnyel színesíteni a portfóliót – hangzott el az Equilor Befektetési Zrt. sajtóbeszélgetésén. Csakhogy az Equilor számításai szerint a 2025-ös évben 480 forintos euróra lenne szükség ahhoz, hogy a PEMÁP – az inflációkövető eurós magyar államkötvény – vásárlása jobban megérje, mint a PMÁP-é.

Árfolyamok és grafikonok

Igaz, a forint további lassú leértékelődésére számítanak, ezért a kockázatkerülő kisbefektetőknek a következő, három devizából álló portfóliót javasolják (az aktuális PMÁP időközben már a 2030/I). Ezek közül a “Hungov” azonban aligha kapható minden bankfiókban, csak nagyobb tételben lehet beszerezni például brókercégeknél.

Óvatos portfólió az Equilor Befektetési Zrt. szerint.
Óvatos portfólió az Equilor Befektetési Zrt. szerint.

Frissítés: Olvasói kérdésre válaszolva az Equilor Befektetési Zrt. közölte, hogy intézményi kötvényeket bárki vehet, például az Equiloron keresztül is. Viszont nagyobb tőkeméret kell hozzá, legalább 200 ezer dolláros befektetést igényel.

Merre tovább, magyar kötvények?

Az elmúlt hetek pozitív hírei és a forintárfolyam stabilizálódása után egyelőre arra várhat a Magyar Nemzeti Bank, hogy tetőzzön az infláció, ami várhatóan az év első hónapjaiban meg is történik majd – írta az Aegon Alapkezelő Total Return blogja. Utána első lépésben fokozatosan a 13 százalékos alapkamatig csökkenthetik az irányadó rátát (vagyis a 18 százalékos egynapos betéti kamatot - a szerk.), majd az év második felében azt is elkezdhetik mérsékelni.

Az alapkezelő szerint ezért:

Az első hónapokban még indokolt lehet az óvatosság, utána viszont a hozamok tetőzésével a rekordkamatot fizető lakossági állampapírokon túl érdemes lehet kötvénypiaci befektetésekben is gondolkodni.

Ha vér folyik az utcán

Vagyis végső soron azt sugallják, hogy alapokon keresztül vagy másképp, de pár hónap múlva vehetünk hosszú futamidejű, fix kamatozású magyar kötvényeket. Mert további hozamesés után ezek szép árfolyamnyereséget hozhatnak – ugyanúgy, ahogy a tavalyi hozamemelkedés veszteséget okozott.

Csakhogy ezek hozama már az utóbbi hetekben is nagyot esett, a tízéves papíroké például az októberi 10-11 százalékról 7,5 százalék környékére. Ez a várakozás már beépülhetett az árfolyamokba, így lehet, hogy a további áremelkedés limitált.

„Akkor vásárolj, amikor vér folyik az utcán” tartja egy régi tőzsdei mondás.

Ilyesmi azonban inkább októberben volt utoljára megfigyelhető.

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Megvan, mi a trükkje az új lakossági államkötvénynek

Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama

Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 10725 10535 10800 +1,51% 10725 10750 6 828 366 310 Ft 2023-02-07 16:34:22
MOL 2724 2680 2736 +1,57% 2720 2726 1 271 563 484 Ft 2023-02-07 16:33:03
MTELEKOM 368 368 375 -0,54% 368 368 50 608 263 Ft 2023-02-07 16:30:31
RICHTER 8020 7990 8110 -0,62% 8030 8050 1 827 782 215 Ft 2023-02-07 16:28:46
OPUS 130 128 131 +0,15% 129 130 5 672 347 Ft 2023-02-07 13:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Jól jönne egy plusz havi családi pótlék? Ez lehet a megoldás
Eidenpenz József | 2023. február 6. 05:34
Viszik a magyar inflációkövető államkötvényeket, mint a cukrot. Könnyű most havonta egy családi pótléknyi kamatot kapni, annyira magas a kamatszint, hogy már egymillió forint befektetésével is lehetséges. A legrövidebb futamidejű állampapírok hozama elérte az évi 14 százalékot, a babakötvényé pedig a 17,5-öt.
Állampapír / Kötvény Izgalmak az állampapírpiacon, meglepően jól teljesítő kriptodevizák
Privátbankár.hu | 2023. január 30. 16:15
Sok fontos hír érkezett januárban az állampapírpiaci befektetők számára, új inflációs adat, új államkötvénykamatok, lényeges hozamszintváltozások. A kriptodeviza-piac is izgalmas volt, tíz éve nem volt ilyen jó hónapja a bitcoinnak, de néhány kriptóágazat sokkal jobb eredményt ért el.
Állampapír / Kötvény Melyik régi állampapírt érdemes 16 százalékosra cserélni?
Eidenpenz József | 2023. január 30. 05:43
Nagy dilemma a korábban kibocsátott kötvények egy részénél, hogy lecseréljük-e ezeket újra a magasabb kamatért. Egyet biztosan érdemes, általános recept azonban nincsen. Alaposan megugrottak a fix állampapírhozamok a Magyar Nemzeti Bank (MNB) nyomán, miközben az inflációval kapcsolatban érkezett egy kis kincstári optimizmus. Mikor érdemes eurós kötvényt venni?
Állampapír / Kötvény Mától lehet venni az új, trükkös állampapírt 16 százalékos kamattal
Privátbankár.hu | 2023. január 19. 09:03
Megjelent a palettán a 16 százalékos kamatozású állampapír-sorozat.
Állampapír / Kötvény Megvan, mi a trükkje az új lakossági államkötvénynek
Eidenpenz József | 2023. január 17. 05:47
A vártnál kedvezőbb, de így is EU-rekorder inflációs adat után tisztábban látunk, hogy mennyit fizetnek az inflációkövető lakossági kötvények. Amelyekből új sorozatokat bocsátanak ki csütörtöktől, nagyon hasonló feltételekkel, de egy kis trükköt csak elrejtettek a konstrukcióban. Tartják magukat a diszkontkincstárjegyek hozamai 13 százalék felett.
Állampapír / Kötvény Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama
Eidenpenz József | 2023. január 11. 05:47
A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.
Állampapír / Kötvény 4,25 milliárd dollárnyi devizaadósságot vett fel a kormány
Privátbankár.hu | 2023. január 5. 09:50
Magyarország sikeresen bocsátott ki devizakötvényeket 4,25 milliárd dollár értékben - derül ki Varga Mihály csütörtöki Facebook-posztjából.
Állampapír / Kötvény Már 16 százalékos kamatot is lehet kapni egy állampapírral – itt a lista a legjobbakról
Privátbankár.hu | 2023. január 2. 15:25
Az elmúlt években jelentősen megemelték az állampapírok kamatát, és az inflációkövető állampapírok kamata is kiemelkedően magas a jelentős pénzromlás miatt. Milyen állampapírok közül választhatunk? A money.hu összeállítása.
Állampapír / Kötvény Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni
Eidenpenz József | 2022. december 17. 14:41
Egy újabb izgalmas hét után erősödött a forint, és főleg a hosszú futamidejű állampapírok hozamai csökkentek. A rövid oldalon még mindig találni 13 és 14 százalék közötti fix hozamokat. Ennél sokkal többet fizethetnek azonban az inflációkövető államkötvények a következő mintegy két évben.
Állampapír / Kötvény Bukni akar? Akkor megint ne csináljon semmit!
Privátbankár.hu | 2022. december 12. 16:54
Bár az utóbbi egy év inflációja nagyon magas volt, a következő egy évben mérséklődés várható. A becslések alapján egyes államkötvények így könnyen túlszárnyalhatják a következő egy és két év inflációs adatát. A legrosszabb választás pedig készpénzt tartani, vagyis egyáltalán nem befektetni. (Hangfelvétellel.)
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG