<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
8p

Van kiút az építőipari és az energiaválságból?

Klasszis Klub Live Lázár Jánossal, ifj. Chikán Attilával és más neves szakértőkkel - személyesen és online!

2023. június 14.

Jelentkezzen most!

A pénteken közzétett új inflációs adat jelentős hozamemelkedést okozott az állampapírpiacon, a forintra gyakorolt hatása azonban nem maradt tartós. A Prémium állampapír évi 16 százalékos kamatánál is magasabbat lehet elérni egyes devizakötvényekkel egy YouTube videó szerint, ami tényleg lehetséges, de csak egy elég bonyolult konstrukció segítségével.

Megint kellemetlen meglepetést okozott a magyar infláció, ez volt a múlt hét első számú híre a magyar állampapírpiacon. Valamivel magasabb lett az előzetes várakozásoknál, bár nem sokkal, de ez már a sokadik kellemetlen meglepetés ezen a téren Magyarországon. Hónapról hónapra hasonló történt mostanában.

Ennek ellenére a legtöbb, bankoknál vagy brókercégeknél dolgozó függetlennek mondott elemző kitart amellett, hogy pár hónap múlva az infláció csökkenni fog. Az év közepén valamikor évi húsz százalék alá mehet a pénzromlás mértéke, az év végére pedig évi tíz százalék környékére, sőt az alá mehet a mutató.

Állampapírpiaci referenciahozamok. Az Akk.hu adataiból.
Állampapírpiaci referenciahozamok. Az Akk.hu adataiból.

De csak ha nem jön újabb sokk

Ha valóban nagyjából ez a forgatókönyv következik be, akkor bizony a jelenlegi, 12-16 százalékos kamatok és hozamok mellett eléggé megéri állampapírokba fektetni a következő egy évre. De vannak olyanok is, akik hozzáteszik, hogy

csak ha semmi rendkívüli esemény nem következik be.

Nem lesz tehát például egy újabb energiaár-robbanás, a háborús feszültség lényeges növekedése vagy bármilyen egyéb sokk.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy hét alatt. Az Akk.hu adataiból

Csak átmenetileg gyengült a forint

A forint először gyengüléssel reagált az inflációs hírre, de ennek nem feltétlenül kell így lennie. Ahogy Amerikában a dollárral is láttuk, a magasabb infláció magasabb kamatokat jelenthet, azok pedig erősítik az adott devizát. Magyarországon is úgy vélik az elemzők, hogy a jegybank kitart majd a kamatok tartása mellett, amíg az infláció végre meg nem szelídül, és az MNB is rendszeresen így nyilatkozik.

Árfolyamok és grafikonok

Ez pedig erősítheti a forintot is, ami azt jelenti, hogy jelenleg nem nagyon éri meg devizában befektetni. Devizánk péntek estére meg is nyugodott, és hétfőn tovább erősödött.

Nagyot ugrottak a hozamok a hírre

Pénteken az állampapírhozamok is éles reakciót mutattak az inflációs hírre, a több éves futamidőknél 0,3 százalék körüli hozamemelkedés történt, míg a 12 hónapos referenciahozam csak három bázisponttal (0,03 százalékponttal) ment fel. A hat hónapos nem változott, a három hónapos pedig 17 bázisponttal 14,42 százalékra emelkedett. Vagyis az állampapírpiac főleg hosszú távon magasabb kamatokat vár el a nagyobb inflációs veszély miatt. (Hétfőn kissé tovább emelkedtek a hozamok.)

Fix kamatozású kötvények, kincstárjegyek csúcshozamai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értéknap:   2023. 02. 14.      
Értékpapír Lejárat Hozam EHM* Előző heti hozam Változás
Diszkont kincstárjegy 2023. 04. 26. 14,03 14,22 13,85 0,18
Diszkont kincstárjegy 2023. 05. 17. 14,08 14,25 13,90 0,18
Diszkont kincstárjegy 2023. 07. 26. 13,61 13,80 13,60 0,01
Diszkont kincstárjegy 2023. 08. 23. 13,18 13,36 13,15 0,03
Diszkont kincstárjegy 2023. 10. 18. 13,32 13,51 13,15 0,17
Diszkont kincstárjegy 2023. 12. 27. 13,45 13,64 13,33 0,12
2025/C államkötvény 2025. 11. 16. 9,95 9,94 9,68 0,27
2026/F államkötvény 2026. 08. 26. 9,42 9,41 9,15 0,27
2029/A államkötvény 2029. 05. 23. 7,62 7,61 7,38 0,24
*Egységesített hozammutató.

Az inflációs adat miatt várhatóan kissé felfelé módosulnak majd az elemzői prognózisok, az Amundi Alapkezelő Zrt. például már 18,3-ról 18,5-re emelte az erre az évre várt átlagos infláció értékét. Az elemzői becslések átlaga januárban majdnem pontosan 18,0 százalék volt, most valamivel magasabb lehet, ami azért lényeges, mert ehhez az idei mutatóhoz igazodik majd 2024-ben az inflációkövető államkötvények kamata.

Változó kamatozású kötvények csúcskamatai (válogatás)

(éves szinten, százalékban)
Értékpapír Deviza Lejárat Aktuális kamat Következő kamat?* Kamatozás
Bónusz (BMÁP) HUF Kb. 3 év 14,6 15,3 diszk. kincst. aukciós hozam +1%
Prémium (PMÁP) HUF Kb. 4 vagy 7 év 15,25-16,0 18,75-19,5 forintinfláció + 0,75% vagy +1,5%
2027/B HUF 2027. 04. 22. 16,03 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
2029/B HUF 2029. 08. 22. 15,62 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
2032/B HUF 2032. 08. 25. 13,78 16 körül 3 hónapos Bubor + 0%
Babakötvény (BABA) HUF 2041. 02. 01. 17,5 21 forintinfláció + 3%
Prémium Euró (PEMÁP) EUR Kb. 6 év 2,85 8,65 euróinfláció + 0,25%
*Becslés. A jelenlegihez hasonló körülmények feltételezésével, vagy elemzői prognózisok figyelembe vételével.

Jobb a devizás inflációkövető, mint a forintos?

A külföldi államok által kibocsátott, devizás inflációkövető állampapírokkal alacsonyabb kockázat mellett magasabb hozamot lehet elérni, mint a magyar inflációkövető sorozatokkal – állítja egy YouTube videó. Hogyan érheted el az inflációkövető állampapír hozam dupláját külföldi állam papírokkal? – hangzik a videó címe, de a kérdésre nem ad választ. (Azt fizetős tanfolyamon lehet megtudni.)

A videóban ezen kívül vannak hibák, például évi húsz százalékos magyarországi inflációval számol a tavalyi évre. Valójában a decemberi év/év infláció 24,5 százalék volt, az éves átlagos pénzromlás viszont 14,5 százalék. Ez utóbbi fölött fizet 0,75 vagy 1,5 százalékos kamatprémiumot a Prémium Magyar Állampapír, azaz a magyar inflációkövető kötvény.

Deviza és forint. Fotó: Depositphotos
Deviza és forint. Fotó: Depositphotos

Egy másik hiba, hogy a múlt és a jövő néha keveredni látszik. Az idén a magyar átlagos infláció várhatóan még nő is a tavalyihoz képest. Az Amerikai Egyesült Államokban és Nyugat-Európában viszont jóval kevesebbet várnak, mint a videó számpéldájában szereplő értékek.

Inflációs adatok és jövőbeli becslések.
Inflációs adatok és jövőbeli becslések.

Mégis lehetséges felülmúlni a Prémiumokat?

Ennek ellenére a szerzőnek igaza lehet abban, hogy külföldi papírokkal magasabb hozamot is el lehet érni, mint a hazai állam papírokkal. De csak úgy, hogy megvesszük a devizát, befektetjük devizás államkötvénybe, majd a kötvény lejáratának időpontjára a határidős piacon magas áron devizát adunk el.

A nagyon magas hazai kamatszint miatt ennek a határidős devizának ugyanis óriási kamattartalma van (magas az ára). Így a deviza jelenlegi és jövőbeli ára közötti különbözet adódik hozzá a kötvények hozamához.

Hogyan kell határidőre devizát eladni?

Ezt a technikát gyakran használják hazai intézményi befektetők, például egyes kötvényalapok, abszolút hozamú alapok a devizahozamok növelésére. Kisbefektetőként ennek megvalósítása jóval nehezebb, mert a határidős ügyletekhez jelentő tőkét kell letenni.

Esetleges opciós üzletek vagy warrantok esetében pedig fennáll a veszélye, hogy a nagy volatilitás – az árfolyamok szélsőséges ingadozása – idő előtt kiüti a pozíciót. A kisbefektető így valószínűleg jobban jár, ha ezt profikra bízza, és kötvényalapot választ.

Kisbefektetők által is vásárolható állampapírok listája, “elmetérkép” (mindmap) formájában.
Kisbefektetők által is vásárolható állampapírok listája, “elmetérkép” (mindmap) formájában.

Másrészt pedig ha az állampapírt ilyen határidős deviza ügyletekkel keverjük, akkor már nem ugyanazon a kockázati szinten vagyunk. Különösen gyors és nagymértékű devizaárfolyam-változások esetén könnyen kerülhetünk szembe finanszírozási problémákkal, extrém esetben jelentős veszteségeket is szenvedhetünk el a származékos ügyleteken.

Enyhén jobb inflációs adat Németországban

Januárban a fogyasztói árak a vártnál valamivel kevésbé emelkedtek Németországban a szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis előzetes adatai szerint. A KBC Equitas gyorsértékelése alapján azonban nagyobb lassulás továbbra sem látható, ami az EKB számára is a további szigorítás (kamatemelés) szükségességét jelezheti.

Ma az USA-ban tesznek közzé inflációs adatot, ami a tőkepiacokra, a dollárra, a nemzetközi kötvényhozamokra is hatással lehet. (Főleg, ha meglepetés születik.) Így ezeken keresztül a forintra és a hazai hozamokra is befolyást gyakorolhat.

 

Rendszeres heti kötvénypiaci sorozatunk előző részei:

Jól jönne egy plusz havi családi pótlék? Ez lehet a megoldás

Melyik régi állampapírt érdemes 16 százalékosra cserélni?

Ez most a három legjobb állampapír

Megvan, mi a trükkje az új lakossági államkötvénynek

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?

(A lakossági állampapírok aktuális kamatát itt lehet megnézni, a többié pedig itt kérdezhető le. Az Államkincstár kötvényvásárlási és eladási árai pedig itt vannak.)

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 11580 11420 11600 +0,52% 0 0 10 810 535 995 HUF 2023-06-09 17:11:38
MOL 3000 2994 3040 -0,33% 0 0 2 253 611 162 HUF 2023-06-09 17:14:27
MTELEKOM 409 409 413 -0,12% 0 0 102 887 786 HUF 2023-06-09 17:05:12
RICHTER 8360 8325 8410 -0,83% 0 0 1 606 777 270 HUF 2023-06-09 17:08:41
OPUS 109 103 112 +4,01% 0 0 59 789 011 HUF 2023-06-09 17:14:10
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény 9 dolog, amit (nem) tennék most a megtakarításommal
Eidenpenz József | 2023. június 2. 05:36
Kiterjesztették a szociális hozzájárulási adó körét, ami főleg a bankbetétek és a befektetési alapok ellen irányul. Érdemes emiatt változtatni a befektetési szokásainkon? Ha igen, hogyan? Vagy inkább költsünk? Mert “ma minden olcsóbb, mint holnap”. Jegyzet
Állampapír / Kötvény Állampapírokra hirdetett akciót az OTP Bank
Eidenpenz József | 2023. május 17. 14:44
A banki ügyfelek 80 százalékának továbbra sincs legalább 500 ezer forint megtakarítása, ami nagyon rossz érték, ennek javítása fontos cél kéne legyen Magyarországon. Az OTP ügyfelei sokkal több értékpapír-megbízást adnak, mint korábban, főleg alacsony kockázatú befektetési alapokra. A bank akciót kínál az állampapírokkal kapcsolatos díjakra is.
Állampapír / Kötvény Jövőre visszanyerheti, amit a 2022-es infláción elbukott
Eidenpenz József | 2023. május 15. 05:47
Bár csökkent az infláció Magyarországon, csak eléggé lassan, így az éves átlagos mérték még magas lehet. Ami rossz a zsebünknek, de egyben magasabb állampapír-kamatokat is jelenthet. Ha a PMÁP-tulajdonosoknak szerencséjük van, jövőre egész sokat nyerhetnek.
Állampapír / Kötvény Baljós árnyak a magyar állampapírok felett?
Eidenpenz József | 2023. április 24. 05:47
A múlt héten alaposan felkavarta a hazai pénzpiacot az MNB egyik nyilatkozata, de míg a forint nagyot gyengült, az állampapírok erősödtek, azaz hozamuk csökkent. Az inflációról viszont mostanában nem érkezett jó hír, így az inflációkövető államkötvények előnye a többi megtakarításhoz képest még nőhet is.
Állampapír / Kötvény Megéri ilyen árfolyamnál eurós állampapírt venni? A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. április 7. 18:15
A forint most viszonylag erős, azaz olcsó az euró. Vajon érdemes-e euróban takarékoskodni? Számításaink szerint ennek nagyon kicsi a valószínűsége.
Állampapír / Kötvény A régi dilemma – euróban vagy forintban érdemes?
Eidenpenz József | 2023. április 5. 05:49
Mire jó a magas magyar kamat? Olyan óriási forintgyengülésre lenne szükség ahhoz, hogy euróban legyen érdemes megtakarítani, aminek eléggé kicsi a valószínűsége. Kiszámoltuk, grafikont rajzoltunk belőle, és magunk is meglepődtünk. Közben a forinthozamok még mindig képesek emelkedni.
Állampapír / Kötvény Magyar állampapírba fektetni nem kell félnetek jó lesz
Eidenpenz József | 2023. március 29. 05:46
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) nem nyúlt a kamathoz, és nem is lett optimistább. Az állampapírhozamok egy hét alatt csökkentek, de a folytatás most kérdésessé vált. Az inflációkövető kötvény még mindig messze a legjobb pénzromlás elleni védelemnek tűnik. Érdekes, hogy egy francia államkötvény hozama hasonlít a magyar eurókötvény kamatához, pedig sokkal jobb az ország hitelminősítése.
Állampapír / Kötvény Ezzel lehet évi 15 százalékos hozamot kapni
Eidenpenz József | 2023. március 21. 05:36
Míg a fejlett országokban jobbára csökkentek az állampapírhozamok a bankválság hatására, Magyarországon inkább tovább növekedtek. A lakossági kötvénypénztárban az egyik diszkont kincstárjegy hozama már eléri az évi 15 százalékot is. Ami az új magyar eurókötvényt illeti, az utóbbi 15 évben nem járt volna túl jól az, aki Euriborhoz kötött értékpapírt vásárolt volna.
Állampapír / Kötvény Forintkötvényt vagy eurókötvényt vegyek? – A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. március 17. 19:04
Új eurós magyar államkötvényeket hoztak forgalomba. Ám kérdéses, hogy ezek jobbak lesznek-e a régieknél, jobbak lesznek-e a német vagy osztrák állampapíroknál és hogy érdemes-e egyáltalán euróban megtakarítani forint helyett. Ezeket a témákat járja körbe e heti videónkban munkatársunk, Eidenpenz József.
Állampapír / Kötvény Magyar eurókötvényt vegyünk, vagy osztrákot?
Eidenpenz József | 2023. március 15. 05:49
Izgalmas időket élünk, nagy turbulenciák vannak a tőkepiacokon, a fix kamatozású magyar állampapírok hozama elérte a 15 százalékot. Teljesen új eurós államkötvényt kínálnak a magyar lakosságnak, amelynek kamata azonban drasztikusan alatta maradhat a korábbinak. De egy napig még kapható a régi.
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Professzionális online sales és marketing vezetőt keresünk!

Részletek

hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG