7p

Tudni szeretné, mi vár Önre 2025-ben?
Mit okoz, hogy ingatlancélra is elkölthetőek a nyugdíjmegtakarítások?
Hogyan érinti ez a piacokat, merre mennek az ingatlanárak és az épitőipari árak?
Pogátsa Zoltán, Farkas András, Nagygyörgy Tibor
és sok más kíváló szakértő ezúttal élőben osztja meg nézeteit!

Találkozzunk személyesen!

2024. november 21. 16:00 Budapest

Részletek és jelentkezés itt

Az utóbbi három hónapban nagyon szép hozamot értek el a magyarországi kötvényalapok, sokan bőven két számjegyűt. Egyelőre ez sem tudja feledtetni a korábban elszenvedett veszteségeket, de látszik, hogy aki most, alacsonyabb árakon száll be, az sokkal jobb esélyekkel indul, mint aki korábban.

Eddig igen rossz éve volt a hazai kötvényalapoknak és minden olyan befektetés-portfóliónak (nyugdíjpénztárak, megtakarítás-jellegű biztosítások, vegyes alapok), amelyekben a kötvények dominálnak. A sok kisbefektetőt érzékenyen érintő veszteségek esetenként még a részvénypiaci eséseket is meghaladják.

A hosszú futamidejű magyar államkötvények árfolyamát tükröző MAX index például 15 százalékkal esett egy év alatt. Mindez a kötvénypiaci hozamok meredek emelkedésének következménye (a magasabb hozamokhoz alacsonyabb árfolyamok tartoznak). Ahogy az ábrán is látszik, évi 3-4 százalékról 13-14 százalékig is felmentek októberig a hozamok. Azóta azonban csökkenés volt látható.

Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy év alatt. Adatok forrása: ÁKK
Állampapírpiaci referenciahozamok változása egy év alatt. Adatok forrása: ÁKK

A kötvényalapok átlaghozama már tíz százalék

Az éves hozamoknak semmi jelentősége nincs, több éves – lehetőleg öt éves és még hosszabb – futamidőt kell nézni – hangoztatják előszeretettel az alapkezelők. Ez azonban alapfajtánként is változik, eleve rövidebb futamidejű befektetésnek számítanak például a rövid kötvényalapok, a pénzpiaci alapok. Másrészt pedig a rövid futamidejű hozamokból érdekes következtetéseket lehet levonni, becslést lehet tenni a közeljövő teljesítményére is.

Megnéztük a magyarországi kötvényalapok 90, jelenleg kapható befektetési jegyének átlaghozamát a november végéig eltelt három hónapra. Az eredmény biztató, 2,52 százalékot értek el, ami éves szinten – kamatos kamat nélkül – ennek négyszerese, azaz 10,08 százalék. Ráadásul ebben benne vannak olyan alacsonyabb kamatú devizák is, mint az euró vagy a cseh korona.

Forintban bőven két számjegyű volt a hozam

Szűkítettük tehát a kört a forintban kibocsátott befektetési jegyekre, és tovább javult az eredmény. A listán így már csak 59 darab befektetési jegy szerepelt, amelyek hozama 3,40 százalék volt, ez éves szintre átszámolva 13,61 százalék. Ha pedig azt feltételezzük, hogy ugyanolyan hozamot érnének el egy éven keresztül újra és újra, akkor – tehát már kamatos kamattal – 14,32 százalékos érték jönne ki.

Forintban jegyzett kötvényalapok jegyeinek átlagos hozama

(2022. november 30-ig)
Nem évesített hozam:   3,40%
Éves hozam (sima,  lineáris):   13,61%
Éves hozam (kamatos kamattal):   14,32%
Rövid kötvény (éves, sima):   12,62%
Hosszú kötvény (éves, sima):   23,01%
Szabad futamidejű kötvény (éves, sima): 8,40%
Csak eurós sorozatok:   -0,37%
Csak dolláros sorozatok:   5,45%
(Adatok forrása: Bamosz.hu)    

Az átlagnál valamivel alacsonyabb volt a rövid futamidejű kötvényalapok hozama, 12,62 százalék, és egy számjegyű volt a szabad futamidejű alapoké. Ez utóbbiaknál néhányan veszteséget értek el ebben az időszakban. Nagyon nagyot kaszáltak viszont a hosszú futamidejű kötvényalapok, az éven belül kamatos kamat nélkül 23 százalékos eredmény impozáns.

Melyik hozam fenntartható?

Persze nem tudni, mindez meddig lesz fenntartható, illetve megismételhető-e a következő hónapokban, negyedévekben, években. Sok minden függ a magyar gazdaságtól, az állami intézkedésektől, az EU-s támogatások sorsától, az energiaáraktól, a nemzetközi tőkepiaci hangulattól. Kérdés, hogy mindaz, ami lehetővé tette ezeket a hozamokat, az kitart-e, és meddig.

Mert hogyan is volt lehetséges ilyen magas hozamokat elérni az utóbbi hónapokban? Többféleképpen is.

  • Magas az alapkamat, 13 százalék, sőt, október közepén évi 18 százalékos kamatú egynapos betétet vezetett be az MNB.
  • Ennek hatására a Bubor (bankközi hitelkamatláb) is magasra ugrott, 15-18 százalékra. Az egyik Bubor-hoz kötött változó kamatú államkötvény (rövid távú) hozama például az évi 17 százalékot is elérte.
  • Egyes alapok hosszú futamidejű kötvényeket vehettek olcsón, magas hozammal, majd a hozamok november végi esése során ezek árfolyama jelentősen felment.
  • Devizakötvényeket vettek, majd ezeket forintra fedezték. (A kötvények mellé devizát adtak el határidőre, magas kamattartalommal.)

A tíz legjobb hozamú befektetési jegy

Készítettünk egy táblázatot a tíz legjobb hozamú befektetési jegyről is, amelyek három hónap alatt 6-8, azaz éves szinten 24-32 százalékot értek el. Mindegyik hosszú kötvényalap, azaz több éves papírokat tart, amelyek árfolyama érzékenyebb a kamatváltozásokra.

A tíz legjobb hozamú kötvényalap befektetési jegy hozama

(három hónapra, 2022. november 30-ig)
Alap, sorozat neve Alapkezelő 3 hónapos (nem évesített) 1 éves 3 éves 5 éves
Allianz Kötvény Allianz Alapkezelő 7,55% -10,80% -6,60% -3,20%
VIG Magyar Kötvény Befektetési Alap Aegon Magyarország 7,34% -14,85% -8,79% -4,46%
K&H Kötvény KBC AM 6,91% -10,36% -6,49% -3,12%
Erste XL Kötvény Alap D Sorozat Erste Alapkezelő Zrt. 6,82% -14,10%    
HOLD Kötvény Alap Hold Alapkezelő Zrt. 6,64% -13,78% -7,52% -3,55%
Raiffeisen Kötvény Alap A sorozat Raiffeisen Alapkezelő 6,63% -6,46% -5,36% -2,33%
Raiffeisen Kötvény Alap B sorozat Raiffeisen Alapkezelő 6,63% -6,46% -5,36% -2,33%
Erste XL Kötvény Erste Alapkezelő 6,57% -14,84% -8,86% -4,54%
OTP Maxima A sorozat OTP Alapkezelő 6,57% -13,79% -6,67% -3,04%
MPT Hosszú Kötvény Alap Diófa Alapkezelő 6,50% -13,92% -8,15% -4,03%
(Forrás: Bamosz adatbázis)

A szomorú azonban az, hogy előzőleg mindegyikük jó nagyot esett az év első felében. Még az elmúlt öt év hozamai is negatívak, tehát elvesztettek több mint fél évtizednyi hozamot. (Ez mondjuk nem volt olyan nehéz, mert ebből az öt évből mintegy négy év nagyon alacsony kamatokkal volt jellemezhető).

Lesz vigasz, vagy már itt is van

A biztos, hogy most sokkal jobb kilátásokkal lehet befektetni a magyar kötvényekbe, vagy az ilyen kötvényeket vásároló befektetési alapokba, mint volt akárcsak fél évvel vagy egy évvel ezelőtt is. Persze eshetnek tovább is az árfolyamok, de a kötvényt lejáratig megtartva mindenképp megkapjuk a 8-10 százalékos hozamunkat – írtuk augusztus végén egy cikkben.

Itt pedig nagyon egyszerűen elmagyaráztuk a kötvények árfolyamának és hozamának összefüggését. Ami az alapok, nyugdíjpénztárak, biztosítási vagyonok értékét is nagyban befolyásolja az idén:

Végső soron azonban sok függ attól, hogy a következő egy évben mennyi lesz az infláció. Ha sikerül a burkolt kormányzati ígéreteknek megfelelően leszorítani egy számjegyűvé, akkor nagyon könnyen lehetséges, hogy a kötvényalapokon, de lakossági állampapírok többségén keresztül is pozitív reálkamatot lehet majd elérni. Így a mostani befektetés megéri.

Olyat vegyél, ami olcsó, ne olyat, amely megdrágult

Alapkezelők, banki ügyfélszolgálatosok szerint sok kisbefektető mindig azt keresi, ami épp a legjobb hozamú – volt a múltban. Így gyakran rosszul járnak, mert ami már felment, megdrágult, az nem fog olyan jól teljesíteni később. Majd kiábrándulnak belőle, ha azután visszaesik. Összességében túl sokszor drágán vesznek és olcsón adnak el.

Ebben az esetben azonban lehet, hogy az a legjobb stratégia, ha inkább olyat veszünk, ami látszólag rossz. Pontosabban alaposan leesett – de az említett okokból, a hozamok megugrása miatt. Ha az alap vagy annak kezelője hosszú távon egyébként jó referenciákkal rendelkezik, és kitart a stratégiája mellett, akkor van rá esély, hogy az alapos esés után a kilábalás is szembetűnő lesz.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 21460 21260 21580 -0,23% 21470 21500 2 793 876 280 HUF 2024-11-21 12:09:01
MOL 2682 2666 2690 -0,30% 2682 2684 222 008 660 HUF 2024-11-21 12:13:52
MTELEKOM 1220 1210 1222 +0,33% 1220 1222 83 526 798 HUF 2024-11-21 12:07:03
RICHTER 10800 10710 10870 +0,09% 10780 10800 256 254 220 HUF 2024-11-21 12:10:19
OPUS 510 510 512 +0,20% 509 511 3 435 038 HUF 2024-11-21 12:00:01
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
Befektetési alapok Kedvező befektetési lehetőség azoknak, akik hosszú távon szeretnének megtakarítani
Natív tartalom | 2024. szeptember 24. 19:51
Nem kell mást tennie, mint vásárolni az OTP USA Részvény Alapból, melynek befektetési jegyeit nem csak dollárban, hanem euróban és forintban is meg lehet venni. A július elején indult alap azoknak lehet kedvező befektetési lehetőség, akik hosszú távon szeretnének megtakarítani, és az amúgy is diverzifikált portfoliójuk részvénykitettségének egy részét az amerikai piacon szeretnék befektetni – mutatott rá Halas Zoltán, az OTP Alapkezelő Zrt. portfólió menedzsere.
Befektetési alapok Sok magyar vagyona gyarapodott augusztusban
Privátbankár.hu | 2024. szeptember 16. 14:44
A befektetési alapokban kezelt vagyon augusztusban 0,6 százalékkal, 95 milliárd forinttal nőtt, így a hónap végén a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) tagjai 16 611 milliárd forintot kezeltek befektetési alapokban - közölte a szövetség hétfőn az MTI-vel.
Befektetési alapok Jobb az ESG-befektetések hozama, mint a többié?
Privátbankár.hu | 2024. szeptember 11. 15:01
Általános vélemények szerint a környezetileg, társadalmilag felelős ESG-befektetések hozama magasabb azoknál, ahol ezek a szempontok nem játszanak szerepet. Magasabb osztalékot is képesek fizetni.
Befektetési alapok A befektetési alapkezelés olyan, mint a sakk – interjú a Gránit Alapkezelő vezérigazgató-helyettesével
Natív tartalom | 2024. augusztus 28. 16:15
Nem tudhatod biztosan, hogy mit fog lépni az ellenfeled, avagy mi fog történni a gazdaságban, de minden forgatókönyvre készülnöd kell válaszlépéssel – vallja a két év alatt dolgozói létszámban és kezelt vagyon tekintetében is duplájára növekő, Közép-Ázsia felé kacsintgató Gránit Alapkezelő második embere, Erdélyi Zombor.
Befektetési alapok Tartalmas befektetési étlapról válogathatunk, de mivel fűszerezzünk? Klasszis podcast - videóval
Bózsó Péter - Izsó Márton Artúr | 2024. augusztus 23. 16:09
Az MBH Alapkezelő megújította befektetésialap-kínálatát, aminek során a közép- és kelet-európai régióra fókuszáló alapjuk is új karaktert kapott. A Klasszis podcastban az alapkezelő üzletfejlesztési igazgatójával, Kovács Lászlóval és a befektetési üzletág vezetőjével, Herczog Péterrel beszélgettünk.
Befektetési alapok Több száz milliárddal híztak itthon a befektetési alapok
Privátbankár.hu | 2024. augusztus 16. 13:31
A befektetési alapokban kezelt vagyon júliusban 2,1 százalékkal, 342 milliárd forinttal növekedett, így a hónap végén a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) tagjai 16 516 milliárd forintot kezeltek befektetési alapokban - közölte a Bamosz pénteken.
Befektetési alapok Hogyan védhetjük befektetéseinket geopolitikai konfliktusok esetén? - interjú
Bózsó Péter | 2024. augusztus 14. 15:01
A fődíjat a Klasszis Média lapcsoport Legjobb Árupiaci Alap kategóriájában idén az MBH Alapkezelő Hagyományos Energia Alapja nyerte el. Az ilyen alapok egyik szembetűnő tulajdonsága, hogy inflációs környezetben is jól teljesíthetnek. Az alap kiváló eredménye mögötti befektetési politikáról Bene Zsombor portfolió menedzserével beszélgettünk.
Befektetési alapok A Gránit Alapkezelő bérlakásparkot indít
Privátbankár.hu | 2024. augusztus 13. 18:45
A Grandit Homes bérlakásként hasznosítja a 110 lakásos újépítésű lakópark ingatlanjait.
Befektetési alapok Klímaváltozás, elhízás, öregedő társadalmak - tudta, hogy ezekkel pénzt is kereshet?
Izsó Márton - Litván Dániel | 2024. július 15. 19:22
Mik az azok a megatrendek? Például azok, hogy a klímaváltozás zajlik, a nyugati világban pedig egyre több idős, illetve egyre több elhízott ember lesz. És létezik olyan befektetési alap, amellyel ezeket a trendeket kihasználva pénzt is kereshetünk. A Klasszis Podcast adásában Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő részvényportfólió-menedzserével Litván Dániel beszélgetett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG