Még magasabbra emelkedtek a kamatok, itt az állampapírok feketelistája

A fix kamatozású állampapírok referenciahozamai a héten a rövidebb, például a három, hat hónapos és három éves futamidőknél szépen emelkedtek, a sok éveseknél kissé csökkentek. A referenciahozamok intézményi befektetőkre vonatkoznak, a lakossági hozamok is felmentek, de valamivel kevésbé. A forint sokat ingadozott, ám nem többet a megszokottnál, nagyjából 406 és 412 között mozgott az euró. Péntek estére pedig visszatért 410 környékére.

Eközben nem volt hiány jobb és rosszabb hírekből. A héten az Európai Unió nyilatkozott a Magyarországnak szánt forrásokról, bejelentették a hazai költségvetés átírását, és egy Fed-elnöki nyilatkozat miatt optimistábbakká váltak a tőkepiacok. A magyar fizetőeszköz és a hazai kötvények, kamatok körüli bizonytalanság azonban nem múlt el, mert a végső döntés nem született meg, az az Európai Tanács kezében van.

Többet fizethetnek a magyar eurókötvények

Eurózónás inflációs adat érkezett, ami az elemzők által várt 10,4 helyett csak 10,0 százalék lett. A német és a spanyol számok szintén kellemes meglepetést okoztak, a francia viszont megfelelt a várakozásoknak, 6,2 százalék volt. Ennek ellenére az EKB honlapján gyűjtött, az éves átlagos euróinflációra vonatkozó elemzői várakozások még inkább nőttek az utóbbi időben, 7,6-ról 8,3 százalékra. (De lehet az is, hogy a becsléseket késéssel frissítik.)

Emiatt mi is növeltük a Prémium Euró Állampapírok (PEMÁP) következő (de csak jövő nyártól érvényes) kamatára vonatkozó várakozásunkat, 8,8 százalékra. Nagy kérdés, és persze szinte megbecsülhetetlen a forintárfolyam, ami pedig fontos tényező lenne a következő évekre, ha arról van szó, euróban akarunk-e megtakarítani.

Kincstárjegyek 13 százalékos hozammal

A rövid távon gondolkodóknak érdekes lehet a május közepén lejáró diszkont kincstárjegy, amely ismét több mint 13 százalékos hozammal kapható a Kincstárnál. Október közepéig pedig 12,8 százalékos hozammal lehet befektetni egy másik sorozatba.

Ami a változó kamatozású kötvényeket illeti, a három hónapos kincstárjegyek legutóbbi aukcióján 12,82-ről 13,09 százalékra emelkedett az átlaghozam. Ez a Bónusz (BMÁP) államkötvényeket érinti, ha ennek alapján lenne a kamatmegállapításuk, 14,09 százalékos lenne a következő kamatuk. (Valójában az év végén lesz kamatmegállapítás és több aukciós eredményt átlagolnak majd.)

Változik-e még az idei átlagos infláció?

Nemsokára Magyarországon is inflációs adat jön, ha meglepetés érkezik, az a Prémium (PMÁP) kötvények kamatkilátásain változtathat. Amik egyébként meglehetősen jók, a hat éves inflációkövető kötvények (2029/J) következő kamata elérheti a 16 százalékot is. (Az éves átlagos infláció ugyanis 14 és 15 százalék között lehet, amihez 0,75 vagy 1,5 százalék kamatprémi8um járul). Bár a jó hír itt viszonylagos, hiszen azért magas a kötvény várható kamata, mert csúcsokat dönt az infláció is.

A magyarok kedvenc állampapírja

Így pedig amit megnyerünk a magas kamaton, azt elveszítjük a pénzünk vásárlóerejének csökkenésén. Magyarországon a legnépszerűbb lakossági állampapír egyébként már jó ideje a PMÁP.

Például a 47. héten 104 milliárd forintnyi (bruttó) mennyiséget értékesítettek belőle, a BMÁP-ra 19,2, a Kincstári Takarékjegyre (KTJ) 10,5 milliárd jutott.

Kit érinthet a Bubor?

A Bubor nevű bankközi hitelkamatláb három hónapra kissé emelkedett, évi 15,32-ről 15,46 százalékra. Ez a mutató a 2027/B, 2029/B, 2032/B (valamint a kamatadó hatálya alá tartozó, így kerülendő 2023/B) változó kamatozású kötvényeket érintheti. Ezek azonban nem tipikus kisbefektetői papírok, így kevés befektetők számára érdekesek.

Feketelistán levő állampapírok

Érdemes lehet egy táblázatban összefoglalni, mely állampapírokat nem ajánlott jelenleg megvásárolnia a kisbefektetőknek. Egy részüket azért, mert még korábban, 2019. júniusa előtt kibocsátott sorozatokról van szó, amelyek után így kamatadót kell fizetni. (Kivéve, ha a megfelelő módon tbsz, illetve nyesz számlán kezeljük ezeket.) Egy másik csoport pedig azért nem ajánlható, mert a kamatuk, hozamuk jelenleg mélyen alatta marad más kapható, fix kamatozású állampapíroknak.

Banki kötvényt vagy állampapírt vegyünk a bankban?

Az Erste Banknál jelenleg két éves fix kamatú forintos és dolláros kötvényeket lehet kapni, évi 10,80, illetve 4,10 százalékos kamattal. Ezek a számok vélhetően nem fogják nagyon csábítani a befektetőket, főleg, ha tudják, hogy a kockázati szint a hasonló értékpapíroknál lényegesen eltérő, magasabb, mint az állampapíroknál. Erről itt írtunk:

A bankoknál egyébként állampapírok is kaphatók, így nem kell feltétlenül az államtól (a Kincstáról) vásárolni az állampapírjainkat. Csakhogy a bankok esetleg rosszabb feltételeket kínálnak, mint az állam, így inkább kényelmi szempontból lehet érdemes a megszokott pénzintézetnél maradni. Ezt jelzi az MKB Bank november végi árfolyamhirdetménye – amelyhez összehasonlításképpen zölddel jelöltük az Államkincstárban érvényes árfolyamokat.

Persze ha valaki lejáratig tartja értékpapírját, ez nem érinti. De ezen kívül lehet különbség például a számlavezetési, átutalási és pénzfelvételi költségekben is. (A MÁP Plusznál a “kamatjuttatást” követő öt munkanapon keresztül 100 százalék a visszaváltási árfolyam.)

Heti kötvényes sorozatunk előző részei:

Mibe fektessek? Jól megdrágultak egyes állampapírok a múlt héten

Csúcskamat-körkép: lefelé csorognak, de utolérhetik az inflációt

Állampapírpiaci alapismeretek:

Apu, tulajdonképpen mi az az állampapír?

Apu, akkor most biztonságban vannak az állampapírjaim, részvényeim?

Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?