Eidenpenz József cikkei

Befektetési alapok Így vásárolnak most befektetési jegyet a kisbefektetők – interjú

Eidenpenz József | 2015. április 22. 06:07

Milyen befektetési jegyeket vásárolnak a magánügyfelek, hogyan döntenek, és mit javasolnak nekik a szakemberek? Megtudhatjuk, miért biztonságosak az alapok, és azt is, miért éri meg egy befektetési alapkezelőnek közvetlenül befektetési jegyeket forgalmazni és ügyfélszolgálatot fenntartani – interjú Kadocsa Péterrel, az Aegon Alapkezelő elnök-vezérigazgatójával.

Részvény / Deviza / Áru Nap közben jött a fordulat a Molnál és a Telekomnál

Eidenpenz József | 2015. április 21. 18:19

Nagyon jó hangulatban kezdődött a kereskedés az európai tőzsdéken és Budapesten is, amit később beárnyékolt egy adat, de a pluszok egy része megmaradt. Napon belül hét százalékot esett a Magyar Telekom, mivel lehet, hogy mégsem csökkentik a különadóját. Az euró/forint 297 közelében is járt, a dollár esett, furcsa módon az olajjal együtt.

Részvény / Deviza / Áru Izgalmas tőzsdenap – háromszáz alatt az euró-forint, kilőtt a Mol

Eidenpenz József | 2015. április 20. 18:12

Hétfőn két munkanap után ismét a 300 forintos határ alá süllyedt az euró/forint. Kilőtt a Mol, de szépen teljesített a többi magyar részvény is, a jó hangulatot a kínai gazdaságélénkítés alapozta meg világszerte. Vételre ajánlják az Állami Nyomdát. Öt éve nem drágult annyit az olaj, mint az utóbbi héten.

Makro / Külgazdaság Menekültek a tengerben – így váltják szavazatokra a hullákat?

Eidenpenz József | 2015. április 20. 12:15

Százak és ezrek fulladnak a Földközi-tengerbe hónapról hónapra, közben politikusok az okokat szeretnék megszüntetni, ami viszont évtizedes feladat lenne. Az EU sokat tehet a halálesetek visszaszorítása érdekében, ehelyett tavaly év végén drasztikusan csökkentették a mentésre fordított erőforrásokat. Kellenek azok a hullák, hogy elrettentsék a többi menekültet?

Befektetési alapok Végre valaki, aki jól jön ki a brókerbotrányból

Eidenpenz József | 2015. április 14. 16:30

Naponta egymilliárd forint érkezik most a K&H-alapokba, ezért az alapkezelőnél bíznak benne, hogy a brókerbotrányból kifejezetten jól jönnek ki. A negatív reálkamattal fenyegető kamatkörnyezetben főleg a vegyes és abszolút hozamú alapokat ajánlják. Az olaj ára később 80 dollár körül stabilizálódhat, erre is alapot hoznak létre.

Befektetési alapok Jöhet még negatív kamat Magyarországon is – interjú

Eidenpenz József | 2015. április 14. 06:08

Nem biztos, hogy Magyarország fizetőképessége rosszabb, mint Portugáliáé, mégis nagy különbségek vannak az állampapír-hozamainkban. Főleg ha az infláció tovább süllyed a negatív tartományban, elvileg nálunk is kialakulhatnak negatív hozamok. A kötvényalapokat nem kell még temetni, jó befektetésnek bizonyulhatnak – mondja a Lencsés Gyula, a Raiffeisen Alapkezelő portfólió-kezelője.

Karrier Ötödével nőtt a Németországban dolgozó magyarok létszáma egy év alatt

Eidenpenz József | 2015. április 10. 06:08

Januárban 21 százalékkal, közel 13 ezer fővel több magyar állampolgárt alkalmaztak hivatalosan Németországban, mint egy évvel korábban. Ez a velünk egyszerre csatlakozott nyolc kelet-európai ország mezőnyében csúcs, de a románok és bolgárok ennek többszörösét produkálták. A dél-európai válságállamok polgárai viszont nem sietnek annyira.

Deviza / Áru Aranyat vagy ezüstöt érdemes venni? Itt a mutatószám

Eidenpenz József | 2015. április 8. 18:00

Régi spekulációs módszer az arany és az ezüst árkülönbségére játszani, amely hol tágul, hol szűkül. Jelenleg eléggé magas a különbség, az ezüst meglehetősen olcsónak tűnik, de nincs még extrém szinten. Hogyan érdemes számolni, és hogyan lehet befektetni? Mik a kockázatai?

Karrier Megvan, mennyien ingáznak Ausztriába – a románokkal versenyzünk

Eidenpenz József | 2015. április 8. 06:09

Mostanában főleg a románokkal versenyzünk az osztrák munkaadók kegyeiért, februárban is nőtt a magyar dolgozók száma, de a románoké megint kicsit jobban. Kis híján megdőlt a nyári rekord, de mégsem. A legtöbb bevándorló német, de végre megbecsülték az ingázók számát.

Befektetési alapok Eurót, amíg olcsó: vittek el pénzt alapokból a brókerbotrányok óta?

Eidenpenz József | 2015. április 7. 16:38

Márciusban 14,6 milliárd forint távozott a hazai befektetési alapokból, amiben valószínűleg volt szerepe a kipattant brókerbotrányoknak is. Ám csak részben, van, ahol az alacsony kamatok szerepe mutatható ki. Az eurós alapokba ismét sok pénz érkezett, sokan igyekeznek kihasználni az alacsonyabb árat.

Befektetési alapok Az lesz az igazi fordulat, ha emelkednek majd az állampapír-hozamok – interjú

Eidenpenz József | 2015. április 7. 06:08

Amerikai vagy európai részvényekbe érdemes inkább fektetni? Meddig erősödhet a dollár és a forint? Hogyan ne parkoltassunk feleslegesen tíz évig ott pénzt, ahol keveset kamatozik? Miért jó a vegyes alap? – interjú Forián-Szabó Gergellyel, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatójával.

KKV Mit csináltak a quaestorosok a Mogyoród-Beregtetői földút szélén?

Eidenpenz József | 2015. április 4. 17:11

A sajtó foglakozott azzal, hogy a Quaestort 2013-ban is megbüntették, de semmi igazán komolyat nem leltek. Valójában a pénzügyi csoport több tagját jó néhányszor megbüntették már korábban. Némelyik történet kalandos, van benne földúton talált irattár, engedély nélküli buxolás, ügyfélportfóliók jogtalan érintése, de vélhetően sima feledékenység is.

Befektetési alapok Ne próbáljuk megverni a piacot, bízzuk ezt az alapkezelőkre – interjú

Eidenpenz József | 2015. április 3. 06:08

A magyar államkötvények utóbbi pár éves jó teljesítménye aligha ismételhető meg, de azért nem jelentenek rossz befektetést. Nehéz most egyféle befektetési formát megjelölni, ezért az alapkezelő által aktívan kezelt alapokat ajánljuk a befektetőknek, ahol a portfóliót a piachoz igazítjuk. Interjú Varga Zalánnal, az Erste Alapkezelő értékesítési igazgatójával.

Befektetési alapok Ömlik a pénz az új ingatlanalapba, de erős a konkurencia

Eidenpenz József | 2015. március 31. 10:40

A FHB új alapkezelő társasága három bankhálózatban is jelen van, de mindegyik helyen nagyon erős a helyi termékek és az állampapír konkurenciája. A nyilvános ingatlanalapba erősen áramlik be a pénz, a kezelésnél nagyon vigyáznak arra, hogy mindig sok likvid tőke maradjon. Az egyéni portfólió-kezelés alapokon keresztül történik.

Befektetési alapok Óvakodj a kötvényektől? Az alapok is profitálhatnak a brókerbotrányból

Eidenpenz József | 2015. március 25. 13:36

Megijedtek-e az ügyfelek a befektetési alapoktól a brókerbotrányok kapcsán, vagy esetleg éppen ellenkezőleg, profitálni fognak az eseményekből az alapkezelők? Mi lesz a kockázatvállalási hajlandóságukkal? Mi a legnagyobb hiba, amit az ügyfelek el szoktak követni? – merült fel a Dorsum Zrt. alapkezelői klubjában.

Befektetési alapok Menekül-e a tőke a befektetési alapokból a brókerbotrányok óta?

Eidenpenz József | 2015. március 20. 06:08

Számításaink szerint nincs szó tőkemenekítésről a befektetési alapok piacán, március első felében az ügyfelek kevéssel több pénzt fektettek az alapokba, mint amennyit kivettek. A kockázatosabb alapfajtákat azonban kerülték és sok eurót helyeztek el, ami persze az alacsony árfolyamnak is betudható.

Befektetési alapok Nem jó az úthenger előtt szedegetni az egycenteseket – interjú

Eidenpenz József | 2015. március 19. 06:09

A kamat sokáig alacsony maradhat nálunk, a forint rövidebb távon erősödhet, hosszabb távon gyengülhet. A magyar részvényeket pedig könnyen felfedezhetik végre, már csak osztalékuk miatt is. Nem biztos, hogy 30 évnyi kötvénypiaci rali után érdemes kötvényekben ülni. Interjú Móricz Dániellel, a Concorde Alapkezelő befektetési igazgatójával.

Deviza / Áru Péntek 13 vagy boszorkányszombat? Ez jön a tőzsdéken

Eidenpenz József | 2015. március 13. 10:40

A márciusi péntek 13-a most a tőzsdén arról nevezetes, hogy sok lejáró certifikátnak ez az utolsó kereskedési napja. A boszorkányszombatnak nevezett péntek azonban jövő héten lesz, és előfordulhat, hogy turbulenciákat okoz.

Befektetési alapok Alapok és brókerbotrányok – itt az ideje devizában takarékoskodni?

Eidenpenz József | 2015. március 10. 18:07

A hazai befektetési alapok vagyona szerény mértékben tovább nőtt februárban: a forintos alapok vagyona stagnált, a devizás sorozatokba viszont jelentős összeget, közel százmillió eurót helyeztek el. Két kisebb alapkezelő alapjaihoz jelenleg nem lehet hozzáférni, de ettől még nem biztos, hogy kár éri a befektetőket.

Állampapír / Kötvény Anyu, mi az a szokásostól eltérő kockázat? Ezen bukott el a Quaestor

Eidenpenz József | 2015. március 10. 12:56

A Quaestor-cégcsoport számára is eljött a pénzügyi nehézségek ideje, ami azonban nem olyan meglepő, mint néhányan esetleg gondolják. A cégbirodalom ugyanis régóta rövid futamidejű pénzekből finanszírozott hosszabb lejáratú befektetéseket. A kockázatokra a felügyeleti hatóság is felhívta a figyelmet, de csak csendben, hogy senkit se zavarjon.

Deviza / Áru 6+1 grafikon, amelyekkel a bitcoin árfolyamát magyarázzuk, és majdnem felsülünk

Eidenpenz József | 2015. március 5. 20:00

Véletlen lenne, hogy akkor ért mélypontjára a bitcoin ára, amikor a svájci jegybank megszüntette a frank árfolyamküszöbét? Ha sok kínai veszi, akkor együtt mozog a dollár/jüan keresztárfolyammal? A részvényeknek jelent alternatívát, vagy a kötvényeknek? Utánajártunk.

Pénzügyi szektor Ezzel lehetett egy hét alatt 16 százalékot keresni

Eidenpenz József | 2015. március 4. 15:20

Egy amerikai hatóság engedélyt adott egy bitcoin-ETF befektetési jegyeinek eladására a nagyközönség számára. Eddig is létezett ugyan az alap és más társai is, de csak nagybefektetők vásárolhattak belőle, a nyilvánosság nem. A hírre fel is ment az árfolyam.

Deviza / Áru Eljött a nap, amikor a svájci frankot 1,56 eurón rögzítették

Eidenpenz József | 2015. március 2. 06:09

Nem kell megijedni, nem ma van kiskedd. Kevesen emlékeznek rá, hogy a svájci jegybank nem először rögzítette a frank árfolyamát 2011-ben, a hetvenes évek végén már történt ilyen. Azt az árat sikerült is fenntartani nagyon sok évig, a megszüntetése is meglehetősen békésen történt, de a körülmények igencsak mások voltak. A negatív kamat sem újdonság, az is szerepelt már az eszközök között.

Részvény / Deviza / Áru Sötét sztorik a magyar brókervilágból: túl sokáig volt csend

Eidenpenz József | 2015. február 25. 18:05

Magyarországon 1998 és 2001 között 13 brókercég ment csődbe, amelyek ügyfeleinek a Beva (Befektető-védelmi Alap) kártalanítást fizetett. Folyó árakon ez 4,3 milliárd forintnyi összeg volt, amely azonban az azóta eltelt 13-17 év fényében mai árakon inkább a duplájára vagy annál is többre tehető.

Személyes pénzügyek A bróker-összeomlásokat szinte mindig bűncselekmény eredményezi

Eidenpenz József | 2015. február 25. 10:00

Az értékpapír-befektetők kártalanítására szolgáló Befektető-védelmi Alapban jelenleg 12 milliárd forint van, miközben 1,15 millió magyarországi ügyfél 2820 milliárd forintnyi értéke biztosított. A bróker-összeomlások „nem jelezhetők előre, mivel azokat szinte mindig bűncselekmény eredményezi” – mondja a szakértő.

Részvény / Deviza / Áru Apu, mi az a Buda-Cash és a Beva?

Eidenpenz József | 2015. február 24. 11:37

A Buda-Cash Brókerház tavaly a hetedik legnagyobb forgalmú tőzsdetag volt a Budapesti Értéktőzsdén 147,7 milliárd forintos forgalommal, ami a teljes részvényforgalomnak azonban csak a 3,9 százalékát adta. Ám a cég honlapja szerint számos más külföldi termékkel, befektetéssel is foglalkoztak, ami nem a budapesti parketten forgó értékpapírokat jelenti.

Befektetési alapok Eljött már az ideje, hogy pénzt keressünk az oroszokon? Két alappal lehet kipróbálni

Eidenpenz József | 2015. február 24. 06:01

Három befektetési alapunk szakosodott az orosz részvénypiacra, az egyik megszűnőben van, de nem az orosz részvényeken elszenvedett veszteségek miatt. Az orosz tőzsde nemcsak az ukrajnai feszültségek miatt esik, előtte is évekig lefelé csorgott.

Állampapír / Kötvény Ezt vette a lakosság – 2015 is a változó kamatozású kötvények éve lesz?

Eidenpenz József | 2015. február 20. 16:17

A korábbi éveknél kevesebb állampapírt vett a lakosság tavaly, de ez így is több százmilliárd forintot jelent. Hatalmas mennyiségű változó kamatozású kötvényt sikerült eladni, igaz, nagyobb részüket intézményeknek. A kamatok további csökkenésével érezhetően visszaesett a vásárlási kedv a fix kamatozású papíroknál, kérdés, az idén ez hogyan alakul majd.

Befektetési alapok Ez történt a svájcifrank-pánik után a kisbefektetők pénzével

Eidenpenz József | 2015. február 20. 14:47

Az OTP Supra január 15-én a svájci frank árfolyamának elengedése miatt jelentős veszteséget szenvedett el, azóta azonban ennek egy részét már le is dolgozta. Az alap kezelője fő vonalakban kitart eddigi stratégiája, elképzelései mellett, de finomít a kockázatkezelésen és a frankpozíciók méretét például csökkenti.

Állampapír / Kötvény 7 dolog, amiben jól teljesített az állampapírpiacunk

Eidenpenz József | 2015. február 19. 18:03

Egyre alacsonyabb hozamok, jó értékesítési adatok, sikeres aukciók, simuló hozamgörbe – nagyon jó éve volt tavaly is a magyar állampapíroknak. Aki kitartott magyar kötvényei mellett, tavaly is évi tíz százalék feletti hozamot tudott elérni. A csökkenő hozamok, hozamfelárak ellenére nem fordultak el a magyar állampapír-piactól a külföldiek sem.

Makro / Külgazdaság Már rég beárazták Magyarország felminősítését?

Eidenpenz József | 2015. február 19. 12:00

Az európai gazdaság pozitív meglepetést okozhat a közeljövőben, a közép-európai országok pedig jellemzően túl szokták teljesíteni a fejlettebb EU-s társaikat. Így növekedési kilátásaink jók, a kormány is nagyon elszánt. Kötvényeink hosszú távon vonzóak, de a fák nem nőnek az égig, a hozamcsökkenés lassan megállhat – mondja a Pioneer szakértője.

Részvény / Deviza / Áru Harminc százalékkal emelkedett a magyar részvény – kár, hogy Luxemburgban

Eidenpenz József | 2015. február 18. 16:35

A luxemburgi tőzsdén mintegy két hónap alatt 95-98 centről 1,29 euróra emelkedett a Fotex részvénye. Pedig a céggel kapcsolatban semmit nem jelentettek be az utóbbi időben, de ha ismét osztalékot fizet, az vonzó lehet.

Állampapír / Kötvény Az államkötvény-piacokon bekövetkezett a lehetetlen

Eidenpenz József | 2015. február 18. 14:02

A pénzügyi válság óta minden lehetséges, ami korábban lehetetlen volt – tartják sokan, és ez a külföldi kötvénypiacokra fokozottan érvényesnek látszik. Bár már korábban is elképzelhetetlennek tűnt a hozamok szintje, a tavalyi év is csak újabb és újabb rekordokat hozott, és ez januárban is csak fokozódott. Élen a mínuszos hozamú tíz éves svájci államkötvényekkel.

Karrier Rekordot dönt-e ezen a télen az Ausztriában dolgozó magyarok létszáma?

Eidenpenz József | 2015. február 17. 14:30

Megközelítette, de el nem érte januárban az Ausztriában foglalkoztatott magyar állampolgárok száma a nyári csúcsot. Ám van, hogy az idegenforgalmi szezontól függő adat februárban vagy márciusban tetőzik. A román állampolgárok sokan jöttek a liberalizáció óta, de igazán tömeges bevándorlásnak nincs jele.

Deviza / Áru Brent kontra WTI: lehet pénzt keresni az árkülönbségre játszva?

Eidenpenz József | 2015. február 16. 20:19

Feltűnően nagyra nőtt az utóbbi napokban a Brent és a WTI típusú olajfajták közötti árkülönbség. Lehet, hogy érdemes erre befektetést alapozni? Mennyire veszélyes ez, mit mutatnak a múltbeli adatok?

Befektetési alapok A szupermini kamatok tényleg kockázatosabb befektetésekre sarkallják a magyarokat?

Eidenpenz József | 2015. február 13. 12:00

Elméletben az alacsony kamatszint miatt az ügyfél, aki számottevő reálkamatot szeretne elérni, a kockázatosabb befektetések felé kellene, hogy forduljon. A befektetési alapok statisztikái alapján ilyen folyamat zajlik ugyan, de nagyon lassú. Inkább a betétnél valamivel, de nem sokkal kockázatosabb eszközöket keresik.

Részvény / Deviza / Áru Idén nagyon shortolják az OTP-t a külföldiek

Eidenpenz József | 2015. február 11. 17:01

Decemberben, januárban és február elején is nagyon megugrott az OTP részvényeire szóló short (eladási) ügyletek száma a kötelező bejelentések szerint. Az adatbázis 2012 végi felállítása óta sohasem volt ilyen magas a short-állomány, meg sem közelítette ezt a szintet.

Részvény / Deviza / Áru Vigyázat, attól, hogy komolynak néz ki egy társaság, még lehet csaló

Eidenpenz József | 2015. február 11. 14:10

A Tresor Market Corporation engedély nélkül portfóliókezelést, a TM Solutions Ltd., a Tresor Market Agent Kft. és a Tresor-M Agent Kft. pedig bejelentés hiányában függő ügynöki tevékenységet végzett – állapította meg az MNB. A jegybank eltiltotta a társaságokat, s összesen 325 millió forint piacfelügyeleti bírság megfizetésére kötelezte őket. Csakhogy ez egy több éves történet, eső után köpönyeg.

Befektetési alapok Befektetések: Svájci jegybank megvágta, magyar kötvény gyógyítja

Eidenpenz József | 2015. február 10. 13:40

A novemberi és decemberi csökkenés után ismét nőni tudott a hazai befektetési alapok vagyona januárban. A svájci jegybank híres lépése nyomán tízmilliárdok távoztak egyes kockázatosabb alapokból, a nagyrészt hazai állampapírokat vásároló kötvényalapok viszont bővültek. Decemberben meglepően sok pénzt helyeztek el bankbetétben.

Befektetési alapok Attól, hogy deviza helyett forintban tartozunk, még nem költünk többet

Eidenpenz József | 2015. február 4. 12:00

Sehol a világon nem várható kamatemelés, inkább az a kérdés, hogy a még megmaradt kis kamatok meddig tartanak. A gazdasági növekedést ugyanis a technológiai ugrás okozza, és ezért nem fizetnek magasabb béreket. Ha Európa nő, mi is, de a vasárnapi boltbezárás negatív sokkot okozhat – mondja a szakértő.

Befektetési alapok Újra kell írni a tankönyveket – így fektet be egy fizikus a magyar piacon

Eidenpenz József | 2015. február 2. 06:08

Egy éves az alap, amelynek kezelője a természettudományok módszereit is beveti a vagyonkezelésnél. A forint szerinte nem drága, a magyar részvények eleget estek, leginkább azonban a Mol, az OTP, és az MNV devizakötvényeit kedveli. A Bitcoin nem halt meg, de magyar alapba egyébként sem lehet vásárolni belőle.

Deviza / Áru Nem lesz 300 forint alatti benzin és euró, de lehet 300 feletti dollár

Eidenpenz József | 2015. január 27. 10:40

Az Equilor idei prognózisai szerint az olajárak nem zuhannak a földig, az év végére magasabb szinten lesznek, emiatt és az adók miatt nem valószínű a 300 forint alatti benzinár. A forint kissé erősödhet, 305 lehet az euró, a dollár viszont tovább szárnyal és 300 forint fölé mehet. A magyar részvények iránt nem túl lelkesek.

Befektetési alapok Ki bukott a legtöbbet Magyarországon? Itt a svájci fekete csütörtök mérlege

Eidenpenz József | 2015. január 19. 13:00

A hazai befektetési alapok közül jó néhányan veszítettek a múlt heti fekete csütörtökön, amikor a svájciak elengedték a frank árfolyamát, de a legtöbben inkább a részvényárakon, mint a devizákon. Néhány alapnál a veszteség két számjegyű, de nem soknál. Több részvényalap és egy aranyalap pedig nyert aznap.

Deviza / Áru Már harmincszor halt meg a Bitcoin, de még mindig él

Eidenpenz József | 2015. január 15. 08:15

Nagyot zuhant az idén az egyébként legalább egy éve gyengélkedő bintcoin árfolyama, a digitális deviza 2013. októberi szintjén áll, rövid időre áttört egy fontos határt is. Sokan ismét temetik, mások csak nevetnek ezen. Már harmincszor énekelték meg a halálát.

Deviza / Áru Azt mondták neked, rossz befektetés volt az arany? Hát nem

Eidenpenz József | 2015. január 13. 15:00

A 2011-es 1900 dollár körüli árfolyamcsúcshoz képest értékének mintegy harmadát elveszítette az arany, ám az utóbbi időben meglepően stabilnak mutatkozik. Főleg, ha a gyengülő forintunkban számolunk, az árfolyam 22 százalékkal ment fel egy év alatt.

Befektetési alapok Így kereshetnek a kisbefektetők is az olajár-esésen – interjú

Eidenpenz József | 2015. január 13. 06:08

A hazai kisbefektetők inkább akkor fektetnek árupiaci alapokba, ha valami nagy emelkedés van kibontakozóban. Az alapok egy része viszont shortolhat is, így kereshet az áresésen is. A főbb árupiaci termékek egy része lassan elérheti mélypontját. Interjú Hosszú Ferenccel, az OTP Alapkezelő portfólió-kezelőjével.

Karrier Bevándorló-probléma, nálunk? Na ne röhögtessenek!

Eidenpenz József | 2015. január 12. 18:02

Magyarországnak van az egyik legkisebb esélye Európában arra, hogy a bevándorlással problémái legyenek. A statisztikák szerint gyakorlatilag nincsen gazdasági bevándorlás, a politikai menekültek nagy része pedig az első adandó alkalommal a fejlettebb Nyugatra távozik - ami nem is meglepő.

Befektetési alapok A forint nem drága deviza, magasabb kamatokra pedig hiába várunk – interjú

Eidenpenz József | 2015. január 7. 06:08

A drága devizák könnyebben gyengülnek, mint az olcsók, de a forint nem drága. A kamatszint emelkedésére nem érdemes számítani, számottevő hozamot csak kockázatosabb befektetésekkel lesz esély elérni. Az árupiacok várhatóan még sokáig lefelé, a részvénypiacok viszont felfelé mehetnek – interjú Duronelly Péterrel, az Aegon Alapkezelő portfólió-menedzserével.